玉名：后维稳时代的行情特点2012-11-10

大参考

　　近期行情的“维稳”的色彩过于强烈，市场量能不足已经是事实，新增资金不愿入场，而场内仅靠存量资金却多次上蹿下跳，从8~9月份的题材股，到10~11月份的集中权重股，地产、券商和资源股仅凭一己之力，就让市场一次次地上演了护盘行情，但这样的结果往往是指数出现反弹，但市场赚钱效应并没有扩散，这样结果就是资金更加不愿入场，所以行情最终往往无法突破，而是重新跌回。那么维稳行情实质是什么，是政策市吗？维稳结束就意味着的下跌吗？玉名认为并没有那么简单，股民必须要挖掘行情背后的信息，这不仅决定了当下行情的性质，更决定了后面行情的定位。

　　在《解套第一课》书中我给大家介绍过政策市的含义，其代表了利益的平衡，管理层从顶层的高度去平衡，国家、交易所，上市公司、基金、机构和股民间的利益。因此，以维稳行情来看，维稳的核心就是利用权重让指数平稳，拒绝下跌，但不意味着反弹动力充沛，通过时间和空间、资金三者构筑的平衡与制约完成稳定。三角形结构是最稳定的结构，同时三角形的三个点也是相互作用的，第一个时间角度。月底与月初时间交汇是风险真空期，利好朦胧期，会有反弹，而恰好此时又遇到重要会议，以及年底排名战（历史上11月份多上涨就是这个要素，12月往往是资金自保，多下跌）。而一旦时间要素完成，利益平衡就将打破，股民就要小心。

　　第二个，空间方面，2089~2105点，2130~2155点，2195~2225点三大套牢区是明显的阻力，而主力缺乏新增资金帮助，所以存量资金往往只是在第一套牢区间附近活动。也看到了指数多次碰触到了2089点后拉起的行为，包括本周11.6日时也是如此，就是通过空间保持多头的希望，维系行情。第三个资金要素。玉名认为如今各路资金既有相同目标即维护自家重仓股稳定，但又各自有所保留，都不愿意为别人做嫁衣，陷入资金的消耗战。近期汇金增持、保险资金护盘、央企增持，RQFII和QFII额度不断增长，大资金似乎特别活跃，但实际上情况呢？指数量能始终在低位，市场存量资金逼近2009年最低位，市场迎来了年内第二高的解禁高峰，所以资金上不足已经决定了行情是护盘有余，反弹动力不足。

　　维稳其实是双刃剑，9.27反弹之后，令市场情绪得到了很大的改善，这是与之前最大的不同，市场不再恐慌了，相反管理层的维稳意图正在等待市场的共识，对市场来说这既是好事，也是坏事，好事是近期市场进入平稳状态，能够给予资金年底前一波冲刺自救行情；坏事是维稳是很难构筑市场底部的，一旦维稳期结束，人为地阻碍市场风险释放，很可能出现堰塞湖的情况，届时调整压力会更大，这个在每年的两会和历届会议期间都会出现。而且市场已经经历过了10.23~10.26日，以及11.6日两波调整，这已经是极限了，11.8日再度向下破位，就是真正的跌破了，月初反弹行情也就结束了。所以对股民来说，维稳本身就说明了行情存在调整要素，有诸多不确定因素，造成了不稳，不要对年底行情有太多奢望，做做局部超跌个股就足以了，真正的大机会还是明年年初资金重新回归合力作用后的年报行情。

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耐心等待，上涨行情会向你慢慢走来的