天马行空：关前蓄势暂休整，不日飞马斩楼兰（11月21日周评）

大参考

　　在上周周评《春寒虽有料峭时，难阻东风送花还（11月14日周评 ）》中，我们指出：“总体来看，大盘中期向上突破的格局并没有出现趋势性变化，周五的回落暂看作技术性调整。在回落蓄势之后，大盘将继续向上反弹。”同时我们明确指出：“短线来看，下周初调整压力将继续释放，但是回落幅度有限。下周在3500一线有望结束调整，走出先抑后扬的走势。”从本周的实盘来看，走势基本复合我们的预判。大盘周一直接低开在图中给出的小箱体箱底之后，走出了气势磅礴的低开高走的大阳走势，周二、周三在再次上冲233天均线未果后引发回落，周四则再次在3550的支撑下反转向上，周五延续升势高位震荡。总体来看，我们继续维持大盘中期向上突破格局不变的判断，大盘连续两周回踩3500点不破和冲关未果、形成了一个高位横盘震荡的格局。在这个震荡蓄势之后，我们认为大盘将继续向上反弹，最终突破233天均线的压制。短线来看，大盘在连续蓄势之后，下周已经具备了再次向上突破的技术条件。一旦出现量能的放大则意味着指数结束震荡、开启向上突破。这个向上突破的时间窗口将有望在下周开启。

　　从大的浪型结构来看，市场自5178点急跌走出了ABC三段下跌结构。同时形成了一个明显的下降通道。这个下降通道的上轨在国庆节后被强势突破。目前可以确认这个突破的有效性。由此可以推断5178开始的下跌己经宣告结束。调整的低点2850点以及2850～3200的底部区域也在被逐步确定。同时从上图中可以看到，前期反弹中的一个重要的低点3537点在最近两次成为回荡的重要支撑位。国庆跳空突破前的重要低点3021和11月初的低点3302形成了一条重要的上升趋势线。目前该趋势线未来将和3537点共同形成目前从3021开启的新的上升浪的通道下轨。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周初的低开高走两次得到了13日均线的支撑，同时也使得短期均线5、8、13日均线形成了密集粘合态势，指数连续两天站在均线密集区域之上，具备再次发力向上的条件：同时21、34、55日均线多头排列、向上发散。其中13日均线金叉89天均线、55天均线开始拐头向上发散，中期34日均线金叉55日均线之后，继续向上发散。144、233和377日等长期均线继续保持多头排列。短线来看，指数面临的压力主要是233天均线（3690点附近）和144天均线（3875点附近）。总体来看， 233天均线目前依然是大盘向上的阻力位，而下方均线系统支撑有力。经过横盘震荡蓄势后有望再度向上挑战233天均线和144天均线。支撑点位上，金叉之后的21、89天均线密集在3500点附近，对指数构成强烈支撑。

　　回到日线技术指标来看，由于本周二再次冲击233均线没有得到量能的放大和支持而引发回落。KDJ指标（分析所用参数有调整）再次出现了金叉态势；MACD则在金叉口粘合之后，再次冒出红柱。再从BOLL指标来看，指数回落中得到了中规的支撑、BOLL口则继续上行。60分钟技术指标来看，KDJ指标回落触底之后再度形成金叉、向上发散；MACD指标则也在本周回落到零轴之后，再度金叉，红柱开始冒出；BOLL指标来看，指数回落到下轨之后再度向上，逼近上轨，BOLL口出现向上张口。结合量价关系来看，本周的上冲缺乏量能的支撑引发再次回落。总体上维持高位窄幅横盘震荡的格局。后市量能的变化将成为打破这一横盘格局的重要力量。综合来看，向上趋势不变，高位震荡格局。下周技术上具备了再度向上突破的条件，只要量能放大则突破可成。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线收出了一个带有上影的低开中阳线阳线。形成了对5周均线的漂亮回踩。指数继续站在55、21周均线之上。均线系统来看，5、8、13周均线金叉形态、继续向上发散。13周均线也开始拐头向上。同时下周5周均线对21周均线形成金叉，与上行的55周均线对回落的指数共同形成强势支撑；13、21、34周均线形态上依旧空头排列，但13周均线已经开始拐头向上；下面89、144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。从周线均线系统来看，大盘站上55周均线和21周均线意义重大，短线趋势向上确认，同时对于中期趋势也将产生向好的影响。后市反弹目标上升到了平走34周均线所在的3860点一线。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，小金叉继续放大、向上发散；而MACD指标小金叉放大、红柱继续放出；BOLL指标来看，指数继续站在中规之上，BOLL口走平。从周线的均线系统和技术指标综合来看，市场在完成自我修复和筑底之后，开始逐渐走出底部区域，反弹趋势继续延续中。同时技术上也到了确立中期趋势的关键时期。

　　最后从月线来看，在月线形态上四连阴之后，十月月线出现了10%的涨幅、收出大阳。十一月的月线目前也出现了大阳的趋势，指数一举站上了5月均线。目前5月均线依然下行中，目前位于3387点附近。从5月均线的角度来看，大盘在正在站上和站稳5月均线，市场的中期运行格局也正在发出变化的信号。从月线技术指标来看， KDJ指标触底后继续上翘、指标靠拢；MACD指标死叉形成、绿柱放出；指数反弹逼近月线BOLL中规，BOLL口走平。月线角度来看，中期走势正在发生变化，调整格局已经出现了被扭转的信号，后市一旦5月均线形成上翘、指数站稳5月均线则意味着中期向上格局的形成和确认！

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势正在发生积极的变化。管理层主观上一手操控的“去杠杆”终于用40万亿市值的代价来予以完成。目前这个过程已经在十月底宣告完成。市场也从九月低点2850开始止跌回稳、横盘筑底；十月开始向上突破；进入十一月的大盘再次向上突破，而且是在权重带领下的放量突破。最近两周受阻在233天均线一带。我们认为目前处于中期趋势的临界点，其方向选择将影响大盘中期方向的运行。政策面来看，管理层再次开启IPO。在这个关键时点，股市如果再度向下，则对IPO的重启极为不利，也与管理层的预期完全违背。结合11月底RMB纳入SDR的预期、以及12月份A股纳入MSCR，以及年内再度降息的预期，我们认为政策面在目前技术上再次面临回升牛市的时期，将助推市场重新回归股灾之前的牛市格局。
　　回到操作策略来看，在中期趋势出现积极的变化之后，我们的操作策略自然相应调整为谨慎乐观。目前虽然在强技术阻力位受到压制而回落，但总体上升运行趋势并没有发生变化。结合技术上的走势来看，在震荡蓄势之后，市场依然有继续创新高的能力。因此在操作上继续保持谨慎乐观，在目前技术面向好的情况

　　下继续保持高仓位操作。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！短线来看，创业板已经完全不同于主板指数而走出了突破形态。从上图中我们可以看出一个大型头肩底形态正在形成中。本周在短线再次向上冲击创出新高2847后市蓄势之后依然有望再度向上冲击前期高点。因此，对于创业板中的优质个股要坚定信心持股。短线高手则可以在上述高点附近结合均线系统和量价关系高抛低吸。

　　国庆节后的强势向上突破，已经打开了短线超跌反弹的周期。中期向好趋势正在形成。目前已经到了中期趋势有望扭转向上的关键时点。综合技术面和政策面等综合来看，下周已经步入了选择中期方向的时间窗口。而且我们判断向上的概率较大。因此，在操作上则继续保持高仓位，坚定持有高增长、高成长的优质品种。继续遵循基本面选股、技术面操作的策略。“谨慎乐观、持仓待涨”是下周的操盘策略要点！