玉名：逢救市利好就跳水的原因

大参考

　　降低交易结算费用，并没有给市场带来太多时间的反弹，相反市场比不出利好之前更弱，这不禁令很多投资者想到了周一央行双降利好，也是同样出现了长阴，倒是周二反而出现了反弹。为什么逢利好就大跌呢？其实，并不是说利好本身没有作用，恰恰是资金借助利好实现了逃遁，一般来说应该是先有市场底，然后在反弹中利用政策利好实现趋势逆转，但从几次利好出现的时间点来看，往往是指数大跌后出台，有救市护盘的意味，却往往成为来不及撤离资金的抛售稻草，而无法吸引抄底资金。其实如果推出时间前移，如果是上周四出双降利好，以及类似本周二晚间出降交易结算费用，这样配合市场自身反弹往往会制造资金踏空效应，从而引发其他资金的跟随。不过即便是如今这样的走势，并不能说市场会再度破位，因为类似金融股，以及中国中车等个股的表现，市场抵抗下跌特征明显，股民不应失去信心。

　　从时间方面来看，银行间的年中结算结束了，市场最困难的时间过去了。“日历买股法”中介绍过，每年的6月下旬都是银行间资金结算的时间窗口，直接的影响是包括贷款、银行票据等资金都要回流银行系统进行结算，要确保所有的资金流向银行，因此历年6月行情都比较惨淡。玉名认为近期类似险资、机构等大资金撤离，一部分原因是降杠杆带来的调整，规避风险，兑现利润；另一方面也是有部分证券市场流出的资金进入银行系统参与结算。目前，市场最坏的时刻已经过去了，银行结算完毕，进入7月份以后银行的部分资金便可重新回流证券市场。

　　经过近两周的连续大跌，市场情绪已高度紧张，一有风吹草动即恐慌出逃（周二反弹后周三再度跳水就是很好的例证）。甚至部分资金在利用利好消息趁机出局。因此，连续大跌后，市场最需要修复的是投资心态，这个显然并不是一朝一夕能够实现的，而且即便短期出现利好，也很难避免由于恐慌情绪带来的资金出逃，因此主力最终选择了向下寻求支撑，而不是贸然向上。玉名认为之前市场是资金断链式下跌，并不能单纯依靠技术，更多地需要从市场最基本的量价关系出发，量能持续萎缩，导致承接力量趋弱，一旦风吹草动，局部跳水就导致资金真空，从而快速跳水，引发连锁反应，因此市场量能重新放大才是关键，毕竟无量反弹是诱多。

　　技术上，月线重心进一步抬高到4220附近，这是修复的主战场，市场本月必须要收复这个关键趋势点位，才能确保后期反弹，这不是一两天阳线或阴线就能够改变的，需要至少1-2周的确认，这也是7月上旬的关键，市场在这里也必然有反复的拉锯。策略上，投资者此时要分清风险和机会要素，玉名认为风险来自于前期大盘下跌而未跌的品种，其中类似国投系、中粮系、中航系等国企改革股是典型（一般来说强势股补跌也是调整尾声的主要特征）；还有就是前期大涨股，资金降杠杆后撤离坚决，这些品种都是要规避的。而如今真正的反弹力量一方面来自于金融股等权重股护盘，另一方面是来自于超跌品种的反弹，比如说次新股就是典型。整体来看，市场在处于寻底状态，需要给市场时间，操作上一定不要过激，稳健为上，金融股护盘明显，市场积极信号正在堆积。