XCOQ爱客黄金：金价五连跌，美联储暗示12月加息

爱客

10月26日~30日一周，全球金融市场其实并没有太多意外事件出现，爱客指出美联储一如预期维持利率不变，但却释放出可能在12月升息的信号。尽管美国国内生产总值（GDP）增速大幅放缓，个人消费支出指数（PCE）温和，但都没能给美元造成多大的伤害。具体来看，现货黄金当周出现了较大幅度的波动，周三盘中一度上升至每盎司1183美元的高位，但随后行情急转直下，截至10月30日收报每盎司1141.6美元，周跌幅1.91%，连续2周收出阴线，价格也回到了3周以来的低点。

市场资金流向方面，根据商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓数据显示，在截至10月27日的一周里，对冲基金持有的纽约商品交易所（COMEX）黄金期货净多头寸较之前一周继续增加0.6万余手，至净多头15.7万手，连续第六周净增持，继续创下今年2月初以来的最高水平。总持仓方面，COMEX市场黄金期货总持仓与前一周基本持平，非商业净多头占总持仓的比例继续上升。主力继续增仓多头，这也是金价在10月28日上升至每盎司1180美元上方的主要原因。多头准备奋力一搏，推升价格至每盎司1200美元上方，但无奈10月29日的美联储利率决议中透露出12月可能加息的消息。可以预见的是，主力净多头持仓将会出现大幅削减的迹象。

从债券市场来看，由于美联储12月加息预期升温，美国十年期国债收益率大幅上升，截至10月30日收盘上升了2.16%，比前一周上升了7个基点。由于该收益率与金价之间有明显的负相关性，因此当周黄金价格的大幅下挫也就更为合理了。利率互换价格方面，当前美元一、三、五年期的利率互换价格分别为0.55、1.1、1.5，均较之前一周有较大幅度的上升。

美联储10月利率决议虽仍维持近零利率不变，但我们可以看到的变化是，会后的声明中提到了对12月加息的暗示，之前美联储一直担忧全球金融市场的不稳定，加息的举措可能会使得情况更加恶化，但这次却强调金融市场已经企稳，且重申预计通胀将在中期内升至2%。这个信号事实上已十分明显，金价因此受挫也就并不意外了。

本周的非农和耶伦的讲话，将进一步印证美联储在12月加息的可能性。此前我们也提到过，“靴子”的落地长期来说对黄金并不是坏事，因为可能吸引更多长线资金的进入，而中长期的投资需求才是主导金价涨跌的最关键因素，因此对于黄金的配置型需求，我们仍持推荐的态度。

爱客黄金分析：近期的行情，当周最后连续3个交易日黄金的跌幅已经超过了每盎司40美元，其主要原因可能是主力多单的大量主动平仓所致。从当前的市场环境及技术面来看，之前的反弹行情已经基本告一段落，接下来金价振荡下行的可能性较大，短期目标在每盎司1120美元附近。