珺沧海：如何判断市场二次起点

大参考

　　前天说“做两手准备，不排除二次探底”，昨天又说“等待绝佳的二次入场时机”，周二市场冲高回落，周三市场出现较大跌幅，应该说获利抛售是市场的主因。市场究竟行不行，关键看自身的健康状况。就二次入场时点来说，更多的也取决于市场自身是否具备走强的条件。

　　获利抛售考验市场承接能力——市场报复性反弹，是因为救市的结果，而不是股市本身具备了大涨的逻辑；每天千股涨停，本来就是罕见的，所以下跌也没必要唏嘘。从上周四到本周二，股票都出现了40-50%的涨幅，甚至有的股票涨幅超过60%，即便是在超级牛市也是少见的，何况是目前。周三，市场获利抛售非常明显，因为上周四抄底的人，短期获得了暴利，止盈是情理之中的事。接下来会考验市场的承接能力，市场是不是有接续的做多资金，在获利抛售之后会有真正体现。如果某些方面仅仅跟着管理层喊几句口号，那对重构市场信心是不利的。

　　如何判断市场二次介入时点——窃以为，应该从三个方面判断二次低点：1、看技术走势。无论怎么救市，大盘都有自己的运行规律，外力对市场短期有效，长期则不会改变内在规律；市场见低点，最好具备技术结构。2、看药后反应。救市如同给病人喂下的一剂猛药，可以短期见到一定效果，但是药后的反应需要观察，毕竟肌体的承受力不同。3、看后续调理。即便对症下药，彻底复原也需要后期不断调理，真正的药到病除确实不多见。我们不能用简单的逻辑去判断二次低点，要结合多种因素，重点观察市场回到低位之后的情绪和反应。

　　能否重回牛市，关键是内因——药到病除是良医，未病调理是神医。人们总会将那些药到病除的医生大加赞许并口口相传，却始终忘记那些未病调理的神医。此前市场的报复性反弹属于药后的反应，但是能不能从根本上让市场重新转入健康，其实不是药的问题，还是市场本身的肌理问题；换句话说，市场能不能彻底转好，还是自身决定的，没病不死人的道理大家都明白，而用药终究是外因。即便市场内在是健康的，大病初愈也需要一个恢复的过程；如果市场此前确实有些消化不良，拉拉肚子、发发烧也是正常的生理反应；好药能够救命一时，但是未必能救一世。希望市场能在常态下也能恢复健康。

　　暴跌重现，观察再救市力度——今天上证下跌118点，收于3805，险守3800点，跌幅3.03%，深成指下跌4.68%，创业板下跌4.99%，中小板下跌5.13%，B股指数下跌7.51%。两市涨停146只，跌停1200多只，跌幅超过5%的1500多只，涨幅超过5%的200多只；两市上涨374只，下跌近1700只。今天上证50成为护盘的中坚，收盘仅仅是微跌。需要注意的是，尾盘两桶油和银行拉指数，但是小盘股不跟风；不跟风说明做多热情不高，难以立即扭转市场情绪。市场再度下跌，千股跌停场面再次呈现，或将激发管理层更大的救市力度，这一点也需要密切关注。

　　场外配资几乎殆尽，伞形信托基本停止，虽然救市资金进行了补充，上市公司股东承诺增持，可是外部输血能否立即弥补失血的状况，需要观察。恒生电子摊上事了，其开发的HOMS系统为场外配资提供了方便，遭到证监会调查。在救市之下，这也体现了管理层治市的力度和决心。