玉名：大跌后挖掘低价潜力牛股

大参考

　　在之前，我分析过中小盘股自9月反弹已经持续了2个多月的时间，反弹是一个单边反弹走势，这个反弹的性质是对应6月初开始的暴跌的反弹，从周期和量能角度来看，这个反弹都已经进入深水区了。玉名认为经历了11.27日的黑色星期五之后，市场将面临新一次洗盘，市场活跃周期将有望演变为中低价股活跃，而高价股分化，显示市场补涨类、超跌类股票补涨反弹中，高价高估值股有减持离场动作。

　　一、重要数据揭示低价股潜力巨大

　　从去年7月开始，A股市场风云再起，经历了几次大的轮回，高价股和低价股的版图也在不断发生变化。选取去年7月21日（本轮牛市启动前）、去年底、6月12日（本轮牛市最高点）、8月26日（本轮牛市调整后的阶段低点）及当前5个重要时点，统计了这几个时点5元以下低价股、10元以下相对低价股及百元股的数量分布情况。

　　数据显示，去年7月21日以来，两市5元以下低价股数量总体大幅下降，去年7月21日行情启动前有365只，到今年牛市最高峰的6月12日骤降至7只，随着此后股市暴跌，到8月26日又增至94只。9月以来的反弹使得5元以下低价股再次减少至目前的40只。10元以下的相对低价股数量也经历了类似的变化。相较于目前仅剩40只5元以下的股票，10元以下的股票阵容要大很多，截至目前有505只。这些相对低价股主要集中在化工（69只）、房地产（49只）、交通运输（41只）、采掘（36只）、公用事业（33只）、机械设备（30只）等行业。

　　各价档的股票数量与A股的走势关联度较大，即高价股的数量与A股的走势呈显著正相关，低价股与A股走势则呈现负相关。相较于目前绝对价格高企的高价股，股价较低的股票因价格低，投资门槛低，可能隐藏着很多有潜力的股票。

　　二、大宗商品市场重挫的风险与机会

　　在11.18日“玉名投资家园”微信公众号文章《消息面密集带来的板块机会与风险》中，我明确提出来了美联储加息会导致大宗商品市场进一步的大跌，是短期必须要关注的风险。11月23日，上午美元指数突破100美元大关的消息给本已脆弱的大宗商品一记重拳，商品多数大跌，截止收盘，沪镍、甲醇、菜粕、胶合板4个品种牢牢封死跌停板，硅铁跌3.88%，沪锡跌3.66%，沪铜跌3.62%，螺纹钢跌2.53%，豆粕跌2.35%，沪银跌2.19%。沪镍5个交易日暴跌近12%，菜粕10个交易日跌近15%，沥青暴跌5.96%，6个交易日跌去17%。因此，短期对于有色金属板块，股民还是要格外小心。

　　自7月以来国际油价大幅下滑,累计下跌幅度超过20%。说到油价势必会想到化工，国际原油价格下跌，有利于降低大部分化工产品的原料成本，但是由于化工行业位于中游行业，大部分子行业产能过剩，下游需求疲软，因此大部分化工产品的价格也会随之下滑。玉名认为对于化工产业而言，油价的下跌影响不一。油价下跌对于下游的精细化工产业意味着成本的降低，但是对煤化工而言，因与原油有竞争关系，盈利空间或将被进一步压缩。从短期看,企业会承受库存跌价损失的影响,但从中长期看石油价格下台阶会降低生产企业的成本,这对有定价权的企业来说显然会提升企业的毛利率。

　　三、化工低价股的机会

　　回归到低价股，其之所以价低，有因所在行业不景气导致个股缺乏资金关照、有因系统性风险导致个股泥沙俱下、有因业绩下滑导致股价失去支撑、有因重组失败导致良好预期落空，有因原有概念失宠使得游资撤离等，不一而足。但如果反过来看，一旦上述因素消失，或有新的刺激股价的因素出现，原有的低价股可能会焕发活力，脱离低价股行列。所以有这样潜质的股票值得关注。

　　如图所示，叠加几个要素，如当前股价较低，且三季度业绩同比大幅增长的个股后市潜力较大，对扣除非经常性损益后净利大幅增长的个股来说尤其如此。以下是当前股价低于10元，且今年三季度净利同比增幅居前的30只个股中，竟然有11只个股是化工股。在过去几年中，化工板块是经历过大涨的，最典型的是2011年年报周期中，玉名利用“年报实战系统”挖掘的三爱富、滨化股份等个股，随后也经过了大跌，化工板块特点就是周期性的大起大落。与此同时，那么随着调整之后，近期实际上是有机会再度走强的。尤其是在重组和油价下跌带来的连锁反应中，也会提供契机，因此这些个股是值得研究的。指数短期是调整周期，所以建议股民多做一些功课，我也会在后面文章中将上述个股做进一步的详解。