李丰：2012-10-08早间市场信息

大参考

　　外盘动态：长假期间，欧美各主要股指继续上涨，道琼斯指数上周累计上涨1.3%，创下近5年以来新高，欧股整体形势风向标斯托克600指数上周累计上涨2.1%，希腊ASE指数上周累计涨幅更达到12.29%。中国香港恒生指数近5个月以来首次站上21000点，上周累计上涨0.83%。黄金期货上涨，原油期货小跌，美元指数下跌。

　　消息面上：1、交易所全球路演 证监会进一步鼓励境外资金入市；2、国庆节后主板IPO将复工；3、道指创五年来新高 欧股收高1% 油价金价大跌；4、节后首周两市解禁市值178.7亿 徐工机械超百亿；5、亚行下调2012年中国经济增长预期至7.7%；6、9月份中国非制造业PMI指数为53.7%；7、澳央行降息25基点 称中国经济减速为动因；8、10月成品油零售价或下调 成品油四季度料先跌后涨；9、三季度GDP增速料继续放缓；10、证金公司又增资百亿 民营资本超半数；

　　私募观点： 今天早盘股指可能高开，冲高后回落整理，整理后股指可能会继续反弹走势，但5周线及下降趋势线上轨压力大，没有成交量的配合，多方难以突破。另外，由于分时指标处于严重超买状态，股指盘中可能会大幅震荡。预计今天大盘可能高开后震荡走低，股指收高开的小阴线的概率大，沪指可能在2070~2100点之间波动。操作上，重仓者逢高减仓。保持好仓位，重仓不宜。

　　二、私募内部信息、传闻参考

　　01、亚厦股份（002375）：由于政府投资项目的启动公司9月份新签订单超预期
　　02、PM2.5概念：002573、600292、300137、600526、002011、300172；
　　03、兰州黄河（000929）：三季报预增1000%；
　　04、精伦电子（600355）：展出全球首款云影音智能机系列产品；
　　05、涪陵电力（600452）：传闻即将向山东黄金出售1.47亿元东海证券股权；
　　06、确保农田水利建设，今年中央水利投资超1600亿；关注水利建设相关个股超跌反弹机会，新界泵业、大禹节水、三峡水利、安徽水利等；
　　07、《湖北省城镇化与城镇发展战略规划（2012-2030）》正式发布；关注湖北金环000615，东湖高新600133，精伦电子600355，福星股份000926等；
　　08、《海水淡化科技发展“十二五”专项规划》正式印发；南方汇通（000920），津膜科技（300334），海亮股份（002203）双良节能、亚太科技、碧水源等；
　　09、工信部发布《新一代异动web技术白皮书》，推进LTE产业进展和TD-LTE扩大规模试验，相关600498、600485、600198、000938、000063、600522、000032、300081、000823、002115、300077、600289、002148等；
　　10、据悉，铁道部近期或启动一批车辆招标，这将对中国北车和中国南车2012年的营业收入有较大的贡献，相关还有601002、600528；
　　11、黑龙江省将设立粮食精深加工专项资金总计1亿元，重点支持省规模以上加工企业整合资源，以及列入省重点的粮食加工新建项目；相关哈高科（600095）、北大荒（600598）、万向德农（600371）；

　　【A股市场大势研判】温和反弹 2100点附近有反压

　　盘中特征：周五沪深股指低开高走高收，逐步反弹，绝大多数股票上涨，成交量略有放大。上证指数收盘2086.17点，涨1.45%，成交648.0亿元；深成指收盘8679.22点，涨2.27%，成交578.3亿元。申万23个一级行业指数全线上涨，涨幅居前的是有色金属、商业贸易和房地产行业指数，涨幅较小的是金融服务、黑色金属和交通运输行业指数，即使涨幅最小的金融服务其涨幅也超过1%。终盘两市2366只上涨，71只平盘，117只下跌，其中15只涨停，无跌停。沪深股指短期都处于超跌反弹状态。

　　后市研判：大盘超跌反弹，近期2100点附近构成反压。

　　周五前市跳空低开，但在买盘的谨慎介入下温和走强。上证指数2000点附近曾形成两度反弹，9月7日于2029点快速上涨，9月27日在2002点拉升，股指曾在月内探至1999点，这与“M”头形态的阶段理论调整目标2006点也较接近，随着交易量的明显减少加之人们对维稳预期的关注度提高，大盘在犹豫不决中出现了修复性反弹态势。人们担心10月份创业板大批解禁的压力，目前有34家创业板公司公告延长锁定期，可能在一定程度上减缓10月份的供求关系，创业板指数半年多来维持着相对平衡格局，本周探至箱体下沿线附近，短线适当反弹修复，10月还得面临解禁的考验。

　　我们认为本周下半周的上涨属于超跌反弹，目前看不出将要走牛市的迹象。1、基本面或许有向好的变化，但尚未出现明显的一致向好预期，在未来的运行过程中将有较多的反复。2、自2009年8月3478点以来三年多股指基本上走在震荡调整的趋势中，虽然不可能一直在此格局中运行，但筑底的过程也许不会一蹴而就。目前股指处于相对低位区域，尚不具备大底的信号，也就是反弹之后还要谨防再度回调的可能。3、成交量稍有放大，但两市单日累计千余亿元的成交额较难有效突破层层阻力。另外，十一长假之中周边市场尚有不确定的因素，A股难免受到间接影响。

　　2100点左右有压力。近期留意上证指数的60日均线和2132点的阻力。9月28日收在30日均线之上，难能可贵，目前60日均线位于2110点附近，此线于5月31日失守以来，一直对大盘起着压制作用，10月份多方如果有能力接近或超过此线，将会遇到一定的压力。2132点作为2012年1月6日的低点，破位之后反弹时便是颈线位，9月上旬多方曾试探逾越过，但好景不长，最终多方不得不退守。10月份可能面临同样的困难，估计2100点至2150点区间多空可能有争夺。如果有效收复60日均线并在较长的时间内不创新低让中期均线走平，未来对多方将转为有利的局面。就近阶段看，在操作的过程中不必追涨，回调时可少量参与，且期望值不宜过高。

　　操作策略：少量参与反弹，期望值不宜高。

　　【市场热点】有色再次领涨

　　节前最后一个交易日，市场延续了反弹的势头。有色金属行业再次成为领涨板块。9/7日以来，该板块持续活跃，成为清单行情中的一丝亮点。由于资金基于全球货币放松的预期，介入该板块较深，回档后，总有资金继续拉起。此外，周期类和大盘权重类总体表现稳定，体现了投资者对后续政策仍存有预期。但是，能否吸引到更多资金参与反弹，仍是最大的问题。大市值股票消耗的资金更大，从目前情况看持续的放量难度较大。总体上，我们建议投资者在节后保持观望的态度，不追涨，可以做部分超跌个股的反弹。

　　【潜力股推荐】

　　远光软件（002063）：投资评级：买入：期限：中线

　　总股本44190万股，流通A股33225万股，2012年上半年每股收益0.2552元。远光软件2012年上半年实现收入3.6亿元，净利润1.1亿元，分别同比增长25.8%和33.2%。每股收益0.26元，基本符合我们的预测。集团资源管理软件的收入增长17.6%，达到2.6亿元，国电集团的集团管控项目进入收入确认高峰。财务管理软件的收入增长38.6%，为6829万元，公司挖掘了发电企业二、三级集团和电网侧集体企业的财务管理软件需求；电力生产管理软件的收入增长214%，但是规模较小，仅为305万元，亮点是多个创新型产品正在推广，如基建内控、资产盘点和生产管控等。今年上半年新增营业成本和两项费用共计4200万元，新增员工薪酬2900万元。薪酬增量占成本增量70%。上半年末员工人数比去年底增加10人，今年全年的成本和费用涨幅肯定大大低于收入增幅。应收款增长较快，较去年同期增加1.8亿元，达到3.6亿元。远光软件的客户多为电力行业的大客户，年末回款较多，而且合同不履行的可能性较低。今年5月由国电集团委托远光软件开发的基建财务内控项目通过验收。2011年初财政部和证监会共同确定216家内控试点单位开展内控落地工作。基建项目内控给远光软件提供巨大的市场机会。日前远光软件的“电力企业集团集约化管理信息系统”项目入选“十二五”国家科技支撑计划。国家科技支撑计划由国家科技部主持，围绕国民经济和社会发展的重大科技需求，重点解决全局性、跨行业、跨地区的重大科技问题，着力攻克一批关键技术，突破瓶颈制约，提升产业竞争力，为我国经济社会协调发展提供支撑。远光软件以大型电力企业集团集约化管控应用需求为导向，计划用三年的时间，携手中国国家电网公司和中国国电集团公司进行项目研发与应用。半年报指出远光软件推出集团监督解决方案，在预算、资金和燃料等领域推出高端BI解决方案。未来集团财务管控软件业务继续平稳发展的同时，新产品和应用将逐渐成为收入和利润增长的主要动力。预计2012、13和14年的收入分别为8.5、11.3和14.8亿元，净利润分别为2.9、3.9和5.1亿元，每股收益分别为0.65、0.88和1.16元。建议买入持有。

　　康得新（002450）：投资评级：买入；期限：中线

　　总股本61962万股，流通A股61962万股，实际流通A股34532万股， 2011年每股收益0.211元，2012年一季度每股收益0.072元，中报预增190%-210%。去年至今公司实现连续多个季度环比增长。去年四季度第一笔光学膜订单的实现，打开了公司光学膜业务未来持续增长空间。今年七月公司光学膜产品已通过韩国三星Display公司委托苏州璨宇光学有限公司进行的认证，已达到韩国三星光学性能指标要求，这标志着公司在国际大客户的开拓方面取得重大进展，将进一步推进公司国际客户拓展，对公司4000万平米示范线的达产以及2亿平米光学膜产业集群项目的实施，将产生积极的作用。根据我们了解公司目前光学膜已经处于满产，按照假设75%良品率，扣除项目一季度开工的爬坡期损失，我们预计公司全年光学膜销售量应该在2700万平米。公司光学膜后续销售对业绩贡献有继续超预期的可能。预涂膜业务为公司2012年业绩提供基石。目前公司预涂膜业务拥有6条生产线，产能1.8万吨，满负荷生产。预计2012年1季度募投项目全部投产后，产能将达到3.6万吨，产能翻倍；2013年公司有可能继续扩增产能。公司日前进行了第二次股权激励，与第一次股权激励相比，本次股权激励33名核心技术人员主要是光学膜研发、生产和管理团队；第一次63名激励对象主要是上市公司高管和预涂膜研发、生产和管理团队，激励对象的变化反映公司治理结构和激励体系的优化。主要行权条件：在本股票期权激励计划有效期内，以2011年净利润为基数，2012-2014年相对于2011年的净利润增长率分别不低于200%、360%、500%；2012-2014年净资产收益率分别不低于12%、13%、14%。行权条件彰显公司对未来发展的信心。按照此条件，以当前股本计算，我们预计公司12-14年每股收益至少为0.63、0.97和1.27元。我们预计公司2012-2014年每股收益0.68、0.82元和1.18元，对应2012-2014年25、21和14倍PE，其中假设光学膜12-14年销量为2700、3200和6000万平米，售价分别为40、40和38元/平米，毛利率为33.5%,贡献业绩为0.30、0.36和0.70元。公司股价近期呈现大箱体震荡盘升格局，建议买入持有。

　　机器人 （300024）：投资评级：买入；期限：中线

　　总股本29766万股，流通A股29766万股，实际流通A股18279万股， 2012年中期每股收益0.283元。公司上半年营业收入5.14亿元，增长42.26%；营业利润7956万，同比增55.2%。归属于母公司所有者的净利润8422万元，增长 74.83%，EPS0.283元，超市场预期。传统业务上半年表现突出，工业机器人，自动化仓储业务毛利率继续提升，同时政府补助方面，上半年获补贴 1760 万，同比增 125%。下半年公司将继续得到政府补助。此前已有公告称，8月21日，杭州新松收到临江管委会产业扶持基金2000万元，用于购建新松光电园项目相关资产。新订单受经济增速下滑影响较小。截至目前，公司新签订单基本没有受到影响，从上半年公司订单情况来看增长稳定，预计全年新增订单达到16亿元左右，公司充沛的订单储备将对今明年业绩的稳定增长形成重要支撑。下半年，特种机器人将成为重要看点，特种机器人的刚性需求明显。目前公司正在研制的自动转载机器人系统和重载移动机器人AGV系统均属于独家供应。军工方面，公司特种机器人产品在海空军部队的应用正在进展中。如果未来持续获得军品市场订单，那么公司新的重要利润增长点即可出现。我们预计公司今年特种机器人产品将为公司带来7000-8000万元的净利润。公司在激光快速成型设备领域有所突破。此前专业媒体报道，公司依托技术优势，拓展激光成套装备业务，成功研制了激光快速成型设备，产品广泛应用于汽车、电子、航空航天、钢铁、船舶等多个高端制造领域。激光快速成型技术即俗称的“3D打印”技术，是根据零件或物体的CAD三维模型数据，通过成型设备以材料累加的方式制成实物模型的技术。目前，机器人在激光快速成型设备工艺技术方面积累了丰富的经验，包括兼顾加工速度和加工精度的双光束熔覆技术、冷却保护气体释放应力技术、保护性气体配方，以及对应于不同金属材料的专用工艺方法等。公司表示，目前已着手研发具有激光诱导功能的3D打印机和配套的纳米级材料。我们预计2012-2014年公司EPS分别为0.75元、0.99元、1.30元。公司未来三年的高增长性较为确定，持续可期，我们认为公司并不存在较强的周期性，作为机电一体化、自动化和智能化的综合性代表，给予2013年30倍估值水平较为合理。公司股价近期呈现大箱体震荡盘升格局，建议买入持有。

　　【异动股点评】

　　苏宁电器（002024）

　　周五上涨9.29%。在收购红孩子和销售改善的双重预期下，该股在周五出现大涨。收购红孩子是苏宁电器在品类扩张过程中的重要一步，在扩张的形式上，也突破了传统的扩大购销品种范围和开放第三方平台的做法，转而收购成型电商。我们认为，这种方式有效地节约了公司对陌生品类供应链打造的探索成本，可以直接借助专业电商的运作经验和资源来提升自己在该领域的竞争能力。房地产销量的反弹有助相关商品的需求在未来半年内释放，这对正处于品类扩张阶段的苏宁来说无疑是一大利好。考虑到物流、促销等投入仍是公司当前主要任务，低毛利和费用压力难以减缓，我们认为短期内还是属于超跌反弹，建议投资者不过度追涨。

　　山东黄金（600547）

　　周五上涨3.81%。公司的黄金主要矿区都在山东，拥有金矿的品位在所有国内A股公司中占据明显优势。公司通过非公开增发增储300吨和盛大和天承矿业的股权转让都将给带来储量增长。预计到2013年6月，上市公司的权益储量有望达到822.23吨，相比目前440吨储量实现翻番。基于对公司超预期的矿产金增速，未来资源储量翻番的可能性和相对较低的生产成本的判断，公司是黄金板块业绩确定性和资源成长性最强的标的。预计公司12-14年EPS为 1.98/2.72/2.81元。受美元指数反弹的影响，该股前几个交易日有所下跌，但近两个交易日再度活跃。短期内暂可持有观望。

　　酒鬼酒（000799）

　　周五上涨3.81%。公司周五预告预计1-9月公司净利润增速为424%，居业绩预告的中间位置，继续超市场预期。受此影响，该股周五高开高走。公司三季度业绩继续实现了高增长。7-9月公司EPS 约为0.59元，同比增长663%。品牌有高度，高档酒热销、费用控制良好带动盈利能力显著提升。考虑公司品牌有高度和群众基础，产品结构良好（高档酒占比80%以上），有嗜好高端酒消费的湖南大本营市场，省内、省外互补发展（省内学习精细化运作、稳步快速增长；省外充分利用社会资源、灵活调动市场氛围）。预计12-14年EPS分别为1.951、3.059、4.174，同比增长229%、56.8%、36.4%。目前股价对应12PE27.1倍、13PE17.3倍。短期内可持有观望。

　　亚厦股份（002375）

　　周五上涨6.99%。公司大力拓展公装业务，上半年公司新签订单61.5亿。随着经济的逐步恢复，我们预计公司下半年的订单将会进一步增速。二季度收现比达到61%，大幅超出上年同期51%的水平，我们认为与公司住宅业务比例缩小以及加大收款力度，订单选择更谨慎有关。2012年7月公司以5. 2%的票面利率发行10亿元公司债，在支持在手订单顺利实施的基础上，进一步提升了未来订单承接能力。同时公司拟定向增发募资11.79亿元建设5大核心项目，在推动省外业务持续增长的同时，进一步提升公司综合毛利率水平，支持未来业绩的稳定增长。在政策预期和超跌反弹的影响下，近两个交易日周期性类个股领涨，该股也出现大涨，短期内可持有观望。