玉名：解析利好加速行情分化的原因

大参考

　　高开低走，市场对于降准后的走势存在较多的失望情绪，其中受益降准的金融股出现明显分化，券商板块表现相对较强，而银行、保险则出现逐级回落走势，尤其是银行板块多数品种开盘机即为全天最高价，而多数个股均走出高开低走的态势，沪指更是走出下挫超过3%的阴线实体。玉名认为降准本身是利好，这是毋庸置疑的，但股民需要明确的是由于管理层近期持续针对资金杠杆进行调仓，所以市场不可能回归原有的万亿元成交的疯牛走势，在成交量相对有限的格局下，就必然会有个股分化，所以主力会集中题材股运作，而前期炒高的品种往往是利用每一次反弹机会进行减仓，这样就出现了指数在3100-3400点一线振荡，主力频繁在3200点构筑平台。

　　在解读央行降准时，我提到了表面上看似乎降准后行情反弹将坦途一片，但实际上市场诸多风险也是存在的，只有规避这些风险要素，才能够坚定做多，把握红二月和春节攻势。玉名认为首先是来自于管理层对资金杠杆的调控，之前市场疯牛就是源于资金杠杆，那么如今资金杠杆降低，那么就要对前期大幅炒作品种给予减仓，其很难出现原有的逼空走势了。其次，利空冲击已经较小了，市场基本消化，春节前市场最大冲击还是新股申购，但这并不影响春节红包行情，反而由于新股申购资金回流带来新的炒作节点；最后是年报中的业绩地雷和个股黑天鹅，这是需要股民积极规避的。

　　前期降息使得市场预期货币政策持续宽松的通道已经打开，从而推动居民的存量资产配置加速向股市转移。欧洲央行宣布 QE、加拿大降息，全球央行迎来“宽松潮”，美元维持强势，中国央行的动向成为市场关注的焦点。基本面和通胀水平其实已完全符合再次宽松的常规条件，但央行却迟迟没有启动再一次全面放松， 主要是因为前期降息之后实体经济融资利率并未出现明显的下降而股市却呈现异常的疯狂，可见股市分流了实体经济的资金，削弱了货币政策宽松的效果。因此，央行在采取下一步全面宽松的货币政策之前，会采取多部位联动、 控放结合的方式， 防止资金脱实向虚。

　　随着市场持续震荡，近期股指已经运行至多空阵营的心理“分水岭”，盘面相较此前大开大合的走势形态，近几日盘中指数波动频率明显加快，这表明在3200点位附近，多空双方争夺正在加剧。技术上，前期2014.12.24日的低点2934.91与2015.1.19日的低点3095.07连成的上升趋势线延长线仍然没有跌穿。此条上升趋势线支撑点位大约在3200附近一线。所以，玉名认为3200点附近的支撑成为后市走势的关键，如果该位置一旦有效跌穿，则股指接下来的调整目标位将达到下方3000点整数关口支撑一线。而一旦在该位置止跌企稳有效，则存在再创反弹新高的可能性很大。而短期来看，主板尚不具备此时向上攻击3400点的能力，需要更多地的量能堆积，这样就给予了类似中小盘股，以及题材股更多的机会。比如说近期给大家推荐的如意集团、深圳华强、江苏国泰等个股都是逆势走强的。