股王投资：泡沫继续放大，题材股将加速跌

大参考

　　在大象股票的控制下，上证指数已经严重失真。今日市场大幅度震荡，在金融退潮时，早盘指数迅速下行，但午后多方果然动用了煤炭、钢铁、马歇尔等力量，甚至同时启动了石油与金融，使得午后指数出现快速上涨，全天收在3091点之上。这一走法，确实证明市场资金十分活跃，强势不改。但这种判断还不完全，事实上，它只是我们之前强调的28结构之下的“阳光下的屠杀”而已，从创业板、中小板甚至成指、综指等指数的暴跌与大震荡来看，权重股的拉升越来越起到一种欺骗性作用，即掩护题材股出货。这正是我们强调的结构性风险，并且这种风险将在春节前继续不断扩大，很多人会在上证指数的虚涨中，手中所持的股票却不断下跌，除非能及时跟上主力板块轮换的节奏，尤其是踏上权重股的节奏（事实上，这是很难的）。

　　技术上看，当前市场属于人为的泡沫，上证指数的失真已经日渐显现，这为个股操作，尤其是股指期货的操作加大了难度。总体上，权重股还会在元旦前不断活跃，在关键的时候都会跳出来撑一把，但这根本无法改变市场更为残忍的一面。从个股表现来看，全天涨幅超过1%的股票约400余家，其中超过3%的股票约200余家，占两市股票总数的比分别约为14%和7%，与此同时，敢于跌停或接近跌停的股票数量在不断增加，且基本集中在题材股或创业板。从上证指数单独看，市场还有上冲的力量，毕竟今天的收盘价已站在了3091点之上，下周初会在3150点附近进入短线再回调，是否构成M头，还要观察下周上证的表现而定。不过，从深圳成指、综指与创业板、中小板指数来看，下周市场中的题材股（不同于受大象控制而失真的上证）将出现一波快速杀跌浪，综指与成指等K线的吊星，都预示着空头尖兵已经降临。因此，操作题材股或小盘股的投资者应当保持警惕，而操作权股指期货的投资人则要防范权重股随时出现的大幅度波动所带来的市场风险。当绝大多数人多次被市场“调戏”并最终坚定相信每次下跌都能涨上来时，市场就真地危险了。对于少部分空不住了的人，如果实在想做短线，建议宁愿选择我们上两周提到的有色、煤炭等板块，也坚决不要碰金融股。当然，不碰为宜，休息不会让钱变少。总体上，市场泡沫严重，短线积累太多风险，不宜跟风，而长线也无从谈起什么牛市。技术上内在地要求有一波至少500点以上的下跌调整，至少要调整到2335－2220点之间，忍不住的投资者也可以等到指数调整到位时再分仓进入。而中长线来说，短期的震荡不改中期的趋势性赶底杀，趋势向下与结构性风险仍是未来市场主基调。时间上，注意12月3、9、11、18、22、31日。总之，2014年是中国二次改革元年，也是熊市拐点年，阵痛伴随着希望，有志的朋友们不妨备足粮草，与本工作室并肩作战。当然，要想全面了解本工作室观点与风格，建议大家结合我们三个月甚至三年前的趋势观点来读，否则容易误读。

　　操作上，总的策略是，短线须回避结构性风险，中长线“市场底”在1540。真正的投资需要等待机会，等待属于自己能够把握得住的机会，而不是追涨杀跌、人云亦云。我们分别有三类指导性意见：（1）短线强拉基本到顶，坚决回避权重掩盖下的市场结构性风险。在权重股强拉的情况下，最难做的是股指期货，所以操作中要注意控制风险。（2）中长线投资型朋友，如果不太懂股票或抄底技术，可以考虑一个“通用方案”，即：在2000之下分三步建仓，每200点建一步。关健参照位注意2180、2100－2050、1900－1850、1600、1540。（3）利润最大化与风险最小化，是投资者追求的最高境界。请参照我们发布的“告别5年看空，逐步转换牛熊思维”、“2000点后A股分析回顾与未来展望”与“股王投资工作室2014年度投资报告与策略”，同样请关注本工作室近期发布的“在百团大战前的总动员令”，此告文中的招募令（战前整编与军训计划）也在持续进行中，只要有足够的子弹和勇气，即可应征入伍、共同备战。

　　关于香港港市。没有“红军”的股港真是可怜，一路下跌，短线在破位后正在反抽23333点附近的技术位，但中长线趋势性下跌的运行格局已经形成。中长线而言，港股此波至少要跌到22780或21730点附近，这是一波周线级别的调整，明年初还将有加速杀。而21700点附近是月线级别的牛熊市分界线，届时再看其得失而定了。

　　关于黄金、原油与道指。黄金2013年是灾年的结论已完全得到证明，未来五年都不乐观。短期在回抽完1210－1195支撑区之后，大幅度震荡，多单继续但宜谨慎，下破位则及时止损并反手跟随趋势做空。月线大趋势仍向下，1600美元已成未来5年绝对顶，中长期底部仍在800美元附近。中途注意1000、1080、1250、1300、1360美元等技术位。短线参照“黄金期货短期投资中的几个问题”，中长线对策参照“黄金暴跌对未来经济与投资的影响”一文和“从黄金暴跌看如何提升投资能力”。白银短期果然在14.7美元附近支撑并反弹，短期操作参照黄金，多空分水岭线为16.28，长线来说白银离历史底已经不远。原油有日线级别的调整，中长线目标在61甚至50美元附近。美元已经取得了货币战争的绝对胜利，短线再突破86，到89附近有震荡，中长线目标110以上。道指正震荡构筑成一个月线级别的大顶，不管怎么折腾不改月线级别的大股灾初上演。