玉名：巨量振荡过后方显真牛本色

大参考

　　沪市1.15万亿元的成交，这不仅刷新了历史，更是有些疯狂的意味，伴随着天量，指数碰触4350点后就直接回撤到4200点一线，4300点上方的套牢盘初显压力。在4300点上方展开拉锯，反弹和跳水现象此起彼伏，午盘后出现了大跳水。玉名认为历史巨量本身就是多重要素形成，上证50期货合约是上市关键要素，这是机会的一面（中国联通、中国远洋、八一钢铁等纷纷涨停），而风险的一面来自于获利盘的兑现，市场在目前位置出现巨量跳水，这并不是偶然，4300-4700点密集套牢区，指数无法再像之前3478-4300点一线的逼空走势，所以也就出现了创业板和类似中国南北车这样大涨股的回落，股民也需要适时应对爆炒股风险。中国南北车、创业板等大热股都出现了类似的跳水走势，总结来看，巨量背后是热点与资金腾挪的结果。

　　周末的消息面热闹异常，周五证监会通报融资融券业务开展情况并提出七项要求被市场解读为利空，远在新加坡的A50指数期货应声大跌。而后证监会周六又紧急澄清，表示通报是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。到了周日下午，央行又公告从4月20日开始降准1个百分点，同时为加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，对对应的金融机构额外定向降准。玉名认为近期消息面频繁更迭，利空与利好交织而出，指数4300点上方也将进入到新的密集成交区，所以资金的躁动配合消息面，必然会引发盘面格局的改变，因此我个人还是坚持认为4300点一线指数究竟是要出现大振荡的，包括中国南车、北车连涨后也会率领大涨股调整，这样创业板、主板中连续爆炒的品种都需要在4300点前完成一波必要的调整。

　　降准不单单是央行使用货币工具的行为，更是向市场释放管理层进一步保持资金流动性宽松的态度，这是股市最需要的，毕竟牛市靠的就是资金堆积，不过降准背后也说明经济形势较为严峻。从近来公布的一季度有关经济数据来看，经济下滑态势之快或猛于管理层的预期，政策加码维稳已是必需。央行此前两周公开市场均在小幅回购资金，同时回购利率继续下行，这种相反方向的调控必然需要有所改变。玉名认为货币政策加码宽松、财政政策加码投入是目前经济形势之下必然的政策选择，降准无疑是给投资者一个政策面的定心丸，频繁的利好刺激也是管理层呵护牛市的表现。此外，从央行此次降准的力度来看，1%的幅度也较此前0.5%的力度明显加码，那么后期伴随着降息等行为也是可期的。

　　综合来看，股指在一个月时间内接连突破3478点—4300点的各个关口，从突破3478点的3月17日起20个交易日内暴涨近千点。而股指相对洼地的港股、B股也在此期间放量暴涨，社会资本跑步进军股权市场。自上证50期货上市后，蓝筹股连续遭到爆炒，场内机构资金选择短期看多大盘蓝筹的估值修复行情，而对以创小板为代表的新兴产业成长题材股用脚投票。玉名认为指数完成了3478-4300点真空区的逼空反弹之后，进入到了4300点上方的攻坚阶段，这里密集成交区的套牢盘较多，局部的多空争夺也会更为激烈；此外，风格转换方面，创业板指数在上周初创出新高后因成交量不继，周线在10周后首度收阴，短期整体处于弱势整理，再结合证监会的“温和”风险提醒，高估值的小盘股仍将大概率延续弱势。与此同时我们看到上证50标的股纷纷反弹，包括我在周日玉名微博订阅私信发表的文章《新期货合约带来两大新选股思路》，相关品种也都很抗跌，其中中国建筑则是再度大涨，因此卖掉涨幅过高的，换入低估值低价品种守股是合理的策略。