玉名：降准来袭，股债双牛格局继续强化

大参考

　　降准再度在本周末光临，最近3个月来，为何每个月央行都有动作？主要源于经济数据逐步下行，很显然央行必须要有些动作，降准出现了，玉名认为从影响来看，稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。

　　降准来袭

　　央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。

　　降准作用大于降息

　　今年央行在2月份降准、并在3月份再次降息，旨在降低企业融资成本，但企业融资利率是否如愿降低？多地中小微企业主并未明确感受到融资成本的降低。今年一季度企业实际利率较去年四季度进一步攀升。由于当前正在促进利率市场化，降息只能将存款基准利率下调，却难以下调贷款利率，因此降准对实体经济的影响在理论上应大于降息。

　　降准影响的受益连锁板块分析

　　地产股和券商股目前都处于回调整理的走势，并未提前反映周末降息降准的预期。而周末突然降准，必然会刺激这两个板块上涨。此外，因为美联储会议要在4月底召开，在此之前市场对大宗商品股的预期有望持续回升，所以原油股、煤炭股、有色股和农产品股四个跟随期货最为明显的板块也值得股民重视。