天马行空：指数行情继续延续、个股补涨依次展开（ 12月20日周评 ）

大参考

　　在上周博文《高位震荡如期展开、风格切换已露端倪（12月13日周评）》中，我们指出：“大盘已经从单边逼空的上升节奏开始向震荡修整的节奏转化。短线来看，后市在2700～3000点之间展开宽幅震荡的可能性较大。”，同时我们指出：“整体来看，均线系统继续多头排列，支撑指数不断向上。中长期均线则继续向上，牛市格局已经形成。但从短期来看，短期均线系统已经出现调整迹象，后市进一步展开调整和震荡的趋势正在逐步形成。”从实盘来看，市场明显强于我们的预判。本周一到周三继续小幅盘上，周四全天震荡之后，周五午后再次在权重带领下创出新高。总体来看，本周已经完全收复了上周的长上影。同时量能继续保持着较高水平。看来天量之后的寻找天价的过程已经展开。短线来看，不排除后市继续延续这种震荡盘升的格局，直至主力在诱多中完成出货。

　　首先，还是先看看技术面所反映出来的现状。我们还是先从上证指数的日K线（见上图）入手分析。从图中首先我们可以观察到，指数从2000点之下缓慢起步上涨，在经过逐波上涨之后到达2500附近。这段走势运行在一个平缓的上升通道中，以五浪上升形态完成。之后从11月21日开始走出了连续快速的单边上涨。形成了一个陡峭的上升通道。从2500点附近直接单边上冲快速拉升，形成了罕见的指数行情。上周这个单边急拉在3091之后出现了急挫的走势。之后指数开始了碎步盘上的节奏，并在周五创出反弹新高。后市来看，在量能继续保持较高水平的前提下，这种震荡盘升的格局有望继续延续。

　　我们再从日线均线系统来分析一下短线走势。目前所有均线，包括短、中、长期均线均多头排列，牛市格局无疑。短期均线中5、8、13日均线重新形成了多头排列，继续向上发散。下方34、55、89、144日等中长期均线继续保持多头向上发散的形态。中长期走好的趋势继续延续。233日和377日均线同样多头排列。整体来看，均线系统继续多头排列，支撑指数不断向上。中长期均线则继续向上，牛市格局已经形成。短期来看，短期均线系统重新修复，后市进一步延续震荡盘升的可能性较大。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）背离死叉已经形成后再度形成金叉，说明市场的牛市格局继续延续；而MACD指标则呈现出金叉口继续上翘，但红柱逐级缩短的趋势。观察60分钟分时指标，则已经出现了明显顶背离的形态；再从BOLL指标来看，指数再次向BOLL通道的上轨运行，BOLL口继续向上张口。综合来看，日线技术指标现实，KDJ和BOLL指标再次面临压力，而MACD指标则出现了明显的背离迹象。同时60分钟显示，部分指标的背离已经较为严重。因此，后市必然会出现了较为剧烈的震荡格局。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线形态为一个170点的长阳线。成交也略有缩小，阳线完全收复了上周的长上影。目前5、8、13、21、34、55周均线继续正向排列、向上发散；下面55、89、144周均线则黏合在2200附近。目前指数和均线系统的乖异依然较大，技术上的休整要求依然十分强烈。之前我们预判，指数在上冲到3000点整数关口附近，必然会引起多空之间的反复争夺。短线震荡难免。本周来看，震荡如期出现之后，市场再次重新走强，本周大阳之后，下周还有继续新高的能力。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）方面，周线级别的背离后的死叉之后再次得到修复，下周继续上行则可重新金叉。(前次周线级别的背离后死叉，引发了两周以上的调整，调整回踩到了13周均线之下)；而MACD指标则为金叉形态，继续向上发散，红柱继续放大；BOLL指标来看，指数收盘逼近了BOLL上轨，BOLL口张开（周线指数站上BOLL上轨一般为超买信号）。从周线的技术指标综合来看，大盘技术指标中线向好的趋势继续延续。

　　最后从月线来看，K线连续八连阳走势。中期向好的趋势得到了进一步的强化。出现了大牛市启动的迹象。同时我们从月线图上看到，指数已经突破了“3478～3186”所形成的长达5年的下降通道的上轨位置。这意味着自3478点以来的熊市格局正在逐步向牛市转化。从月线技术指标来看，继续向好。唯一需要注意的是，指数运行在月线BOLL上轨（目前位于2692点）之上，出现了明显的超买信号。同时，指数与5月均线的乖戾现象严重，存在较大的修复压力。

　　综上所述，从大盘周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期转牛的趋势已经形成，并在逐步强化中。本周日线技术指标再度发出顶背离信号。短线调整信号再次发出。周线角度来看，浪型结构处于三浪上升中。月线则处于大一浪中。同时从各周期技术指标来看，周线级别的KDJ指标能否在下周修复至关重要。总体来看，大盘已经从单边逼空的上升节奏开始向震荡盘升的节奏转化。考虑到之前从2500之后的快速连续上涨，震荡之后的新高存在一定的诱多成分。因此，后市直接继续上冲的空间有限。大幅震荡在所难免。

　　回到操作策略来看，我们继续坚持：后市出现宽幅震荡的可能性极大。但是，在中长线继续看好后市的前提下，个股的操作机会则并不缺乏。从短线操作策略来看，则必须注意市场热点的转换和指数的震荡风险。虽然本周我们看到指数行情在继续延续，但是券商、银行等板块有出现双头筑顶的嫌疑。因此，目前指数行情有着明显的诱多的迹象。相反本周遭到重创的创业板和中小盘的机会则会逐步到来。毕竟在牛市格局中，板块的轮动是主流。而板块的轮动之间完成是以诱多出货和打压建仓来完成主流热点的切换的。

　　而对于我们近两年来操作的创业板品种，我们依然坚定看好。虽然在比价效应、市场情绪和炒作热点的变换中，创业板前段时间处于边缘化的状态。甚至在券商等非银板块连续急速飙升的背景下出现了资金的挤出效应。但是我们依然坚信创业板牛市格局仍将继续延续。当然其中个股的分化将必然出现，真正的高成长个股将继续长期走牛。因为我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　结合实盘来看，创业板本周出现和主板背离的下跌趋势，周二到周五连续下跌，从高点到周五的低点下跌百点以上。浪型上来看，目前处在1201点起步的上升浪的第五浪中。从升幅来看，这个升浪并没有走完。同时从月线来看，创业板指数目前处于585点起步的大三浪上涨中。下周有望在21天均线之上企稳，重新走强。

　　持仓品种方面，我们始终不渝得坚持高成长作为选股的基本逻辑。创业板中的高成长个股，代表着中国未来产业升级的方向。本周召开的中央经济工作会议将再次明确，经济增长的结构转型是中国经济保持发展后劲的关键。在持仓结构的配置上，加入年报行情的高送转品种的配置。这个板块从每年的年尾开始到第二年的4月份都属于炒作的热点。该板块中次新股板块中的“高净资产、高公积金、高未分配利润”的三高品种应重点关注。

　　牛市中板块的轮动和风格的切换是推动牛市不断上涨的动力所在。在资金的风口开始转向前期相对滞涨的小盘股之时，我们将有望迎来创业板的补涨行情。精选目标、波段操作依然是我们不变的操盘策略！