天马行空：技术分析已失灵、盘外因素定牛熊（8月29日周评）

大参考

　　在前篇博文《再次回踩箱底、三底形态将成（8月22日周评 ）》中，我们指出：“总体来看，指数再次回踩到了3373点的箱体底部附近。空头从4006一路下跌到3490，得到了快速的宣泄。”，同时我们指出：“在3373没有被放量击穿之前，我们继续维持这个箱体成为中期底部的预判。并且我们谨慎乐观得预期：下周初在缩量企稳之后，周三前后大阳将如期而至！”但是，从实盘来看，我们的预判被狠狠得打脸！我们再一次看到了盘外因素的强大和邪恶！在周末政府释放出“养老金入市”利好的前提下，周一大盘低开135点，直接击穿政府就是形成的3373的前期“救市低点”！之后低开低走、一路下杀。周二则继续低开低走、杀破3000点整数关口。更令人目瞪口呆的是在央行“双降”的利好下，周三再次疯狂下杀！股指期货陷入了恶性做空的死循环之中！直到周四盘中，在空头再次企图杀破2900之时，国家队方才出手护盘，强势顶住期指做空之后，实盘才出现回升势头，当日阳线报收。周五则多头再度发力，成功收复3200点整数关口，宣告了4006～2850的瀑布式暴跌的结束。

　　回顾从上周4006以来的走势，短短七个交易日，指数暴跌1156点，幅度高达近30%！而这个瀑布式暴跌居然发生在之前5178～3733暴跌的两月之后，短短的两个月时间里，指数从5178暴跌至2850点，幅度高达2328点！指数几乎直接腰斩！这在一个GDP增速联系稳定在7%的国家来看，正常吗？！特别是本周的暴跌，明显属于盘外的做空势力的影响！

　　总体来看，大的趋势进入了新的寻底趋势中。至于合适见底，恐怕得先看到盘外做空势力何时完蛋！目前我们无法判断这股做空的力量已经彻底消失，本周后两天的阳线完全是国家队出手所赐！在目前技术分析对于趋势判断完全失效的前提下，尽管市场已经严重超跌，但是我们依然无法给出见底的预判！目前只能说，在国家队护盘的前提下，市场有望在2850～3400之间展开小的箱体震荡。

　　从大的浪型结构来看，市场走出了ABC三段下跌结构。在宏观基本面、货币政策面没有重大变化和国家积极救市的前提下，走出如此暴跌，造成30万亿的资产的巨大损失！这不仅仅是股民个人资产的损失，同时也是国家资金的重大损失！从技术趋势上来看，从4006开始的下跌和5178开始的暴跌非常相似，这个C浪下跌目前还无法判断结束。从K线结构上来看，之前的B浪是一个小箱体架构。即3373～4184箱体。指数在本周击穿这个箱体之后，一路下跌到了2850点，这个位置恰恰是去年12月份～2月份所构筑箱体的底部。因此，市场在结束暴跌之后，有望在2850～3400之间构筑新的箱体震荡结构。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周的暴跌使得短期均线系统继续恶化。周五的阳线才把指数送上5日均线。但是，5、8、13、21、34日均线粘合在3800点附近之后，向下死叉、发散。55、89日均线死叉之后，开始向下发散。指数直接下杀到377天均线方才止跌。144、233和377日等长期均线继续保持多头向上发散的形态。虽然长期走好的趋势继续延续，但是值得警惕的是144天均线，这条最重要的中长期均线开始向下勾头！短线来看，指数下周向上的反弹将会受到233天均线（目前位于3500点附近）和下行的13天均线的压制，向下则有望受到377天均线（目前位于2959点附近）的支撑。这个我们前面给出的2850～3400的箱体结构相吻合。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）出现了触底之后的向上勾起，下周初有望形成金叉；MACD指标也出现向上勾头，但尚未形成底背离之后的金叉。这是5178以来首次发生日线级别的背离；再从BOLL指标来看，BOLL口出现下倾，指数急跌之后击穿下轨之后再次回到下轨之上。60分钟技术指标来看，KDJ和MACD指标同时发出底部触底金叉；BOLL轨道收紧后，向上开口。量价关系来看，周四、周五出现了明显的量升价涨的正相关。综合来看，下周初有望继续延续反弹走势。但在3400缺口附近存在较大压力。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线出现了一个带有巨大缺口的长下影大阴线。形态上非常难看。翻阅历史走势，这样的大缺口长阴线之后往往还有二次探底的走势出现。指数的最低点2850点恰恰落在了89周均线附近。均线系统来看，5、8周均线死叉向下，构成反压；5、8、13、21周均线已经完成形态了空头排列！21、34周均线均失守，并开始拐头向下；下面89、144周均线金叉后逐步张口、同时144周均线也金叉了233周均线。从周线均线系统来看，大盘运行趋势越来越走向恶化！中期趋势正在逐步转淡。下周 55周（下周将位于3370附近）均线将是指数反弹的压力位置。而指数不能运行在55周均线上方则意味着中长期走势趋淡。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标死叉口再次放大、向下发散；而MACD指标死叉形态、但绿柱再次放大；BOLL指标来看，暴跌使得开口放大。从周线的均线系统和技术指标综合来看，周线技术指标中期趋势开始转淡。本周暴跌探底2850使得中期走势遭到严重破坏！

　　最后从月线来看，八月月K线收阴基本已成定局。目前呈现出带有巨大上下长影的“纺锤线”形态。目前5月均线出现了向下勾头的迹象，目前位于4050点附近。八月收盘已经不可能收复。因此从5月均线的角度来看，大盘已经确认前期牛市基本结束！从月线技术指标来看， KDJ指标死叉趋势继续， MACD指标金叉口缩小、红柱继续收短；本周下跌使得指数继续逼近月线BOLL下轨。总体来看，牛市格局受到了严重的摧毁、牛市技术基础发生了根本性动摇。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的格局出现了严重的动摇。在基本面、政策面没有发生变化的情况下出现如此暴跌。我们的管理层真得必须从制度上彻底进行反思。同时对于恶意做空的势力必须从司法上进行严厉的打击。否则牛市丧失，新经济转型的基础将丧失，中国崛起的步伐将严重受挫！因此，我们将此次股灾定性为“政府粗暴去杠杆为初衷的、被恶意做空所利用加重的超级人为股灾”。我们相信，终将邪不压正！国运在、牛市在！改革在、牛市在！但是在目前市场恶意做空力量依然嚣张，而技术走势进一步恶化的前提下，必须以保守、谨慎的心态来看待目前的走势。

　　回到操作策略来看，在大趋势出现转折之后，我们的操作策略必须进行相应的调整。首先对于操作的预期相应降低；其次在操作仓位上严格控制。目前解决这股强大的空头力量同样需要盘外的力量（必须在消息面证实之后方可放心做多），而盘内上的技术面又出现了转淡的趋势。因此，操作上来看，我们必须降低预期，在下周初反弹到3400附近的时候把抄底的仓位降下来，以应对未来可能的再次探底和回踩。

　　对于我们已经操作了两年多的创业板品种，我们认为前期的快速拉升透支了其自身的增长。因此本次中期调整的周期和幅度可能会比主板更深更长。这点已经得到了验证。但是我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！短线而言，严重的超跌使得不少优质的成长性个股已经出现了中长线投资价值。大家可以在认真研究个股基本面的前提下，甄别出真正的成长个股进场低吸做反弹。后期创业板个股的分化将是板块的重要特征！

　　盘外的做空势力终于打出了C浪下跌结构。这使得指数的寻底之旅再次开启。从周期上来看，这个过程不会一蹴而就。后市还将有一个非常煎熬和痛苦的过程。在这股做空势力没有被消灭之前，技术面又转空的背景下，操作策略上必须转向保守和谨慎。继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。近期操作上重点低吸“被错杀的成长性超跌个股”。“控制仓位、波段操作”是当前的操盘策略要点！