如松：赖账的“艺术”

大参考

　　希腊总理齐普拉斯2月8日说，纳粹德国第二次世界大战期间给希腊造成巨大损失，希腊将向德国追讨赔偿金。根据希腊政府的说法，德国应赔偿1620亿欧元（约合1830亿美元），超过希腊所欠债务总和的一半。齐普拉斯说：“希腊人民对抗纳粹时顽强斗争，付出血的代价。我们有义务向德国追回占领期间的贷款和赔偿金。”

　　希腊财政部长瓦鲁法基斯8日警告说：“欧元非常脆弱。这就好比用卡片搭建城堡，如果你把希腊这张卡片抽走，其他卡片也会散落。”

　　德国副总理兼经济部长西格马·加布里尔称德方不会再就二战侵略历史对希腊进行赔偿。

　　这段历史已经过去了大约七十年，赔偿问题是否已经了结我们并不清楚。但既然七十年过去了，按法律的意义来说，是否还存在时效就成了问题，何况，既然要赔偿，早干嘛去了。

　　本质上是希腊希望以此相威胁，要么进行债务减记（这些债务在欧债危机的时候形成），要么希望三驾马车继续救助希腊而不带有附加希腊需要进行财政紧缩的措施。

　　对于希腊来说，加入欧元区的“糖果”已经吃完了，现在需要遵守欧元区的“规矩”，这很痛苦，同时，又没有了印钞的权力，所谓二战问题不过是希腊找借口想办法赖账而已（至少需要继续得到救助而无需承担紧缩的责任，可没有希腊财政的紧缩，就意味着希腊财政负债继续上升，这些援助款的归还就会遥遥无期，甚至肉包子打狗，无论IMF还是欧洲央行也不傻）。

　　印钞机就像是制毒工厂，希腊没有了制毒的权力，就只能想办法赖账。不过还好，希腊没权利印钞，无法赖（洗劫）本国民众的钱，只能想办法赖掉债务。

　　这时需要警惕欧元区的政治动荡，虽然希腊新政府承诺会留在欧元区，可是，既然希腊这些国家揭老账，对于德国是一个很大的打击。

　　同床异梦的人很难长久。

　　希腊还算光明正大，委内瑞拉采取了隐晦的做法，也可以称呼为市场的做法。

　　周四(2月12日)委内瑞拉启用新浮动汇率外汇平台Simadi，本币玻利瓦尔大跌69%。在新交易平台Simadi运行首日，美元/玻利瓦尔报170，在委内瑞拉的三层外汇管控体系中，为玻利瓦尔的最低汇率，这一数字接近委内瑞拉的黑市汇率。该体系中的美元兑玻利瓦尔汇价档次还有6.3玻利瓦尔和12玻利瓦尔。此举有助于减缓市场对可能出现的债务违约的担忧，推动美元供给。也就是说，过去外资来到委内瑞拉是按管制的汇率兑换成玻利瓦尔，一美元可以得到6.3或12玻利瓦尔，现在，如果您要走，对不起，得拿170玻利瓦尔兑换一美元，实际上，属于债务减记（强行减记，而且以市场的方式），也是开始赖账的做法。

　　可是，这就像阿根廷在本世纪初期比索无法盯住美元以后的局势，在比索盯住美元的时候，压制了通胀和市场利率，比索开始不能盯住美元以后，市场利率和通货膨胀率就会急剧上升。

　　总之，委内瑞拉的做法还是正确的，虽然短期利率和通胀的压力放大，但让市场寻找美元对玻利瓦尔汇率的平衡点，有利于缓解主权债务的压力。这也意味着委内瑞拉政府需要严控政府的财政开支和政府投资，收缩玻利瓦尔的数量供给，否则，这样的措施一样难以拯救汇率，拯救不了汇率，也就会给通胀火上浇油。

　　解除外汇管制、形成市场实际利率，实现财政的可持续性，一国的汇率才能得到稳定。

　　所以，普京在去年底就曾经批评俄罗斯央行过于干预外汇市场，意思无非是希望市场找到实际利率，和委内瑞拉今天的做法没有不同。但正确的汇率管理政策，还需要配合完善的财政政策，实现财政的可持续。所以，乌克兰的停火协议终于达成，这实际上是俄罗斯和欧盟都开始面对现实。欧元区被希腊的债务问题弄得焦头烂额；而俄罗斯如果不能严控政府的财政支出，卢布就不可能得到喘息的机会；所以，双方一拍即合，既然大家都累了，只能停火。

　　中国的一些经济学家还在呼吁，需要管制资本和外汇，已经落后了俄罗斯和委内瑞拉很多年，落后欧美多少年，就实在算不清楚了。我们央行的手，也在通过中间价等各种方式摆弄汇率，一样是落后的汇率管理方式。在中国，手是要动的，因为代表权力，汇率也要维护，那代表面子。

　　一个国家都有自己的特色。