凯恩斯：发行机制改革，新一轮牛市开启

大参考

　　对于股民来说，这个周末是有担心的。主要是周五收盘后，证监会新闻发言人宣布，年底前会重启IPO，首先要先按照老规则把28家上市公司发行完毕。其次是将修改新股发行规则，改为按照市值配售发行新股。在征求市场意见之后，会在28只股票发行完成之后执行。

　　我们在周预测轮盘一直在说，最担心的就是IPO,只要不出台这个政策，股市有望继续反弹。现在真的发行新股了，市场会怎么走呢？

　　根据今年新股发行之前的经验来看，由于新股申购会分流二级市场的资金，股市基本上发行之前都是跌的，只是跌多少的问题。所以不排除下周初股市先跌一下。不过股指也未必跌多少。原因在于两点。首先，新股发行有利于券商股，下周一券商股非常可能继续上涨，从而带动保险和银行股的上涨。这些权重股的上涨会带动指数走强。其次，市值配售的发行机制，会导致机构抢筹大盘股。私下以为，本周券商股的走强，不排除有机构提前知道要按照市值发新股，所以有机构大量增持金融权重股，导致券商股和保险股大涨，从而带动沪指大涨。综合以上两点来分析，私下以为，沪指周一可能还是上涨的概率大。至于中小创，比如最近炒高的高送转、次新股等题材股，则要小心。不过考虑到，按照市值配售，如果申购创业板股票，也需要有深圳市值的话，则创业板前30名的权重股也会被抢筹，所以，作为指数也不一定就下跌多少。

　　如果从更长期来看，新股发行重启，则意味着股灾模式己经过去，市场进入到了常态，抗住下周初的心里冲击之后，后半周，股市有望企稳反弹。同时，28只新股发行和申购，会分两次在年底前完成，拉长时间之后，对于二级市场的影响，也未必很大。毕竟市场的成交已经恢复到万亿的水平，信心也在恢复，市值配售的发行机制，是有利于股市的长期发展的，所以我们认为，短期IPO对于股市的冲击会有，特别是心里冲击，但是，你要相信，政府稳定金融市场的决心是不会动摇的，恢复一个正常的金融市场的决心也是不动摇的，而能发行新股，是一个正常金融市场的标志，以此来说，这次IPO重启，政府也不会让股市跌下去，所以股民不必恐慌，也许随着发行机制的改革，新一轮的牛市正在开启。