蒋妍琋：美国增长路人皆知，油价反戈狂飙10%

蒋妍琋

　　蒋妍琋：美国增长路人皆知，油价反戈狂飙10%

　　周四(8月27日)正当新兴市场为经济放缓而一筹莫展之际，美国强劲的经济增长数据为全球市场注入了一支强心剂，最新公布的美国二季度经济增长数据大幅上修，大大提振了市场的风险偏好情绪，因此全球股市、美元飙升，避险金价承压。值得一提的是原油价格的走势，强劲的数据暗示良好的需求前景，油价反戈回升，触发空头头寸的回补飙升10%，创六年最大单日涨幅，令人瞠目。

　　具体市场上，美元指数上涨触及96关口，受强劲的美国经济数据支撑；欧元兑美元连续三日回落走软，主要受强劲的美国数据打压，另外套利交易重返市场也施压欧元走软；现货金价小幅下滑连跌四日，因股市和美元大涨，避险情绪削弱，黄金被抛售；油价飙升10%创六年来最大单日涨幅，受益于强劲美国数据、全球股市上涨以及空头回补。

　　美元指数上涨触及96关口，受强劲的美国经济数据支撑。当日美国公布的GDP修正值数据表现大好，成为支撑美指走高的主要因素。

　　当日美国GDP修正数据表现大幅向好是支撑美指走高的重要因素。具体数据显示，美国二季度实际GDP年化季率修正值3.7%，预期3.2%，初值2.3%；美国二季度GDP平减指数修正值2.1%，预期2%，初值2%。

　　蒋妍琋认为，此次数据远好于预期，GDP增速明显加快，主要原因是除贸易、库存与政府采购外的国内需求较上次统计上修近0.8%，库存总量录得明显增幅，消费支出较上轮上修0.2%，表明美国经济增长势头强劲，这可能会促使美联储考虑在今年加息。

　　除了当日市场最为关注的GDP修正值数据，美国公布的其它经济数据整体上表现也不错。这些数据显示：美国8月22日当周首次申请失业救济人数27.1万，为三周低点，预期27.4万，前值27.7万。分析称，此次数据表现好于预期下降6000人，这是初请失业金人数在最近四周以来的首次下降，此外更为均衡全面的四周均值数据也仍处于15年低点水平；近来公布的劳动市场其它数据均录得靓丽表现，这些都能够表明美国劳动市场状况仍比较健康。

　　美国7月成屋签约销售指数月率0.5%，预期1.0%，前值-1.7%。年率7.2%，预期8.3%，前值11.1%。评论指出，虽然数据不及预期，但依然表明随着美国就业市场收紧，房市复苏进程动能增加并处于上升阶段；由于闲置的房屋合约在1-2个月后就会售出，因此本次数据表明房屋再销售量出现上扬，并创下8年半以来最高水平。

　　另外一项影响力较小的数据显示，美国8月堪萨斯联储制造业综合指数-9，预期-4，前值-7。

　　美联储鹰派官员、堪萨斯联储主席乔治当日发表了鹰派言论，但由于乔治今年并没有FOMC投票权，所以她的讲话影响力有限。

　　乔治指出，当前她并不担心通缩，通胀预期相对稳定，不能太早判断市场波动对美国意味着什么。FOMC已经在每次利率会议上对利率决定做出暗示，并未看到美国经济前景有任何改变。通胀下降的压力可能会持续一段时间，但只是暂时的。美联储政策对市场波动有影响，市场波动对美联储是一种混乱的信息，美联储在9月份货币政策会议之前有时间来评估近期市场波动性对美国经济所造成的影响。

　　对于美联储未来的政策前景，苏格兰皇家银行经济学家吉拉德在研报降低了美联储9月加息的肯定程度。他称，一方面加息会在美国产生可持续的经济影响，另一方面也可能在全球产生波及效应，加剧新兴金融市场的动荡。

　　目前焦点将在杰克森霍尔的年会，许多主要国家的央行人士将出席。周六，美联储副主席费希尔将参与主题为“美国通胀形势发展”的专题讨论。新加坡星展银行分析师在研究报告中称，市场将关注这场研讨会，看央行官员们是否会淡化近期市场波动这个负面因素的影响。

　　欧元兑美元连续三日回落走软，主要受强劲的美国数据打压，另外套利交易重返市场也施压欧元走软。投资者解除近期提振欧元的操作施压欧元。周四包括中国股市在内的全球股市上扬，支撑风险偏好，打压避险货币买需，此前因为恐慌而解除套利交易的投资者，重新进入市场，融资货币欧元被市场抛售。此前由于避险情绪升温，引发了热门利差交易融资货币欧元空头回补。

　　欧盟委员会经济事务执委莫斯科维奇表示欧洲经济基本面复苏前景向好，足以应对中国局势。莫斯科维奇表示，欧洲增长强劲，经济当前无忧，欧洲央行根据需要作出反应。欧元区GDP料将在2016年增长1.8%左右，2015年料增1.5%。法国劳动力市场改革必须成为促进经济增长和就业增长的重要因素。

　　欧洲央行执委科尔当日发表了公开言论，但市场从他的谈话中并没有找到货币政策走向的线索。科尔在今天的讲话中指出，欧元区危机的政治响应机制并不完善，欧洲央行的基本目标是保护欧元，因此必须要将通胀水平保持低位，但要接近2%的水平。货币政策只能支持经济增长，但不能永远创造增长。不能受到靠低油价和货币政策促进经济增长的诱惑。

　　另外来自希腊方面的消息，希腊总统府当日发表声明，总统任命最高法院主管VassilikiThanou为看守总理，作为希腊第一位女性总理，她将在周四稍晚宣誓就职，新一届代理政府将于周五宣誓就职。

　　经济数据方面，欧元区数据表现中轨中举，其中德国数据表现不及预期，而法国数据表现好于预期。数据对市场影响不大。具体数据方面，德国7月进口物价指数月率-0.7%，预期-0.3%，前值-0.5%；年率-1.7%，预期-1.4%，前值-1.4%。法国8月INSEE商业信心指数100，预期99，前值99；制造业信心指数103，预期102，前值102。

　　美国公布数据显示，第二季经济成长幅度被大幅上修，第二季度增长3.7%，超越经济学家之前预估的3.3%。另外，美国上周初请失业金人数降幅大于预期后，美股大涨，美元走强。

　　美国数据向好，投资者对美联储加息预期上升，金价承压。近几个月来金价持续承压，就是因为部分投资者押注美国利率上升将压低金价。

　　纽约联邦储备银行主席杜德利称，和几周前相比，如今9月升息前景“迫切性较低”。

　　持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加1.50吨，当前持仓量为682.60吨。

　　油价飙升10%创六年来最大单日涨幅，受益于强劲美国数据、全球股市上涨以及空头回补。油价周四飙升逾10%，录得六年来最大单日涨幅，因美国数据强劲，全球股市反弹，以及原油库存大幅减少，促使看空交易商纷纷回补空头。

　　近月10月布伦特原油期货劲扬4.42美元，或10.25%，收报每桶47.56美元，涨幅超过过去一周的跌幅。美国原油期货大涨3.96美元，或10.3%，报每桶42.56美元，录得2009年3月以来最大单日涨幅。

　　交易商称，壳牌宣布尼日利亚原油出口遭遇不可抗力的消息，以及数据显示本周库欣原油库存进一步减少为涨势助力，美国第二季成长数据被大幅上修提供进一步支撑。

　　壳牌宣布尼日利亚轻质原油出口周四遭遇不可抗力，之前该公司关闭了日输送能力为18万桶的输油管道。但这对市场的影响有限，因还有约1000万桶9月装船的尼轻质原油没有售出。

　　美国原油价格小时图显示

　　美国增长路人皆知，油价反戈狂飙10%

　　自7月以来，油市出现了第二波幅度超过30%的深跌，根据监管机构提供的数据，大型基金和投机客所持的美国原油期货和期权空头头寸增加了近两倍，至逾1.6亿桶，逼近3月份的创纪录水平1.8亿桶。

　　交易商一直在为这些头寸被出脱作准备，部分交易商警告称，投机客争相出脱空头头寸可能引发市场的大涨。

　　交易商称，有迹象显示，尽管周四的涨势非常大，但可能不会长时间持续。不同月份合约间的价差通常是反应实货市场状况的不错的指标，价差今日收窄，尽管成交放量，但并没到非常高的水平。近月布伦特原油期货的成交量仅为略高于31.5万口，为7月初以来最高，但较2月初的高水平低25%。

　　上周美国原油库存意外减少超过500万桶，而行业组织Genscape的数据显示，库欣原油库存本周再减少近40万桶。

　　投资者在全球供应上升和中国需求面临新疑虑之际对油价走势总体悲观。其中，渣打银行周三将布伦特原油2016年均价预估下调20美元，至63美元。

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