江尤理：非农专题，数据失效真与假【5】

江尤理理财

　　江尤理：非农专题，数据失效真与假【5】
　　
　　进入2014年中旬以后，美联储更是频繁的强调投资者不能紧盯住一两个经济指标。类似的口头干预令市场对于非农的重视程度大幅降低，这也导致了非农逐渐失效的现象。
　　
　　众所周知，由于非农数据既是反映美国就业市场状况的主要指标，也是美联储制定货币政策的关键依据之一。其对美元的走势影响十分明显，同时也是影响金银等贵金属乃至整个金融市场相关金融产品走势的重要经济数据。而近期"非农效应"频频失效，尤其是针对金银走势的指引出现多次的方向偏离，令投资者开始怀疑"非农效应"是否真的已经失效，金银等金融产品走势是否真的已经告别"唯非农马首是瞻"的日子？
　　
　　过往非农数据与白银走势的密切关系：
　　
　　通过数据统计发现，2015年上半年之前，非农数据指引方向与白银实际走势基本一致，低于市场预期，促使白银短线的走高，相反则打压白短线走势。而且根据实际公布值与预测值之间的差别，其对白银短线价格波动的幅度也不同，相关程度相对较高。
　　
　　近期非农数据指引频频失效:
　　
　　而自2014年5月之后，非农数据对白银即时走势以及短期走势指引发生了明显变化，频频出现短线背向波动以及短期走势相悖的现象，令投资者不知所措，损失惨重。更多精彩解析，欢迎垂询江尤理
　　
　　非农数据为何"频频失效"？
　　
　　非农数据频频失效的原因可以简单的总结为以下两点：
　　
　　（1）就业参与率降低令失业率的真实性受到质疑
　　
　　整体就业基数的减少也会导致失业率的降低，这就令失业率不能反映美国真实的就业市场状况。这就会降低失业率作为美联储参考依据的可靠性，从而令市场感到数据失效了。
　　
　　（2）美联储反复强调不能仅盯住一两个经济指标
　　
　　尽管美联储曾经将失业率和通胀作为未来货币政策的指引目标，但是随着时间的推移美联储也在不断地调整这一指引。进入2014年中旬以后，美联储更是频繁的强调投资者不能紧盯住一两个经济指标。类似的口头干预令市场对于非农的重视程度大幅降低，这也导致了非农逐渐失效的现象。
　　
　　暂时的"失效"还是永久的沉寂？
　　
　　对于短暂还是永久的定义未免过于主观，在当今的市场环境下各国的经济状况仍没有完全稳定下来。这就意味着所有的因素都处于变量状态，没有人可以说非农会永久失效，也没有人可以说非农会再振雄风。不过，值得关注的是2015年10月份非农数据及本次非农，12月份加息预期浓烈，本次非农必将精彩！
　　
　　撰稿人：江尤理
　　
　　
　　
​