玉名：被市场忽略的大牛股板块

大参考

　　中国南北车引领高铁、一带一路板块持续崛起，创业板大起大落上演速度与激情，钢铁、电力引爆低价股行情，而踏空的股民此时还有什么板块可以挖掘？尤其是在4000点时代，指数已经不算低了，但距历史新高还有一段距离，此时显然还是以价值洼地板块为主。玉名在4.20日提出了此时股民应该对有色金属板块给予关注，其股性活跃，受益降准、降息周期，值得挖掘，随后相关品种纷纷走高，今儿对此做一个全面总结。

　　有色金属基本面利好堆积

　　美国数据依旧疲弱，4月纽约联储制造业指数远低于预期，创下四个月以来最低;3月工业生产指数下滑；首次申请失业救济人数高于预期，因此美元难以执行强势政策。美元指数阶段性调整,经过前期的快速上扬后，美元指数有望进入阶段性调整,玉名认为这为基本金属、黄金价格上扬创造了有利环境。此外，有色金属需求善生，印度经济增速超过中国，作为世界人口第二大国，印度的工业基础差，基础设施落后。如果印度希望继续保持经济的高速增长，必须继续扩大投资规模和改善基础设施，需要消耗大量基本金属，而目前印度的基本金属产量及消费量不及中国的十分之一。市场期待已久的印度需求可能会逐步显现，并成为基本金属需求的主要增长动力。我们认为，市场对基本金属需求的预期已经出现改变，金属价格上涨仍有空间。最后，国内方面，为了刺激经济，央行施行了1%的历史最大幅度降准，降息周期也可期待，这为有色金属行业复苏提供了机会，同时电价改革、国企改革也对有色行业有利。

　　有色金属价格处于低位

　　有色金属是流动性刺激政策的典型受益板块，而有色金属板块自上一次降息以来，明显滞涨。多种金属价格已经处于低位,甚至于处于平均成本的下方,伴随着政策效应的发挥与经济的自我调整,金属价格的新周期更在酝酿。此外，从国际大宗商品价格来看，近期LME铅锌价格不断上涨，近10个交易日内，LME铅价和LME锌价分别上涨12.36%和7.09%。除锡以外基本金属全面上涨。国内铅锌价格前期涨幅滞后于伦锌，上周跟随补涨，国内冶炼产能的抑制对铅锌的中长期价格起到支撑作用。因此，综合来看，玉名认为国际、国内的有色金属价格都处于相对低位，在反弹周期中拥有较大的价格重估潜力，尤其是在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的环境之下,应该加大对有色板块的配置。

　　如图所示，有色金属行业指数如今并没有突破2009年和2010年时的高点，对应主板指数也就是在3000点一线，这意味着其落后大盘指数近30%，而且单纯从自身角度来对比，其也是处于历史最高价格区间一半的位置，目前正处于突破箱顶压制的位置，一旦突破将打开反弹区间，玉名认为这是给低仓位，乃至踏空股民的好机会，应该尽快完成对该板块的布局。

　　从各类金属价格来看，铅、锌、稀土是几个上涨空间最大的。其中铅锌是所有基本金属中供给最为紧张的品种，市场一直期待2015年Century、Lisheen、Bukowno-Olkusz等矿山关停带来的供给不足。需求预期出现变化，铅锌大概率仍是领涨品种，其余基本金属可能也会随之不断上涨。具体来看，锂价继续上涨，主要受益于新能源锂电需求增加以及智利大水引发的供给冲击。钴价受到海外停产消息刺激继续上涨，国内企业对钴价继续涨持乐观态度，本周两次提价，并且仍惜售挺价。而钨精矿价格继续下跌，下游销售疲软，产销两弱；锡价也是源于缅甸矿供给增加而下跌；铋价继续下跌，但国内供应过剩状态已经缓解，下滑走势有望企稳，上述品种则需要规避。

　　那么从上述角度来分析，玉名认为股民可关注以下品种，铅锌龙头中金岭南和驰宏锌锗。中金岭南拥有有色行业中铅锌资源自给率最高、盈利占比和业绩弹性最大，同时来自广东省国企改革提速给公司带来的资产注入和混改预期强烈，以及公司有望整合有色行业内的大数据资源，向有色电商和供应链金融领域挺近，所以该股走势也最强。驰宏锌锗是有色金属老牌龙头品种，大股东拥有诸多的矿产资源，资产注入预期强烈，主业突出，有望借助行业复苏实现新一波业绩增长。此外，股民还要注意拥有一带一路概念的，中国铝业和中色股份，虽然这两只个股主业并不突出，但由于拥有对外贸易、工程承包等概念，有望借助行业复苏和一带一路进行复合炒作，值得关注。