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钮文新:牛儿啊 你慢些走

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发表于 2015-6-4 13:58:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
  时间进入了2015年6月,距离2014年7月上证指数的2000多点的“启动点”不过11个月的时间,但上证指数已经来到了4900点附近,涨幅超过了100%,成交量也从当时的1000亿元上下,猛增至现在的一万亿元左右,这是一个天翻地覆的变化。但是,有没有问题?有的。什么问题?涨得太快了,不是一般地快,而是出奇地快。这当然不好,而且很不好,所以我心里一直有个期盼:牛儿啊!你慢点走。

  不是谁恨赚钱,而是股市走得太快会毁掉股市应当具备经济战略和战术价值。所有股市投资者都明白这样的道理,股市疯涨之后必会狂跌、快涨之后必会快跌。疯涨,意味着所能给予中国经济的调整时间不足,之后的狂跌,则意味着封杀中国经济调整的重要动力。所以,要想让中国经济转型真正获得足够的动力,中国一定需要一个活跃、波动、缓慢、可持续5年以上而总体向上的股市。

  这当然是个理性状态,但市场总会演绎自我循环、自我强化的“过激”,这也是市场规律,也是市场经常失灵的必然。所以,无论哪个国家,金融市场背后总会有一只强大而隐蔽的手在控制。尤其是美国,过去6年的股市上涨其力度之适度、节奏之清晰、走势之壮美令人震惊,真像是在有意的控制之下“画出来的图像”。

  为什么会这样?细细地分析一下,不难看明白。我认为,整个力度与节奏的掌控其实就是那些华尔街大鳄,它们既是国家战略、政策、策略的制定者,同时又是市场的参与者,而整个过程中还扮演着市场控制者角色。它们凭什么这样做?我认为,因为华尔街大鳄自身的利益和美国国家利益高度一致,可以说国家利益就是它们自身的利益,它们自身的利益也充分地体现着国家利益。尤其在金融危机面前,政府和金融大佬早已浑然一体,你中有我、我中有你。也恰恰是这样的默契,美国金融业在世界范围内率先恢复了健康,经济率先走出了低估,这样的好处,谁说得清它是美国的国家利益?还是美国的金融利益?

  但反观中国。说实话,表面上看,中国大型金融机构的领导任免权、股权归属权似乎都在国家手中,但作为经营者,它们的行为是否与国家利益高度统一?是否顾及到了国家利益?我看没有,甚至恰恰相反。我听到看到的问题就是这样,所有那些披着国有商业机构的巨头,它们所思所想全都是自己如何赚大钱、赚快钱,削尖了脑袋搞投机,谁管你国家的意愿,只要有机会它们就不择手段、冒大风险、大手敛财。

  不是吗?就以两融业务为例,哪家证券经营机构不知道这东西过度而为的风险?有谁看不透未来可能发生的问题?但有谁愿意自觉地压低融资额度?又有多少机构尽可能用足这个赚钱工具而博取一时的快感?这不得不逼迫管理层频频出手抑制,而就在这样的背景下,它们依然大打“擦边球”和国家利益“捉迷藏”。这不是危言耸听,而是客观事实,也是中国股市的历史特征。

  所以我认为,证券业要懂政治,要把自身的行为融入国家利益。其实,这并不违背其自身利益,而是更好、更长久地、更均衡地获得更大的利益。证券业要反思,“三年吃一把、一把吃三年”的日子是不是我们还要持续?放弃一时过于贪婪的短期利益,是不是会赢得更大机会?我认为,中国的机会才是证券行业的机会,如果你们不给中国机会,你们的机会又从何而来?

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