玉名：三大背离引发的常规洗盘

大参考

　　创业板雄起，而主板则在再创新高后出现了明显的振荡回落，尾盘再度强势拉起，其实这是正常的洗盘，一方面是从技术上来看，市场就处于3478点一线的压力位，这里在心理面、资金面上都有明显的迎来，市场不贸然进攻有利于后市；另一方面是蓝筹股热点轮动到末端，随着石油石化双雄活跃，蓝筹股轮动又到了最后，尤其是金融股已经先于指数调整，那么指数继续冲高就会产生压力，因此玉名认为市场进入到了高风险、高收益区，此时产生振荡是必要的，也是合理的。今天蓝筹股内部还是有轮动的，交运板块成为主要活跃，但由于其相比于金融、地产、煤炭、有色等权重较小，所以没有对指数产生大的推动，而个股涨停家数还是不错的，同时大盘股调整之际，中小盘股有一个补充，也利于行情发展。

　　每年12月通常是市场比较动荡的时点，保险资金会选择调仓和兑现收益，等1月份再加仓。但今年市场走得很急，险资也破例进行了提前的战术性加仓，目的是跟随市场趋势。因此，其更多地选择了类似50ETF、300ETF等大型蓝筹的指数品种。实际上，在降息之后，大部分险资、社保等都提高了股票权益类投资比例，与此同时开始集中抛售中小盘，玉名认为这一方面是由主板低估值蓝筹股大涨，极大分流中小个股资金所致；但主力持续洗劫题材股，不少小市值品种短期已逆势暴跌30%以上，其更深层次的信息则释放了15年注册制推出下，小市值个股估值回归的信号。因此凡是基金砸盘出逃、筹码松动与高位筑顶的，如佳讯飞鸿、三五互联的持续跌停板，已经在警示股民规避此类个股风险，而一些高送转的中小盘股有望借机炒作。

　　A股市场未来需要关注三类背离：增长改善与政策宽松的背离，风险监管与放松预期的背离，潜在流动性冲击与单向乐观的背离。这三类背离如果走向极端，可能会推动市场风向的变化，短期蓝筹股疯涨后，就很容易产生过热的迹象，那么今儿出现主板调整，而被压制很久的创业板活跃，也是在消化背离。玉名认为随着市场波动的加大，低估值、弹性尚未体现的食品饮料、零售等板块体现出高性价比，配置价值增大。同时，市场对于房地产链条（房地产、钢铁、家电、建筑）基本面的积极变化仍缺乏足够重视，在降息降准大周期下房地产链条受益明显，是优选板块，因此市场会有一个金融-地产间的相互轮动，也是确保指数保持平稳的关键力量。

　　整体来看，指数还在冲高期，这部分利润就是留给低位买入的持股者，因此股民还是应该盯紧蓝筹股这条主线，有的继续持有，未入的股民要等待调整后的再度买入机会。而关于二八转换的问题，也在困扰很多股民，即蓝筹股涨高了，同期创业板下跌，错过了行情，那么后期是否会转移到中小盘股的行情中呢？玉名认为蓝筹股还是行情的主线，因为这波从11月下旬降息后发动的行情，是无风险利率下降后大量资金被赶入股市的，随后大盘股启动，两市成交量始终保持在万亿元水平之上，这显然并不是存量资金，而是大量增量资金带来的结果，那么能迎接这样大资金量的标的只有蓝筹股，尤其是蓝筹股跌了近5年，估值水平很低，政策利好不断，即便是反弹后依然具有较大的估值修复空间；相反，中小盘股涨了2年多，估值高，业绩增速下降，如今更多地是扮演蓝筹股调整时的插曲，超跌反弹多而持续性差。还是建议股民选择蓝筹股，尤其是1.4日玉名博文订阅私信发送的《2015年A股红包，首选交运板块》后，今儿交运全面活跃，这是春运前惯有的热点，今晚玉名微博的“解套金股”67期还将对此进行详细解读。