余丰慧：关注三大最新经济指标对股市影响

大参考

　　所谓的利好因素：证金公司目前正寻求再筹措2万亿元资金，消息人士称，新筹集的资金将会让证金公司手中的救市“弹药”增加到5万亿元；国家将启动万亿元基础设施投资；证监会主席助理张育军与券商基金座谈，提稳定股市八点要求，其中进一步打击做空备受关注。等等。可以看出这些“利好”大多像镜中花、水中月，造舆论和噱头成分大一些。真正落实下来有几何？值得关注。

　　倒是提醒投资者需要注意刚刚公布的几项对股市构成利空的宏观数据。首先，7月CPI同比攀升至1.6%，创出年内新高，与一年期居民储蓄存款利率2%相比较，正利率缩小至0.4个百分点，与今年物价控制目标3%相差1.4个百分点。如果物价按照7月份的涨幅继续下去，那么，再有三个月将出现负利率状况，年底物价最少撞击到今年物价控制目标。如果猪价引发物价全面走高，CPI攀升，利率呈现负利率的话，那么，必将影响到货币政策取向，这一点是无疑的。货币政策紧盯的主要指标就是通货膨胀率。如果通货膨胀率已经转向，货币政策就必须紧跟转向。在CPI创下年内新高并且有可能继续走高的情况下，货币政策不可能我行我素、无动于衷。如果三季度底CPI同比涨幅跃上2%的话，货币政策必须有所作为，从目前的适度宽松转向适度从紧。那么，对目前股市楼市都会带来较大影响。投资者必须注意CPI走高对货币政策的影响，从而预防投资风险。

　　其次，7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%。工业生产者购进价格同比下降6.1%。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.7%，工业生产者购进价格同比下降5.6%。7月份下降幅度超出市场预期。预示工业制造业不景气在持续。在这种情况下，股市绝对好不到哪里去。而降息降准似乎对扭转制造业颓废局面作用不大。

　　最后，受高汇率、高基数等因素影响，7月份，我国外贸进出口双双下降，超出此前市场预期。海关总署发布数据显示，7月份，我国进出口总值同比下降8.8%。其中，出口下降8.9%；进口下降8.6%；贸易顺差2630亿元，收窄10%。在进口不景气表现在内需疲软的同时，没想到一直以来小幅增长的出口，7月份竟然下降8.6%。说明三驾马车之一的出口对经济变成负拉动。在这种宏观经济形势下，股市岂能有好？

　　既是短暂涨一两日，涨几百点，持续性都值得怀疑。提醒投资者必须注意风险。