凯恩斯：沪指2016年价值中枢在3000-4000点之间

大参考

　　周二美股收高，标普500指数突破2100点创4周新高。尽管制造业数据疲软，但分析师认为它不会改变联储的加息路径。美元如果加息，则对于全球资本市场是利空。不过考虑到美国联邦基准零利率，不会出现中国资金大幅流向美国。毕竟中国的利率仍然是全世界范围最高的之一。

　　人类起源于海洋的直接证据就是人体离不开盐。人类的进化过程是从一条历史长河中的鱼开始，当有几只鱼跳出河面，看到不一样的世界的法则，鱼跳上岸慢慢适应没有水的时候，鱼就进化为爬行动物了。这种改变，可能与湖水干涸这样的规则改变有关。没有人逼迫你就不知道自己伟大！

　　有时，价值投资是一种被逼无奈的选择。因为股市投资长期来看，只有这一条路可以持续。当然对于价值的理解可以不同。就像股市的估值方法很多，大家对企业价值的判断不会一样。

　　对于最近的大盘走势。沪指是偏弱的。虽然昨天沪指收阳，但是并没有收复上周五的长阴线。原则上，沪指只要不收复这根阴线，则仍然处于恐怖下跌的修复期。就2016年的经济转型和大盘蓝筹股的利润增长来看，沪指的估值中枢恐怕也就是3000-4000点之间。低于3000点略微低估。超过4000点则有泡沫了。这是我们一直说，沪指超过或者接近4000点需要控制仓位，减仓到半仓的原因。而跌破3000点，则是可以考虑加仓的。

　　而对于创业板，2016年的价值中枢则在2500-3500点之间。低于2300点是可以考虑买入股票的。超过了3500点，恐怕要精选个股来操作了。当然这是个人的理解，仅供参考。

　　我们以上的这种判断是基于2016年中国经济转型缓慢，经济趋势呈现横盘整理，经济增长率不会出现明显的变化。预计2016年的GDP大致增长6.5%左右。如果超过了7%，则沪指和创业板都会超过4000点，创业板可以创历史新高。经济增长低于6%，则恐怕价值中枢会下移500点。