玉名：利空加剧两极分化

大参考

　　指数分化更加深了，主板陷入横盘整理格局，创业板则保持小幅上攻，创出阶段性的高点，技术指标方面则依然高位钝化，调整压力犹存。近一段时间以来，在多空双方的拉锯战中，空方往往会趁着利空消息的出现突然袭击一把。近期指数跳水，实际上还是利空消息所引发。人民币纳入SDR，就需要改变行政过分干预的情况，如今A股三大“非常态”标志：1、IPO暂停；2、做空机制被禁用；3、大股东、董监高股权被冻结。现在IPO已经重启，如果做空机制再部分恢复，就相当于解决了两大问题。这对于11月30日人民币“过会”将有帮助。玉名认为从市场角度来看，早一点改变现状，总比大盘炒高了、融资规模又放大的时候再改变要好得多，因此利空出一个就少一个。允许券商“持有自营股票交易净空头头寸”对券商构成利好，至少他们多了盈利手段和套保机制。但对于大盘来说，只是概念上的利空，券商未必真的敢在自营盘上大举做空。

　　从技术指标来看，目前周线技术指标显示风险较重，比如创业板指数的周线运行轨迹显示，其周KDJ、RSI等技术指标出现了连续6周的顶部钝化，显示上行将非常艰难，而如果出现下行，则可能出现一个相对周期的大幅度调整回落走势。玉名认为由于新股IPO即将重启，短期资金面供给压力加大，也降低了市场对股指新高的预期，市场主要是存量资金在博弈。此外，美联储加息预期对新兴市场的冲击，注册制、国家队的开始退出等均对短期资金面的供给均产生不利影响。同时，市场还面临上方7-8月平台整理区间的众多套牢盘抛盘压力以及底部获利盘的抛售压力。因而，当前股指进入了一个相对敏感的时期，重点是要关注沪指在3600点的支撑力度。

　　大盘自11月初的单周大涨至今，震荡已经持续了整两周时间，根据大涨一周震荡两周的周期特点，下周市场有望再次大涨。但需要注意的是，小板反弹已经持续了2个多月的时间，反弹是一个单边反弹走势，这个反弹的性质是对应6月初开始的暴跌的反弹，从周期和量能角度来看，这个反弹都已经进入深水区了。玉名认为结合目前周K线轨迹来看，沪综指周K线与上周相比收出缩量小阳线，而创业板周K线也为缩量阳线形态，但创业板相对沪综指而言较强，站上了30周平均线。近期市场表现来看，主要集中于中低价股，而高价股呈现弱势，显示市场补涨类、超跌类股票补涨反弹中，高价高估值股有减持离场动作。

　　综合目前情况来看，尽管权重股在11月初有所活跃，券商板块也跟随消息屡有炒作，但整体来看，持续的盘整和缩量，指数进攻乏力，尤其是持续反弹后堆积的获利筹码，以及日益临近的新股申购，导致资金买盘欲望不强，尤其是很多强势股连续进攻也出现了高位卖出的情况，对此，股民应该有所谨慎。玉名认为从运行周期来看，短线还没到一个选择方向的节点，市场还是在扶植10月中旬的走势，但这期间个股分化会逐步加剧，即有主力运作的个股会反复走强，而那些弱势品种则会反复新低，这其实在近期走势中已经屡见不鲜。策略上，建议股民对周后期卖股打新的行为有所提防，每逢新股申购前市场都会惯有地出现局部跳水，因此不要放松警惕或者贸然追涨，还是按照原有的模式和价值要素伏击个股更好。