玉名：跳水背后两细节显露主力意图

大参考

　　周一尾盘的跳水令很多股民感觉到了恐慌，但股民也要注意到两个小细节，一个是沪指是在创出3223点新高后才出现的下跌，新高跳水往往是消化解套盘和短线浮筹的惯有动作；另一个是创业板跌幅居前，而沪指依然保持红盘，这说明市场的热点风格没有发生任何改变，主力资金持仓结构稳定。玉名认为近期股指期货持仓始终保持下降到态势，显露出来多空分歧并不大，局部多头兑现利润产生跳水，但空头并不借机增仓，相反还有减仓趋势。周一盘中有过两波明显跳水，尾盘最为典型，但很快又有资金逢低吸纳，整个市场主线热点没有影响，相反中小盘股和弱势股跳水更猛烈，所以大振荡背后显露的是主力资金深化热点，而非行情的警示信号。

　　指数再现百点大振荡，从3126点-3223点，显露出来市场情绪的躁动，年底做账要素，一方面是拉抬自己的重仓股，另一方面是要打压对手的持仓品种，但整体来看，还是蓝筹股热点，而中小盘进行抛售。行业方面，今日28个申万一级行业中，仅有5个行业实现上涨，其余行业均出现不同程度的下跌，其中房地产、建材和食品饮料等三个行业涨幅居前，而这三个行业恰恰与之前玉名文章《三条线索破解选股难题》中提到，蓝筹翻身股、政策受益股和消费股（酿酒——医药——食品的轮涨）的代表，这说明市场主线热点没有改变。如今行情是“一九效应”，大盘权重股依然是撑起行情的主力，其余个股更多地是滞涨，乃至背离指数下跌，所以股民要跟进市场的主线，抛弃非主流个股。

　　走势方面，市场在上周就已经承接了考验，首先是国内经济数据如CPI，PMI等持续走弱，其次是四个交易日12 只新股申购（由于本次是大盘股发行，预计本次新股申购冻结资金或达2.5万亿以上），还有一些年底结算压力产生的抛盘，因为两市成交量始终处于高位，而包括大盘股在内的诸多权重股都在经历高换手，几乎是不到2周时间就将原有筹码更新一次，那么随着逼空的进行，这些筹码稍有风吹草动就会集体行动，从而加剧振幅的扩大。农业板块、酿酒板块等前期则出现了机会。玉名认为降息降准周期开启，增量资金入市对价值型股票的追逐将进一步加剧。如受益于制度红利释放的电力环保、以及具备低估值高分红属性的交运也是值得进一步积极布局的方向。改革继续强化下，改革和强国主题投资持续焕发光彩。国家能源战略主题下的核电、国企改革主题、改革图强主题下的高铁和卫星导航主题，以及事件驱动型的迪ETF期权主题。

　　综合来看，目前行情背后的两股资金力量。一大部分源于资金性质不同，降息后大量资金被赶入股市，这些部分追求的是容量大的权重股，所以并不在意基本面等要素，这样就会带来指数逼空；另一部分资金是原有股市的资金和踏空资金，这些资金更多地是选择价值型品种和慢牛板块，其追求的还是中长期的投资，而非短期的效应，玉名认为对股民来说，后者操作更为稳健，也更有积极的意义。包括周一盘面上，前期给大家推荐的保利地产、招商地产、新疆城建等都冲击了涨停，这些品种虽然不及前期“解套金股”中推荐的中国建筑、中国化学、中国西电等601军团股，但由于上述品种涨幅较大，很多股民错过了就不再适合高位博弈，那么上周再度推荐的一批具有价值重估潜力的慢牛股，也同样拥有值得耐心持有。