蒋妍琋：美国解除原油出口禁令对油价将产生什么影响？

蒋妍琋

　　蒋妍琋：美国解除原油出口禁令对油价将产生什么影响？

　　

　　蒋妍琋国际注册高级理财规划师（IPA），知名财经博主。金融学士学位，各大主流财经网站特邀分析师。专注风险管理理念与制度、交易风险控制、监督和评估；善于应用例分析工具，对价格运行趋势做出相应准确的预测；对市场对冲资金操作模式独具造诣，能独立设计开发对冲资金模式；能运用量化工具进行技术分析，交易理念注重规避风险；擅长数据挖掘，重视趋势研究；对市场研究有浓厚的兴趣，不断坚持自学提升能力，逐步形成稳健有效的交易指导系统；现任武汉中恒嘉富投资管理有限公司高级分析师，对全球宏观经济形势和主要经济体的货币政策有极为深入的研究，并对股指以及贵金属市场走势的影响因素有全面的分析和独到的见解。

　　

　　美国能源信息署(EIA)一份调查显示，不论是对行业还是消费者来说，美国解除原油出口禁令都将是有利的事情。

　　

　　“解除”影响与产量高低相关

　　

　　这一研究运用了EIA能源模型，将接下来10年解除或持续石油出口限制两种情况进行比对。研究发现，在未来10年，如果原油日产量低于1060万桶，那么是否解除原油出口禁令造成的影响不大。然而，如果2025年原油日产量达到1170万桶至1360万桶时，放开原油出口禁令后原油产量及出口量都将出现增长，而石油产品出口量有所降低，同时美国国内汽油价格也将出现轻微下跌。

　　

　　EIA在研究中发现，如果到2025年，原油日产量保持甚至低于1060万桶时，原油出口禁令的解除将不会导致低油价环境下较大的过剩原油产量出现，有可能增长40万桶至50万桶。当然这是基于较为乐观的资源和技术假设。

　　

　　“石油”价格将不升反降

　　

　　研究显示，一旦原油出口禁令解除，那么包括汽油价格在内的美国石油产品价格将保持稳定，或者轻微下调。而美国石油产品的价格更多受北海布伦特价格而非WTI价格影响。

　　

　　此外，解除原油出口禁令将提高WTI价格，进而缩小布伦特同WTI之间的价差。而生产商也将提高产量回应高价，全球原油供需将进入宽松态势。当然，如果增加的产量完全被消耗量所抵消，那么将不会出现上述情况。宽松的供需平衡意味着布伦特原油价格下降，进而导致美国消费者使用的石油产品价格略微降低。

　　

　　不管原油出口政策如何，美国原油以及石油产品的组合净出口量都会维持在较高水平。

　　

　　消费者与行业可双赢

　　

　　美国独立石油协会主席罗素表示：“如果40年的禁令解除，美国能源产量增长，反过来可促进经济发展，增加就业，降低汽油价格，改善美国家庭财务状况。”

　　

　　上个月，奥巴马政府批准了美国同墨西哥之间的原油交换协议，此后罗素进一步敦促美国解除原油出口禁令。随着伊朗在世界市场进行石油交易的可能性增大，罗素质疑为何美国不能允许公司出口额外石油产量。美国石油研究所也指出，“如果能够解除原油贸易限制，消费者将节省燃料成本”。美国资本积累委员会(ACCF)高级副总裁兼首席经济学家索宁也提出：“延续这一过时的能源政策不仅让我们丧失经济增长的活力和较低的天然气价格，同时也让我们失去全球信誉。”

　　

　　作为产量占全球市场三分之一的欧佩克，再次展示了自身对油价的话语权。

　　

　　周一（9月14日）公布的欧佩克9月月度报告显示，欧佩克下调了非欧佩克产油国2015年的原油供应预期，反映出低油价正在冲击美国页岩油开采商，以及其它欧佩克的竞争对手。

　　

　　欧佩克在该报告中将非欧佩克产油国2015年供应量预期下调7.2万桶/日至88万桶/日，因美国产出低于预期。

　　

　　该组织表示，“美国原油产出已显示放缓迹象，这或许有利于国际原油市场供需再平衡，但未来几月能达到何种程度还有待观察。”

　　

　　针对2015年，欧佩克将对该组织的原油需求上调了40万桶至2930万桶/日，这比上个月的预期低220万桶/日。原油需求增长预期上调至146万桶/日，高于此前预期。之前，经合组织也上调了2015年全球原油需求增长预期。

　　

　　对于明年，欧佩克将明年需求增长预期下调至129万桶/日，主要因为中国与拉美的经济增长动力减弱。

　　

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