玉名：超跌和利好刺激是反弹主因

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　　午盘后市场在3000点处展开了绝地反击，最终收至3170点一线，权重股的再度护盘，成为行情逆转的关键，也避免了九一效应，题材股不敌指数下跌的情况。从量能角度来看，沪市仅2639亿元亿元，深市仅2603亿元，极端的地量行为，说明市场短期的惜售行为严重，这是带来反弹的关键，此外券商暂停融券、管理层释放利好是刺激反弹的另一要素。玉名在小长假前分析《三大未知因素共振影响节后行情》时，提到了三个未知要素影响市场走势：第一，权重股护盘要素；第二，救市利好能否再现；第三：被套主力的自救行为。从目前来看，尽管题材股频频活跃，但实际上指数依然要看权重股的脸色，只有中小盘股和权重股形成合力才有了市场的整体反弹，否则单纯依托权重股只是指数行情；题材股局部反弹虽快，但指数跳水也会快速回吐利润，所以这一情况值得股民重视。

　　消息面，长城证券官网宣布，从本周四(2015年9月10日)起，将暂停融券卖出业务，其他买券还券、直接还券功能不受影响。具体恢复日期将另行通知；长城证券曾于今年8月4日宣布暂停融券卖出，其后于8月17日恢复，如今再次宣布暂停，明显是市场短期跌幅过大后的一种呵护行为。玉名认为在抗日战争胜利70周年的节假日当中，管理层再度出台相关维稳举措，其中最为明显的就是修改股指期货的相关交易规则，抑制了市场的过度投机行为，按理说是有助于市场平稳的，削弱了股指期货助涨助跌的作用。但同时也就会降低市场的流动性，市场量能快速萎缩，这是未来反弹中要解决的重要问题。

　　尽管两融规模得到有效遏制，但这并不意味着去杠杆进程的结束。受到券商自查自纠、融资客主动避险、指数震荡寻底等多重影响，两融投资者“降杠杆”操作还会延续，所以玉名认为个股风险警报并未解除。如本周一午盘前指数是冲高的，但午后开盘，多只股票（如张江高科、光电股份、中视传媒、安琪酵母、日照港、大洋电机、泛海控股等）突然出现大卖单，导致其股价短时间跳水跌5%以上，成交量也同步激增，原因是某机构中午做出平仓决定，或与配资、融资等相关。根据沪深交易所数据显示，节前最后交易日9月2日沪深两市融资余额9622.6亿元，是2014年12月18日以来首次跌破1万亿关口，同时，上证指数也跌至3100点附近，回到今年年初水平，显然这是一个水涨船高，水落船降的情况。

　　综合来看，尽管3000点绝地反弹很给力，但并不能以此说指数就能摆脱前期介绍过了3190点拉锯战的区间，因为超跌和利好刺激是本次反弹的主要逻辑，即局部有一些超跌的题材股进行明显的反弹，也会带动一定资金抄底，但如果后期缺乏持续资金跟进，也很容易再度引发跳水，近一周走势，可以发现一旦权重股跳水带来的指数下挫，大部分个股就会由红翻绿。玉名认为从时间角度来看，7月9日之间，每一次砸出低点后至少有2周的反弹，2850点之后，仅过去了一周，这意味着短期至少有一周左右短线操作周期。所以可针对超跌股做做波段，局部做反弹就不能恋战，到位了就要撤离，该止损就止损，否则短暂短期强势后往往又是新的重心下移，毕竟缩量反弹本身还是较为脆弱的。策略上，短期针对超跌股展开一些短线操作是可以的。前期创业板龙头如安硕信息、全通教育等掀起的局部反弹还有持续动力，但这也仅仅是类似中国中车那样，往往只能在一周内活跃，随后还是要弱势整理。