玉名：不可忽视的两大环境要素

大参考

　　和之前几天银行股为首的权重股提拉指数不同，今儿早盘是银行股砸盘，其他个股普涨反弹，形成了九一效应，但胳膊拧不过大腿，题材股还是不敌权重股的砸盘，出现了午盘后的跳水，带来了大部分个股涨幅缩水，乃至于翻绿。节前的红盘，是源于上证50成份股连日尾盘偷袭，尤以银行板块居首，其中工商银行尾盘封板，七年来首度涨停，而节后首日的下跌，则也是工行大跌，带动银行股为首的权重股砸盘所致。玉名认为如今有两个环境要素是不可忽视，第一是市场大环境是缩量，沪市甚至仅剩3000亿元水平，这样的量能不足以发动大规模的行情，必然会顾此失彼，而且由于急跌后大量筹码被套后锁定，稍有买盘就能拉起来，但由于持续资金不足，局部杀跌盘就会引发跳水，从而导致重心下移。

　　第二个就是全球股市跌势不止。受到美国发布非农就业数据不如预期，新兴市场经济增速下滑等多种因素影响，全球股市上周延续跌势。过去一周全球股市很不景气，以中国为首的亚洲股市连续阴跌，欧美发达国家股市也走势低迷。更令人担忧的是，全球股市资金流出规模创近13年以来最大，甚至超过次贷危机时期，玉名认为这反映出全球经济增长趋势不容乐观，投资者正调整资产配置，减少股票期货配比。截至上月26日的一周内，全球股票型基金资金流出规模高达295亿美元，为2002年有该数据统计以来历史最高，规模之大甚至超过2008年金融危机时期的任何一周，这表明投资者对市场信心严重不足。A股的资金如今是处于高度紧张的谨慎情绪中，稍有风吹草动就呈现恐慌状态，这是行情最大的未知要素。

　　技术上，从7.9日指数局部反弹至今，基本上是每筑底2周左右，就出现一波快速的连跌，砸出新低，比如说7.24日和8.18日两波跳水就是最好的例证。市场在2850点之后，又在低位呈现出来拉锯走势，而且之前两次类似，还是阳线居多（银行股为首的大权重板块频频在尾盘提拉指数，造成指数阳线而个股大面积下跌的背离情况）。玉名认为这样的情况说明，局部指数护盘和托底要素还是存在，但持续的动力不足，每次因为超跌或者地量引发了反弹，但随后没有足够的增量资金跟进，结果导致托底堆积的筹码区，反而成为了后期反弹的阻力区，如此反复，形成了恶性循环。

　　上次救市中大盘在3600点到4000点之间进行了充分换手，本次反弹估计很难超越3600点。在3600点之后的下跌更多感觉是无量杀跌，因此稍微有资金就会快速反弹，但到了前期筹码密集区后没有成交量的配合将很难突破，上方无法突破，那么多头自然就在3190点即前期缺口和密集区附近拉锯，久盘之后又面临新的压力。玉名认为在上方多条均线的压制下，若没有市场量能的持续放大，股指进一步反弹空间将十分有限。盲目的“抄底”和“追涨”均不适宜，注意仓位的控制才是关键，因为无论是国际方面的全球大跌，还是国内方面处于惊弓之鸟的状态，都不是太适合股民操作，局部超跌后做做反弹可以，但决不可恋战。尤其是类似今天早盘的冲高和尾盘的大幅回落行为，又令不少资金很受伤，这势必会延长市场弱势的周期。