玉名：历史上数据画出跌幅区间

大参考

　　周一收盘暴跌8.49%，创出20年以来第二大单日跌幅，周二又是7.6%的长阴，连续两天暴跌之后，市场信心完全丧失，与周一直接几乎跌停不同的是，周二是明显出现了盘中的抵抗，尤其是早盘更为明显，银行股是一度翻红的，指数也明显向上收复缺口失地，但午盘后市场再度崩溃，指数重新形成跌停状态，并留下了长上影线，如果后期市场能够有更多的抵抗行为，配合场外救市护盘（周二晚间的降准降息就是开始）就能够止跌，但如果仅凭市场要素则短期难以止跌。玉名在“日历买股法”中统计过，A股自上世纪90年代开市以来，历经多次熊市洗礼，上证综指已有7次调整幅度超过40%的熊市。最近的熊市发生在2009年到2013年，上证综指从3478点跌至1849点，跌幅达到46.82%，历时长达1421天。本次从5178点计算，跌幅已经超过40%，已经超过了常态调整的范畴。

　　外围和内在不利因素的叠加，使得A股出现罕见的大跌。市场投资者的情绪开始变得悲观消积，而股指的急速下挫又引发了更大的恐慌性抛售，走向恶性循环。当然了，这种不正常的下跌绝对不是管理层所期望的市场化运作，而是扭曲性市场功能的走势，根本无法有效地反应市场价值与价格的关系。玉名认为如果不加以必要的管理和引导，后续难免又会出现之前的市场流动性危机问题。短期，市场应该会惯性下跌，当然不排除管理层会有所行动，但是即使有反弹，力度也是有限的。此种非常规行情要特别慎重对待，做好必要的资金管理和仓位控制，不要满仓操作，只适合轻仓位参与。

　　消息面，国务院释放万亿养老金入市的重磅利好，表明中央政府正加紧出台举措对冲经济、市场持续下行的风险，但在这种情况下，股指却反遭棒头喝，势必激发监管层释放更猛烈的护盘动作。而且，参考前期的连续暴跌，带来潜在的社会危机和金融危机，这是中央政府极力避免再次出现的局面，后市必将推出更多的救市措施。玉名认为这种不正常的下跌绝对不是管理层所期望的市场化运作，而是扭曲性市场功能的走势，根本无法有效地反应市场价值与价格的关系。如果不加以必要的管理和引导，后续难免又会出现之前的市场流动性危机问题。而且如果没有足够的外力推动，仅凭如何市场的存量资金难有大机会。

　　技术上，目前全球股市大跌，美国加息预期，使得热钱加速流出新兴市场，这对成交量日益萎缩的A股市场无疑是雪上加霜的。A股市场只能指望现在的救市资金，目前现有的存量救市资金已经很难发起全面攻击。玉名认为目前市场缺乏热点，国资改革尚在高高的山岗上，证金公司概念昙花一现，中石油和银行的护盘，显得力不从心，沪指跌破前低3373点后给市场一种绝望的感觉，周二更是击穿了3000点，但越是此时越需要保持关注，市场在本周出现5178点以来第四个缺口，衰竭型缺口有望出现，否极泰来式的逆转也有望形成，需要的就是时间，股民要明确的是市场这波调整后，个股还会大面积分化，过去1-2个月也有强势板块活跃，但一批个股很快新低，所以对行情保持谨慎，甄别风险与机会还是非常必要的，毕竟市场环境较年初已经大幅走弱了。