玉名：告别极端行情，迎来9月转机

大参考

　　过去的3个月，股民在经历了去年四季度到上半年前5个月的牛市的疯狂后，在突发事件（去杠杆化）影响下，快速进入到熊市状态，从5178点最低砸至2850点，短期跌幅超过40%。A股自上世纪90年代开市以来，历经多次熊市洗礼，上证综指已有7次调整幅度超过40%的熊市。最近的熊市发生在2009年到2013年，上证综指从3478点跌至1849点，跌幅达到46.82%，历时长达1421天。尤其是8月下旬，9个交易日就跌去了1100多点，足见行情的惨烈。玉名认为在“日历买股法”中将5～8月份定义为“极端变盘月”，因为市场在这里经常会出现一些极端走势，且变盘频繁，过去这4个月走势，股民应该对此有切身的感受了。9月行情还是有一些期待的点，一方面指数会收敛，不会再有之前那么大幅的极端走势，另一方面是类似军工、金九银十消费和国庆长假等概念提供热点。

　　9月特性的图解分析

　　结束了极端性走势和变盘月后，市场走势没有了频繁的多空激烈的博弈，开始稳定下来，如同进入到峡谷一样，涨跌都受到了明显的限制，特别是随着量能的降低，行情逐渐趋于弱势，这样的大环境使得9、10月份成为A股24年走势相对较差的时间，特别是这两个月在24年来的平均月度涨幅值均为负值（分别为-0.37%，-1.12%），这也使得9、10月成为12个月中唯一呈现连续下跌的时间段，计算时间范围缩小至2001～2014年（分别为0.52%，-0.65%），不过跌幅并不大，很小，说明市场是一种弱势的整理，是极端变盘月后的休整，个股机会丰富。

上证指数从1991年～2014年的9月涨幅对比表

　　9月份走势的特点是股指的振幅明显变小了，如图所示，我们能够明显看到，除了在1992年和1997年市场跌幅超过了10％之外，其余无论涨跌均是在10％以内（甚至可以说大部分都在5％以内），即便是1992年历史上9月份走势幅度最大的时期，幅度也仅仅为-14.69%，与其他月份动辄20％、30％，甚至超过50％以上的走势来说，玉名认为9月份是全年12个月中性情最温顺的月份，涨跌都没有出现过极端值。这说明经历了之前5～8月份的极端走势和变盘效应后，主力资金开始打扫战场，清点战场得失，为后面的排名大战做准备，所以导致了9~10月间股市的活跃度大幅降低，这点股民需要多加注意，并加以利用。

　　9月行情中的特殊效应

　　9月和10月份的节日很多，而每逢节日的长假和小长假对行情的中断也过多，这样主力不敢贸然发动行情，这也是造成9月行情转弱的关键要素。一波行情的运作，需要很多的准备工作，主力不仅要调配资金调整好仓位结构，还要等待市场相关风险要素的释放，这样才能够利用市场合力来制造行情，而这个过程往往是一鼓作气，再而衰，三而竭。玉名认为这意味着一旦行情因为某种要素而中断（比如说长假因素），那么很可能就会出现主力辛苦构筑起来的行情功亏一篑的情况，这是大资金最忌讳的，因为其庞大的身躯不可能在短期内频繁调转方向。因此一旦主力投入大量资金就必须要见到成效，否则宁可旁观也不可能将大量资金处于失控的状态，所以每逢长假前，市场往往处于一种交投减少，市场维持窄幅振荡的情况。

　　毕竟，多空双方谁都不知道长假期间会发生什么，特别是对于A股资金来说，就算能够通过人脉关系和强大的研究能力对国内因素精准把握，但国际因素却很难完全把握，特别是汇率和大宗商品期货市场是不可能被普通资金所控制的。玉名认为从全球股市近期的动荡来说，随着美联储加息预期的增强，只会更加凸显，尤其是近期油价大幅反弹10%，金价快速上涨， 这些都是过去几年间欧美股市走牛时持续走弱的市场，那么如今这些弱势板块强势崛起，是否意味着原有的股市强势将走弱呢？因此全球市场还会面临更大的挑战，对A股来说，杠杆牛之后，市场更多地进入到价值回归阶段，此时股民应该更注意基本面和个股底部区间。

　　A股连跌三个月后的机会

　　根据月线分析，上证综指连续3月大阴后，都有波段反弹出现。连续暴跌的月份，几乎没有出现过连续四个月暴跌，随着6、7、8三个月份的暴跌，市场在9月份迎来阶段性的反弹走势。集合周K线分析，玉名认为周线KDJ金叉有望在9月上旬出现，周线MACD绿柱本周放大后下周有望收敛。日线KDJ调整低位钝化后，很快就会出现“金叉”。8月底最后一个完整交易周，即跌得最猛的时候，8.24日和8.25日沪股通已经连续两日净流入163亿元，说明外围有资金也尝试介入A股，从估值的角度出发完全是看好后市的，目前这个市场就缺一点点信心。鉴于这样的局面，玉名认为股民需要针对特殊时期把握特殊的机会，一方面9月有惯有的阅兵和航天发射窗口，军工板块势必会有活跃；另一方面“金九银十”的消费和长假效应中期货板块都是机会，比如说黄金板块本身拥有期货特性，同时避险价值优秀，非常适合如今这样特殊的时期，而且由于金价连续下跌后反弹，更加刺激节日对黄金的消费，不可低估“中国大妈”的购买力，依然可以重点把握。