虹麓闲人：牛继续前行

大参考

　　周五让人愤怒的走势，让人对证监会失去耐心；周六，问题上升到国务院层面，一系列的措施出来了，周日，周小川给力。顺便一说，自2008年全球危机以来，我还真不得不给周小川一个赞，我认为是中国官员中表现最好和最给力最稳健的金融官员。

　　还有很多迂腐的评论或者说是别有用心的评论，还在争论是不是要政府救市或者谈论政府是否能够救市这样没有意义的话题。他们始终没有明白，当金融和经济体系都面临存亡危机的时候，还空谈什么市场经济，简直就是脑袋进水。

　　我认为：从去年到今年的上周五，中国股市的走势中其实已经暴露出很多实质性的系统制度和现实管理的漏洞，这些漏洞高度威胁中国金融体系、经济体系的安全乃至国家安全，这种状态在之前的房地产领域也曾出现过，但是没有现在这么明显和直接。整个过程中，股市的发展和金融创新明确联结，很多新的问题和新的挑战是之前我们没有遇到过的，比如信用杠杆制度，创新一定有风险，对此，我们必须宽容的态度来对待，同时，也必须警惕恶性势力乘火打劫。立法，很重要，因为你无法知道日常的做空和做多之间究竟是经营性操控还是别有用心的操控，因此，必须立法规定一个度，过度者必追究责任，而在立法之前，日常的监管经验和现有体系的制度性的相互制约体系的完善必须加快，否则，难以适应开放市场和市场工具创新的节奏，本次危机明显地暴露证监会、行业协会、交易所在应对危机管理过程中的一系列问题，也暴露出大多数中国投资银行和基金公司的企业家精神的严重缺失，暴露出投资者对金融常识性知识的严重缺乏，这样的体系性问题，需要时间来进化和改善。当我们在危机的时候将矛盾指向民粹主义的时候，我们可能还没有意识到国内外金融利益集团的结合对金融体系的系统性冲击远比单纯的外资攻击的威胁要大得多也隐蔽的多，我相信8月我们可以见证这一点。

　　之前我承认也没有认识到调整的复杂性，仅仅从市场正常运作角度认为上证4050是调整的目标点位，但现实远远不是这样，事实上，股指期货的交易量在上周已经持续成倍数地超越主板市场的交易量，已经事实形成了局部金融危机并进一步向实际阻断中国目前的经济发展布局和转型的可能性发展，并严重威胁中国的金融安全。国务院在这个时候出手是一个正确的选择，事实上，到上周五之前和当天不见国务院出手，我已经失望了，周六动手也还算及时，再不动手，我甚至会对中国的政局产生忧虑。本次调整，做空力量指向股指期货和ETF，因此，我以为秋后算账是必须的，甑别交易是不可避免的寻找背后理由的直接手段，看看资金来自何方，是谁为这些资金的提供者，作为监管部门应该检讨为什么神创上升无法抑制而股指期货做空也无法抑制，是不是交易制度和体系的内在平衡设计和交易制度执行出现系统性漏洞甚至是制度空白？立法，必须将操控市场提升到刑事责任，否则难以打击扰乱市场的行为。最后，中国金融既然是创新，就要将创新点设定在超越目前现代资本发达国家现存体系之上，而不是简单复制他们的制度和工具，这就要求对很多问题进行哲学性和艺术性地思考，复制不是创新，科学有局限性。

　　本次国家救市也许是最后一次，但是，我的看法是本次就是会让市场回到上升轨道，救市本身已经说明牛市对于中国发展方式和新的发展格局的形成的意义非常关键，不容有失；股市，反应的是宏观经济预期，这是牛市的基础，宏观经济是一系列指标，不仅仅是现在可以看到的显性的 GDP\CPI等等，还包括隐性的货币格局、全球市场格局、全球经济产业链、全球消费市场和生产消费方式变化等更为实质性的指标，说中国的牛市没有基础，恐怕是没有看清全部的指标的无知之言或者是别有用心了。本次调整，央企改革板块遭遇重创，应该和我的担忧是一致的，或者我更赤裸裸地说本次做空力量中一定隐藏有阻击中国国企改革的资本力量在作怪，因为这是中国经济方式转化和新经济格局形成的关键。因为国务院本周末的重拳出手，我相信，市场会恢复上升趋势并继续向新高挑战，一周之内，任何的做空都将被残酷地匝空，别指望看不见的手有机会战胜看得见的手，尤其是中国，尤其是创新新市场经济主义的中国。板块方向，我相信短期是权重股，短期和中期结合，重要题材股还是会跑赢权重股，过程必然有反复，你看基金协会的表态就知道，估计20日以后结合半年期报行情才会真正启动，大约8月，我们才有可能看到谁是这次暴跌的黑手，而16日左右我相信可以开始全力攻击。