肖磊：“双降”后资产配置要更注重流动性和国际化

大参考

　　关于为什么“双降”，央行自己已经解读得很详细了。

　　关于市场影响，我的观点是：

　　目前看会增大人民币贬值预期，对股市的影响短期看是正面的，但存款利率的放开对整个市场的影响远远大于降息降准本身，后期利率反而可能会走高，股市目前还处在对前两轮大跌的修复期，需要持有一些逆经济周期的股票，以应对趋势性风险。

　　大宗商品市场的反弹目前还没有结束，国际金价处在非美货币贬值和美元走强的双重刺激下，但基于全球市场避险需求，第四季度会蹒跚筑底上行。

　　中国宏观经济处在增速降低和通缩预期当中，外汇占款已无法满足基础货币投放需求，未来大幅降准以及更多以人民币资产为基准的货币投放是可期的。

　　利率下降空间已不大，否则跟美元的息差过小会带来不可控的人民币汇率贬值预期，对中国经济长远发展不利。

　　当前背景下，资产配置方面要更注重流动性和国际化，对收益率的追逐应该降低，这一时期安全比收益重要得多。