余丰慧：重上4000点的大盘何去何从

大参考

　　周二早盘，沪深两市大幅低开，沪指下挫后震荡回升短暂翻红，之后一度下跌翻绿，临近午盘沪指拉升上4000点；午后开盘，沪指呈上扬趋势在4000点上震荡，盘中沪指涨幅逾1%创本轮反弹新高，14点左右冲高回落涨幅收窄；两市近300股涨停，截止周二已是四连阳。

　　截止收盘，沪指报4017.68点，涨25.57点，涨幅0.64%，深成指报13315.56点，涨113.17点，涨幅0.86%，创业板报2882.90点，涨34.60点，涨幅1.21%。

　　大盘仍处在严管制操纵状态，一整天死气沉沉，没有起伏热点。随着交易筹码集中到国家队手中，大盘活跃度和效率都呈现萎靡不振之状。整个大盘自娱自乐、自拉自唱氛围浓重。

　　决定后市走势的不在市场而在有形之手。从市场角度分析影响因素虽然没有多大意思，但还是提醒投资者注意，给出一个分析思路、仅供参考而已。

　　央行已追加对国开行、进出口银行的注资，已分别注资国开行、进出口银行480亿美元、450亿美元。财政部则注资农业发展银行1000亿元人民币（约160亿美元）。被好事者称为：中国政府正以政策性银行为载体加杠杆，即借助政策性银行进行扩表操作，实现曲线“QE”。虽然风马牛不相及，但这种渲染对市场心理还是带来一些“利好”影响。

　　新华网发文说，经济企稳向好为股市健康发展打下基础，虽然不晓得从哪里得出经济企稳向好，但是毕竟是官媒，对股市也能起到兴奋剂的作用。

　　从“利空”消息看，高盛预测：中国宽松力度最大的时期可能已经过去。同时，6月开始的，7月初暴涨的猪肉价格，可能预示物价已经开始掉头向上。猪肉价格上涨被称为通胀的带头大哥。因为，猪肉价占CPI权重十分之一，故CPI周期又被称为“猪周期”。物价进入上涨的“猪周期”后，最担忧的是通胀卷土重来。这无论如何都是央行货币政策应该考量的。再次放水货币信贷时一头猪绝对是一个“阻碍”因素。

　　另外需要注意的是，场外配资公司正在自动自发地清理配资业务，或平仓或清理干净账户，对市场流动性会带来一定影响。

　　从外围看，美联储今年加息基本成为定数，对中国股市肯定会带来影响。美联储加息时刻对中国股市才是真正的挑战和考验。其中风险能否掌控很难说。

　　目前黄金、石油等国际大宗商品价格持续下跌，近日暴跌，说明国际经济走势除了美国风景那边独好外，其他经济体不确定性越来越大。黄金、石油等大宗商品价格暴跌说明实体经济需求严重不足。这对全球股市必将带来一定影响，中国A股也不会独善其身。

　　不过，中国A股目前处在管制状态，涨跌不是市场说了算，而是有形之手在操纵着。根据监管部门救市之初的承诺，沪市4500点以下大盘应该是安全的。