二战时期德军入侵苏联,如梦初醒的苏军在没有防备的情况下仓促迎战,被准备充分武器精良的德军逼的节节败退,大片国土沦丧,几乎可以用收割形容.直到德军长驱直入打到莫斯科城下,苏军筑起全面防线,旷日持久的莫斯科保卫战开打.双方真正的较量才开始.
本次股灾有相似之处,指数打到3400时,配资盘全部爆仓,融资盘开始雪崩,场内资金全部套牢,市值损失GDP四分之一,质押股权的上市公司开始失去控股地位,年内入市投资者血本无归,危机在国内已经开始向房地产消费领域和银行扩散,在国际上开始引发和中国相关的资产抛售,如果本周没有高音量和充分弹药救市,指数到达3200点以下,则银行资本开始大面积受损,国际上对人民币和中国经济发展形势的认识会急转直下,引发更大的人民币资产抛售潮,最终引爆史无前例的全球危机.
看清楚这点,不论是利益直接相关的投资者,还是间接相关的国人,国家命运关头,支持金融保卫战是基本底线.就像当初莫斯科保卫战,不论对旧往体系有何不满,跟国家和民族站在一起拿枪卫国是基本义务,不然只配当亡国奴.战争中,难免会有战略战术失误,但什么样的人站在什么立场才会叫嚣放下武器?
兵临城下,上周末的小小胜利,只是反击力量不再失守刚站稳脚跟.3400一线银行资本安全已经岌岌可危,资本大幅套牢,流动性萎缩已经十分严重,救市资金来源甚至增持资金来源已经说明问题.嗜血的美元加息时机随着希腊和A股问题,已经摆上桌面,美国不会放弃这么好的机会,日本菲律宾等铁杆打手又活跃起来,围堵中国的TPP协议进程突然加速,希腊危机还在深入,黄金石油金属等大宗价格被美资牢牢控制,国内战场暂时进入拉锯战,但空方获利丰厚,还有国外的各种A股ETF虎视眈眈,将战争形势引向更复杂局面.国家一方面开始筑起金融防线,一方面通过金砖银行亚投行上合组织等寻找外围突破,保卫战将持久演绎下去.
投资市场的政策失误和漏洞也需要时间补救,比如场外快速爆发的杠杆削弱了监管能力,并且埋设了威力无穷的炸弹,再比如多个账户裸卖空等漏洞必须填补.照搬西方规则但不设防线无异于引狼入室.下面的规则解读有利于了解裸卖空,也曝光怀着各种目的鼓吹完全市场化的面目
1929年的世界经济危机，就是从华尔街股市崩盘开始，当时的胡佛总统坚持认为，股市有自己的运行方式，能够自我修复，政府不应过多干涉，其结果我们都知道了：股市崩盘，引发全球经济大萧条，间接引发了第二次世界大战。自此以后，欧美各国但凡发生股灾，无不全力救市，才维持了全球经济的百年繁荣。2008年全球金融危机，欧美可是拿出真金白银的救市，美国批准了7000亿美金救市资金，同时全面禁止做空，终于挽救了美国股市。英国等欧美国家当时也宣布禁止做空股票
欧美股市普遍限制做空，主要有三大限制：
1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。（而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空）
2、卖空需缴纳高额手续费，例如卖空收20%手续费，高于做多的手续费。
3、一只股票当天跌幅达到10%以上时，3天内自动禁止融券卖空，避免非理性的加速下跌。
唯独中国设计了有利于做空的机制，自己踩踏自己。而且设置了诸多不公平的规则：
1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股
市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这不是闹着玩吗？
举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次！要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次（俗称裸卖空）。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。
2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。
3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。
而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。
4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T1，期指却T0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。
我们的股指期货并没有认真学习欧美的限制做空的机制来保护市场，也许是因为中国的做空机制是熊市时代出台的，专门为熊市量身定做的产物，各项设计都有利于空方，所以并不适合牛市，一旦牛市发生暴跌，助跌不助涨，反而会加速推动崩盘。
|
发表于 2015-7-12 13:54:38
