玉名：资金躁动异常将引发变盘

大参考

　　大盘一举拿下4100点，继续高歌猛进，但投资者若没有抓对市场主线、没有捂住领涨龙头，那仍难摆脱跑输大盘、甚至满仓踏空的尴尬。在当前乱花渐欲迷人眼的市场，紧抓热点核心是关键。指数方面，牛市意味着上一轮牛市的高点一定会被突破，因此玉名认为牛市中股民能否选对板块和个股就成为了关键，牛市往往只有70%左右的股票涨幅能够与大盘同步；最后，牛市见顶时市场往往比较疯狂，而目前来看，还没到群魔乱舞的泡沫阶段，目前正值季度均线实现“金叉”的过程，所以总能涨个不停，从更高的角度看待行情，股民买入指数ETF坐等指数利润也是不错的收益，短期随着巨量新高的出现，市场热点也有变化，防御型公用板块如高速公路、医药等板块崛起，包括前期解套金股推荐的龙江交通、吉林高速也都出现了不错涨幅，这说明市场局部产生了畏高情绪，所以有所转型，那么股民也要针对低估值品种展开操作。

　　天量的成交量本身就代表着市场意见的分歧，如果一直看多或一致看空，成交量并不会大幅变化，最近动辄上万亿的成交量说明市场对多空的判断还是存在着相当的背离。港股通每日额度首次在午市交易时段耗尽，恒生指数、恒生国企指数、恒生红筹指数再次跳高，港交所单日成交金额也创出2524亿港元的历史纪录。4月10日，A股并未出现大幅调整，而沪指和创业板大涨2%，港股通当日余额剩余51.09亿，资金出逃减速。玉名认为目前市场整体还是资金充沛的，今年1月5日至4月3日，沪深两市共计资金净流入7767亿元，民间资金持续流入股市。而真正改变资本市场的是银行理财进入股市，目前，银行理财对银行存款进行逐渐替代，银行理财历史性地打通了居民储蓄和资本市场，将居民储蓄借道银行理财源源不断地送入资本市场。按照目前每年10万亿左右的银行理财新增规模，意味着每年银行理财出现6万亿左右的债券和5000-10000亿的股票的配置需求，牛市基础牢固。

　　市场继续延续了近期大幅波动的风格，创业板指数盘中跳水直接引发市场的恐慌抛盘。与创业板的动荡相比，主板市场当中的金融和地产龙头股的表现则非常稳健。前期涨幅较高的个股遭受大幅抛压影响，两市成交量依然维持在高位，预计后市趋势上还将以二八分化为主，继续布局低市盈率的个股。玉名认为目前近期创业板指数的市盈率已经超过100倍，这无论对哪一个市场来说都是一个很大的风险，如果个股没有出现比较好的消息来刺激业绩提升的话，这一风险预计还将延续。与创业板的高风险相比，两市很多个股的市盈率都还在15倍下方，而且有较高业绩增长率支撑，这实际上降低了持股风险，包括金融、地产的重新活跃。后期低市盈率低估值个股继续带动大盘向前跑的概率较大，而二八现象也将会导致一些个股受到损失。

　　近期股指是大开大合的走势，从4000点跌至3900点，随后又一举反弹至4100点之上，而股指急拉急跌之间来回震荡，让高位买股的股民很难抉择，是割肉出局还是坚守仓位。此前股市经历了长达6年之久的熊市，因而多数投资者还是保持着赚点就跑的心态，积小利为大利。但是，这样的追涨杀跌，往往没有身边持股的朋友获利多，心态反而容易被破坏。玉名认为目前主要应对策略是进攻型仓位加防守型配置，即卖掉涨幅过高的，换入涨幅空间较大的股票（如近期市场活跃的高速公路、钢铁、国企改革、一带一路等板块都是这样的价值板块）。从简单的策略分析来看，无论未来盘中调整如何剧烈，整个市场上行的大势不改，那么无论板块和个股是否会出现分化，只要规避前期被爆炒和过度投机的个股。因此，在市场整体处于健康上升的态势中，就要敢于持股，特别是反弹通道构筑完好的股票，顺势而为，而不要被短期股指的涨跌所迷惑。

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