玉名：止跌有效，下周反弹还需补量

大参考

　　回归本周行情，周一开门红后释放量调整、洗盘信号（周初收评中已详细分析），周二大跌，周三拉升不成功再度大跌，这说明市场有资金尝试买入，但买力已不足以应对获利盘涌出和杀跌盘相互踩踏而终止，从而出现了连跌，周四也有类似的情况，尾盘再度跳水，不过随着连跌后卖盘力量减弱（量能萎缩明显），买盘力量在逐步提升（需要一个放量的过程），这是有利于后市的。玉名认为周五市场虽然也几经波折，但最终还是止跌企稳了，而从市场调整角度看，相关利空逐步被消化。首先券商新一轮降杠杆是循序渐进的市场化行为，避免了高杠杆在跳水时巨大的压力；其次是新股申购资金开始回流，成为新的抄底力量；管理层也在重新呵护市场；最后是技术指标重新回归低位，超卖信号发出，30日线支撑后也在推动指数反弹修复，只是量能还是不足，需要进一步放量确认。

　　总结近期的消息面，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低，经济压力较大；主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长；本周券商将上交两融报告，伞型信托新项目暂停。玉名认为经历了这些利空之后，实际上后续也没有新的打压市场的信息了，股指在匆匆杀跌后，个股将加速分化轮动，那些质地优良、利好尚未兑现完毕又未经历爆炒的被错杀个股，将快速展开修复反弹。而且有主力资金呵护的品种也会纷纷展开自救，相反那些已经被资金派发，技术严重破位，筹码松动的品种将明显走弱，所以股民要重视这样的行为。

　　中国股市曾多次出现大起大落行情。例如，1999年“5·19”行情发展到后来，过度炒作网络概念，操纵盛行，股市最终严重脱离基本面，乐极生悲，开始了长达四年的熊市。2006年至2007年牛市行情也存在类似的教训。那一轮行情一开始是由经济上升周期这一良好的基本面推动，但由于市场炒作过度，许多投资者无视经济运行的周期性，普遍用成长股模型给一些周期类上市公司定价，玉名认为这个现象值得股民重视，强势时通过预支未来业绩来提升估值，但下跌了由于业绩下调，估值大幅调低，造成股民操作上的巨大陷阱，等到经济出现正常的周期性回落后，部分股票跌幅巨大，远大于经济基本面的变化，给不少投资者带来巨大损失，沉重打击了投资者信心，直接导致后来长达七年的股市低迷。

　　综合来看，近期做空的主力依旧是在“中字头”权重股，权重股的砸盘速度很快，也就导致了指数的跌势凌厉，调整快速进行。目前杀跌但成交量持续萎缩，空头动能大幅释放，部分主线的主力自救正在出现，从这个角度看，短期空头肆虐不值得过于悲观，调整反而是未来布局的机会。玉名认为本轮行情的调整应该是一个以时间换看空间的过程，短期急跌过后将逐步企稳，在4100-4500点区间进行振荡，至少应该有一波持续1-2个月的休整，然后再度上攻。指数不可能在短期内出现急涨，一旦出现那将是股民减仓的机会，如果能够缓慢逐步收复失地，才是主力新一波运作的开始。策略上，股民近期不要频繁操作，以静制动为主，注意观察指数和量能重新放大的过程，这有助于判断是技术反抽，还是真正的止跌反弹，个股普遍以修复为主，建议在指数普涨修复过后的分化期再行操作。