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蒋妍琋：加息预测不绝于耳，中国雄起不可阻挡 在过去几周中，“人民币贬值+中国实体疲弱+地缘局势紧张”令全球股市大幅震荡。市场正在担忧的是什么？是金融动荡、国际资本逃窜，引致信心的全面崩溃，进而再次导致全球的流动性危机。对投资中国的资金而言，则是担忧人民币进入中期的贬值通道，进而对人民币资产整体“用脚投票”。 确实如此，中国目前的经济体量之大，对国际资本市场而言，已经到了牵一发而动全身的地步。那么问题来了，中国经济究竟怎么了？ 【中国经济内部外部问题交织】 内部：中国经济仍然疲弱，总需求的内生性动力乏力，内地金融市场——无论是债市、股市，还是汇市都动荡难平。传统行业前进动力不足，中国制造业萎靡不振。 外部：美国即将步入加息周期，新兴市场动荡不安，金砖四国这一次处于风暴眼，这是与1997年亚洲金融危机最大的不同之处，意味着这一次新兴市场面临冲击的经济体量巨大，经济相互捆绑程度更深，所以“以时间换空间”的难度也更大。 【中国经济如何站起来】 毫无疑问，中国经济已经到了该改革调整的时候了，而改革的方向主要有四个：金融改革、国企改革、土地改革、财税改革。改革无法一蹴而就这应该是共识，但是资本市场前期却给了过高的预期，后来的集体性癲狂，并非理智的行为。中国的改革推进尽管相对缓慢，但是已经见到了一定的成效。 金融改革先行，政策性金融作用巨大 金融改革是改革的“排头兵”。我们回顾一下2013年的“钱荒”，当时经济基本面、人民币汇率都没有今天这样悲观的情绪，但是短端利率居高不下、长短端利率倒挂，是什么原因呢？这应该与国内金融体系，特别是银行体系，长短端收益风险混乱有关。 积聚上升的影子银行，捆绑在内地的“非标”资产、地方融资平台以及地产投资链条上，银行内部的同业业务也绝大部分为此服务。可以说2013年上半年，才是国内金融体系风险积聚最严重的时刻。 经过过去近3年的治理，各类档的梳理和管制，目前短端利率已经明确地下台阶，央行利率走廊的管控也见到了明确的效果。这难道不是金融改革的一个成效吗？ 传统周期行业底部反弹：去产能带来的供给收缩 中国经济去产能、去杠杆的推进，已经在部分传统的周期性行业起到了一定效果——比如钢铁行业、水泥行业、电解铝行业，甚至是煤炭行业，开始见到供给层面的主动改善，供给层面的自然改善甚至小幅度推升了价格。 还有，中国的经济结构转型确实十分困难，比如东三省和山西就遭遇重创，今年上半年，辽宁和山西不仅增速在全国垫底，同样也是过去一年里经济恶化最严重的两个省份。但是，经济结构转型也在部分区域见到了成效——重庆市、浙江省等已经开始出现一些成效。 关于美联储9月份加息的预测一直不绝于耳，不过9月份公布的美国非农数据不足以说明美国经济发展很好，加息的可能性打折，人们关于美联储何时加息的分歧加大，美元指数也随着美联储加息的预期剧烈震荡。 基本面预期：美联储12月加息。由于市场对美联储9月加息几率的计价不到30%，因此目前美联储料不会加息。的确，该行美国经济学家们认为，美联储将于12月加息。 美联储下周加息：若下周四(9月17日)美联储加息，将加速新兴市场货币走软，受经常帐盈余和净海外资产支撑的外汇，如欧元和日元等可能反弹。 美联储按兵不动：美联储按兵不动将符合当前市场计价。在这种情况下，美元料略微走软，且美联储将在声明和随后的耶伦新闻布会上仍称，货币政策将视经济数据而定。不过，美元走软仍提供了买入时机。 蒋妍琋国际注册高级理财规划师（IPA），知名财经博主。金融学士学位，各大主流财经网站特邀分析师。专注风险管理理念与制度、交易风险控制、监督和评估；善于应用例分析工具，对价格运行趋势做出相应准确的预测；对市场对冲资金操作模式独具造诣，能独立设计开发对冲资金模式；蒋妍琋交易之道是：守不败之地,攻可赢之敌。蒋妍琋操作理念:顺势而为胜于易胜，波段看盈守不败之地，攻可胜之敌先胜，后战谋定而动。慎战，敢战，善战。蒋妍琋理财之道：顺势而为，严格止损，稳中求胜；移动止损，利润最大化！成功的投资=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力——是蒋妍琋出发的宗旨！！！价值投资是正道，潜力蓝筹最可靠。梳理财富，增值生活。因为专业，所以领先；你有抛弃我的权利，我有让你后悔的实力;合作只是起点，服务没有终点。古人云：不积硅步无以至千里，千里之行始于足下。希望这句话成为我们之间的共勉。
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发表于 2015-9-11 15:46:50
