李丰：2012-10-11早间市场信息

大参考

　　消息面上：1、汇金再度入市增持四大行股票；2、上市公司回购股份无需核准；3、电煤价格控制或松绑相关上市公司受益；4、机构预计：9月新增信贷少于8000亿；5、商品房预售审批权下放 可加快市场供应；6、证监会行政审批大松绑一口气取消20个项目；7、国务院敲定发展公共交通“路线图”；8、朱小丹：支持南沙新区改革创新先行先试；9、主板IPO重启：重庆燃气暂缓表决，崇达电路未通过；

　　私募观点：受外盘不利影响，今天早盘股指低开已成定局，沪指可能开盘在60日线附近。之后多空双方将围绕60日线展开争夺。关注权重股的走势，如能有所表现的话，股指有望站稳60日线；否则调整将会延续，5日线及下降趋势线上轨将会受到考验。由于目前沪指日线指标已经进入了超买区，短线调整可能会随时而来。而沪指向上突破下降趋势线上轨之后，也有回抽确认突破是否有效的要求。所以预计今天大盘可能低开后震荡走低，股指收低开的小阴线的概率大，沪指可能在2090~2130点之间波动。如果沪指收盘跌破了5日线，应适当减仓。操作上，轻仓者可在2090点附近适当低吸；重仓者可逢高减仓。控制好仓位，半仓左右为宜。

　　二、私募内部信息、传闻参考

　　01、攀钢钒钛（000629）：传三季报预增10000%；
　　02、丽鹏股份（002374）：三季度预增2800%；
　　03、羚锐制药（600285）：芬太尼透皮贴剂项目有望取得突破性进展；
　　04、超日太阳（002506）：国家即将出台光伏发电政策；
　　05、海印股份（000861）：申万首次买入评级，目标价格18元；
　　06、数字政通（300075）：中标2396万项目占2011年营收19%；
　　07、苹果10月17日发布ipad mini，相关002635、601231、002241、300128；
　　08、四川力挺金沙——钒钛目标规模千亿，攀钢钒钛（000629）、高新发展（000628）等有望从中受益；
　　09、皖维高新（600063）：近期获得地方政府给予的项目配套5亿吨煤矿资源和金矿；
　　10、大亚科技（000910）：中国最大的地热地板龙头企业，地热能开发利用受益者；

　　【A股市场大势研判】2132点附近有争夺

　　盘中特征：周三沪深股指温和整理，微幅反弹，绝大多数股票上涨，低价、绩差和亏损板块较活跃。上证指数收盘2119.94点，涨0.22%，成交605.3亿元；深成指收盘8773.68点，涨0.34%，成交658.9亿元。申万23个一级行业指数22涨1跌，涨幅居前的是黑色金属、电子和纺织服装行业指数，仅金融服务行业指数独家下跌，微挫0.26%。终盘两市1919只上涨，178只平盘，459只下跌，其中47只涨停，无跌停。沪深股指短期都处于超跌反弹状态。

　　后市研判：大盘超跌反弹，近期上证指数需要消化2132点附近的压力。

　　上证指数抵达60日均线。目前除深成指暂时受制于60日均线外，上证指数和沪深300都收复了60日均线。此线曾于5月底6月初失守，几个月以来一直压制着多方难以喘息，本周收复此线也算是阶段性成果。如果此后回调幅度不深，60日均线走平后缓慢上行，将对多方逐渐有利。上证指数调整至2000点附近引发的上升行情，姑且视作超跌反弹，尚不具备转牛的条件，行情可能在犹豫不决中运行。

　　低价股蠢蠢欲动，蓝筹股似乎无动于衷。从申万风格指数观察，当日涨幅居前的是微利股指数和亏损股指数，封住涨停的多为低价股，在17个风格指数中唯一下跌的是绩优股指数。存在的是合理的，从盘面观察，投机的氛围比较浓厚，这种状况可能让价值投资者难以适应，行情的演变也难以预料。连续两个交易日沪深A股单日有高达四十余只股票涨停，反弹行情可能不会立即结束，但对期间的震荡要有心理准备。

　　2132点附近可能需要时间消化。此轮反弹至何处较难断定，不过短期内2132点是一道坎。9月初上证指数反弹至2145点回落，1月6日的低点2132点，冲高后回落破位此位，从理论上说反弹时此点附近可能构成阶段颈线位，多空在2132点附近将有一番争夺。另外，当月期指出现负基差，也值得留意。10月10日沪深300当月的期指出现负2.72点的基差，从侧面反应多方对未来反弹的高度也持相对谨慎的态度。也许股指上涨空间有限，局部行情较活跃，不追涨，回调可适当参与。

　　操作策略：少量参与反弹，期望值不宜过高。

　　【市场热点】题材盛行 个股活跃

　　周三沪深两市低开后震荡回升，两市共成交1264.2 亿元。个股涨跌比约为4:1，两市共有近50只个股涨停。

　　题材盛行，个股活跃。在汇金增持、宝钢回购等“国家队”行动的刺激下，金融、钢铁等权重股有所启稳。发改委项目审批加速、维稳预期以及超跌反弹等因素共同促动了周期性板块自9月初以来的连续上涨，但连续的上行后，周期性板块由于缺乏有力的经济基本面的支持而出现震荡。同时，前期超跌的纺织服装以及汽车等板块也开始发动，一些题材股则借助地热、页岩气、干细胞、3D等诸多概念活跃，两市近期每天有几十只个股出现涨停，对市场人气回升起到了一定的作用。综合来看，权重股启稳，题材股活跃，成长性高的中小盘股弹性较高。美中不足的是量能却较前一交易日有所萎缩，期货市场甚至出现贴水现象，表明持续上涨后多空分歧开始加剧。

　　政策预期等因素将使反弹动能有望进一步释放，但上行阻力逐步加大，建议投资者不追涨，可等回调后再行参与。近期的反弹更多的是被市场解读为超跌反弹下的维稳行情，缺乏基本面强有力的支撑。尽管我们从申万调研指数、9月份PMI的数据等各方面可以看到经济出现了一些逐步向好的迹象，但由于国内外需求整体依然处于疲弱状态，在底部徘徊的时间预计仍然会比较久。因此，我们认为持续上涨缺乏基本面的支撑。短期连续上行后，上证指数在2130点-2150点区间将会面临比较大的阻力，KDJ等指标短期也有超买迹象，因此预计有震荡调整的需求，建议投资者控制住仓位，不追涨。随着三季报业绩逐步的披露，仓位较轻的投资者可适当关注三季度业绩预增有望超预期、未来成长性可期的公司。除此之外，从比较长的时期来看，我们认为需求能够维持长期稳定增长，如医药、环保未来都存在较为广阔的市场空间，可从中线局部。

　　【潜力股推荐】

　　康美药业（600518）：投资评级：买入：期限：中线

　　全产业链布局终获收获，人保康美推进安利模式，预计中药材健康品12年销售规模20亿，13年50亿：人保康美合资公司9月正式运行，中药材健康品逐步推出市场并将销售见效。人保正在大力发展健康险，进入健康全产业链是其目标，倾其网络优势大力销售符合其渠道的健康产品是其战略性布局，步入四季度即是健康品销售旺季，目前康美提供40多组产品，价格几百元-几千元，全面覆盖高中低端消费群，我们预计合资公司2012-2013年中药材健康品含税销售规模有望达到20亿元、50亿元。安利1995年进入中国市场，历经对中国消费者教育，销售额从1996年的9亿元上升至2010年近220亿元，不断丰富的产品线、品质领先的产品和恰当的营销策略是成功的关键。康美正在申请直销牌照，未来将依托完整的中药材产业链、丰富的产品线、可溯源的产品质量；人保拥有2亿客户，30万销售员；中国消费者对中药材健康品认知强，人保康美强强联合实现直销业务快速成长，复制安利模式。

　　中药饮片进入产能释放爆发期，2013年有望增长50-100%：2011年中药饮片产能1.5万吨，实现收入约12亿元。成都子公司2011年11月投产，新增产能8000吨；北京和亳州饮片子公司预计2012年底至2013年初投产，合计新增产能16000吨；四川阆中高毛利率的毒性饮片预计2013年投产，新增产能2000吨。医院和零售终端开发顺利，预计释放产能可顺利销售，中药饮片收入将朝着百亿进军。

　　好产品源自好药材，产业链布局向上游种植延伸，打造康美“田间工厂”：余仁生和雀巢的成功案例：2008年余仁生推出全球首个“优良中药农业科学规范”，从源头控制中药产品质量；雀巢深耕细作云南咖啡二十多年，引入先进技术和种源，实现企业和农户双赢。公司正在致力打造康美“田间工厂”，制定中药材种子标准，和农户合作指导种植，建立产地粗加工基地，发布中国中药材价格指数，致力于规范源头种植、透明中药材价格，以达到产业链利润合理分配，保障中药材行业良性运行。

　　上调盈利预测，建议买入：基于人保康美合资公司有望快速实现大规模销售，我们上调康美2012-2014年每股收益至0.70元、0.97元、1.31元（原预测为0.66元、0.90元、1.18元），盈利预测均不考虑亳州中药城出售商铺收益，同比分别增长53%、38%、35%，对应的预测市盈率分别为21倍、15倍、11倍，随着合资公司销售超预期，盈利预测有进一步上调空间。健康产品、中药饮片等终端产品占公司利润比重逐步提高，估值和盈利双升是公司股票最大优势。我们给予公司6个月目标价19.4元，相当于2013年20倍预测市盈率，建议买入。

　　片仔癀（600436）：投资评级：买入：期限：中线

　　公司决定从2012年7月1日起调高片仔癀出口和国内销售价格，出口价每粒平均上调6美元，内销价每粒上调20元。片仔癀主要成分是天然麝香、天然牛黄等稀缺药材，具有资源属性，近年来价格不断上涨。片仔癀每年产量稳定，国内需求持续旺盛，国外需求相对平稳。随着国内VIP营销推广，老百姓保健意识提高，我们预计未来片仔癀仍会持续提价。

　　我们预计2012年片仔癀销量同比基本持平，化妆品、普药和医药商业增长平稳，考虑到片仔癀内、外销提价因素，预计公司2012-2014年每股收益至2.40/3.00/3.61元同比分别增长32%/25%/20%。综合考虑片仔癀提价幅度和频率仍有可能超预期，公司与华润医药在业务层面的合作可能继续深化，推动公司经营进一步改善，从而打开市值空间，我们维持增持评级。

　　好想你（002582）：投资评级：买入：期限：中线

　　投资评级与估值：健康产业，民营机制，二次创业开始，生产主导型向营销主导型转变，好想你具备拐点前期特征，上调盈利预测，上调评级至买入。预计12-14年EPS分别为0.743元、0.994元和1.263元，增速分别为：-2.5%、33.8%和27.0%。目前股价对应12-14PE  21.3倍、15.9倍和12.5倍。12个月目标价25元。考虑公司目前正处于营销转型期，品牌定位、产品结构、渠道发展策略已逐渐清晰，引入营销经验丰富的中高管理层，营销组织架构重新调整，管理层上下一心，具备拐点前期的特征，上调评级至“买入”。  关键假设点：12-14年，假设公司健康情枣销售额分别增长7.8%、21.5%、24%，精品红枣销售额增速分别为：-10.7%、20.3%、20%。

　　有别于大众的认识：1）上市前：红枣行业属蓝海竞争，外延扩张推动好想你实现了高速增长。红枣营养、健康，迎合现代消费趋势，2005至2009年红枣市场规模从116.4亿元增加至243.7亿元，年均复合增长率达到20.3%，预计2014年市场规模有望超过400亿元。红枣行业快速发展，但企业竞争意识弱，集中度低，2009年前五大企业市场占有率仅为5.4%。面临如此好的发展机遇，好想你率先开创高端红枣品牌，并以加盟模式实现了快速增长，2008至2010年公司终端门店增长速度均在45%以上。2）上市后：公司粗放式增长的弊端开始显露，尤其是11年6月前营销老总孙明相由于身体方面等原因不再负责营销工作后。首先，门店经营质量参差不齐，省外拓展受阻。2011年中期（2011年末有并表因素影响，数据不完全可比），公司华中以外地区门店数量占比为74.2%，但仅贡献39.6%的收入，不少门店盈利能力差，影响了加盟商信心。其次，公司以前增长主要由产品驱动，单店增长综合能力弱。2011年，由于前一年10月采购的红枣原料价格暴涨、品质降低（收获季节新疆持续下雨），公司仅依靠产品的增长模式失去了支撑力。3）阵痛之下，公司全面转型。以今年2月开封会议为起点，公司从生产主导型向销售主导型企业的改革拉开序幕。5月，公司聘请特劳特（中国）战略定位咨询公司进行战略定位：在品牌方面，公司定位为“中国红枣领导品牌”；在产品方面，大幅削减产品，过去公司拥有产品300种左右，以后争取控制在100种以内；在渠道方面，专卖店、商超采取不同发展策略：专卖店以礼品销售为主，加强终端掌控；商超聘请专业团队独立运作，以即食红枣为主要产品，定位为休闲健康食品。为了贯彻新的营销思路，公司新设市场中心，负责市场调查、产品策划和推广、包装设计、品牌传播等职能；同时对销售中心实行地区为主、渠道为辅的管理方式。此外，公司加大了绩效考核的激励力度，对中层以上管理人员实行MBA、EMBA培训学习，推进管理人才与企业共同成长。

　　股价表现的催化剂：销售恢复超预期；门店和商超拓展超预期；成本下降超预期。

　　【异动股点评】

　　大冷股份（000530）

　　周三上涨10%。因国土资源部关于地热资源的言论，整体板块连续上涨。该股已经是连续第三个无量涨停。鉴于实际操作的难度，建议投资者观望为主，等待板块调整后考虑逢低介入。

　　金杯汽车（600609）

　　周三上涨10%。公司是摘帽的汽车股，受到天津磁卡等龙头股的带动出现走强，另外，有关汽车下乡的新闻也刺激了整个汽车板块。目前看，整个低价股板块开始走强，建议持有或者逢低参与。

　　摩恩电气（002451）

　　周三下跌4%。公司主营电力设备，该行业近近年陷入低速增长期，板块中的个股大多持续调整。短期连续两个涨停后展开回落整理，可以考虑逢低在10天均线附近尝试做多。

　　天津磁卡（600800）

　　周三上涨8%。受到银行卡升级等信息刺激，公司股价近期连续上涨。而之前由于st摘帽而出现过几次涨停，因此存量资金仍在其中活跃，建议逢高谨慎。