虹麓闲人：3月的疯狂和风险

大参考

　　股指期货和创业板双双创出新高，沪指图形上冲趋势明显，美元指数在两大指标利空下上周站稳100向更高点进军。

　　两会周末结束，该释放的声音都出来了。从周小川的讲话看，政府监管部门的观念有一个更新：投资股票和投资实体经济被认为不相互矛盾。这意味着中小企业融资、创业企业融资等从依赖银行和创投的思路转化为股市直接融资，中国的资本市场在年内的开放会加速。今年有机会解决融资渠道问题，而关于退市可能需要等到明年之后。其次，存款利率市场化、境外人民币结算系统建设、混业经营等，还有最重要的资本市场资本结构改革：养老金入市，等都会全面推进。中国金融结构性改造将在今年进入全面推进阶段，这是中国资本市场春天开启的一个重要提示。

　　本届政府执政以来，大幅度地消减审批权限，预示政府于经济的关系的变革已经进行到一定的量变程度，质变即将发生。这个变化的核心之一是市场流动性的自我配置将成为可能，或者说是未来的方向，资本配置市场化在中国目前阶段是必要的，但是，也是有风险的，但总的看不走出必要性就无法看到风险性并在过程中学会合理规避风险，而且目前中美竞争已经客观上要求中国市场化进一步推进和开放，与金融改革形成相互支持和相互推进，当前全球各国都处于一个改革经济发展方式和动力方式，进行制度变革的竞争和关键时期，这决定未来一个世纪各国在全球经济中的地位，没有一个国家可以像以往的美国那样存在包括美国在内，因此，开放和共享将是竞争的主题和方向。

　　回到目前的市场看，上周各项走势均指示大盘向上动力集中，但是集中程度似乎不够高，大盘出现波动，后市走势难以预测。我个人估计，大盘指数目前处于一个矛盾位置，上冲到顶，下沉不符合来自政府的舆论之声，这些犹豫在券商股和银行股的走势中尤其明显，客观看，应该是大盘失去了方向，在这种情形下，我觉得最可能的走势是上冲，不断制造惊喜带动资金进入市场，等到一定的量的积累后向下杀跌。无论是创业板还是美元指数都在给我们这种预期创造不确定性和风险，越是害怕调整大盘越有可能上冲，也就两三天的时间，却可能是3月收益最好的时间，同时也可能是风险最高的时间，一个月内创造沪指500点左右的动荡是完全有可能的。