股王投资：两桶油起飞是福是祸？

大参考

　　今日大盘，在两桶油与券商股的集体拉升中，制造了一根100多点的长阳线，同时，成交量也是继续空前放大。这个阳线，应当是基本冲跨了所有空头的信心，给多头一个更大的强心剂，所以，5000点论随之跟着出现。坦率地讲，这波行情的拉升力度确实非常大，超出几乎所有投资者的预期，最大胆的多头当初在2000点时也只是斗胆预测500点的上涨，而目前已经走了900点，根据以往的投资经验，人们正是在一波接一波上升中，不断抬高自己的上涨预期，最终在拐点出现后因失去风险意识而越套越深。从整体上看，28格局是我们早就预测到的，并且我们同样早已点明两桶油会有收尾效应，会被利用。本周，两桶油效应已正式显现。只是，这波靠权重股拉升的波动幅度确实超出我们的分析，但这也同样超出几乎所有人的预料。很多朋友的谈话和留言中，共同表达一个相同的意思，即面对“两周上涨500点”的疯狂市场，究竟是否继续淡定还是选择投降。在我们看来，要分开来看这个问题：一，目前的表现确实证明有大资金在不断流入市场，表明市场已经进入活跃期。二，但短期而言，目前的市场恰恰在积累着十分巨大的风险，除了整体性的系统风险之外，结构性的板块风险同样深不可测。如果非要问现在怎么办，那么答案就是：2900附近就是反弹顶，迎接至少500点回调！

　　技术上看，这500点的上涨，基本靠的就是金融、两油。金融股指数近两周来涨幅超过历史上任何一次，而至今人们也没弄明白，这股强大的做多力量来源于何处，目的在哪里，究竟是投资还是投机，究竟是真看好该板块，还是在恶意掩盖题材股出货。同样，两桶油的拉升也是在完全预料之中，上一周还表现得羞答答地拉，本周则彻底撕开面目，直接强拉上板。而一直保持强势上攻的券商股则继续强势不改。这一情况表明，目前市场的急涨，绝大多数力量靠的是权重股，除非你近期大胆换股，跟风权重，不然根本就是白搭。一旦这些大权重股回调，则会形成一波系统性的强大冲击力，这也就是我们讲的整体性系统风险。另外从板块结构来看，本周题材股基本维持着一个震荡格局，许多股票连续持有两三周也不见有涨幅，始终保持着一种不温不火的状态。这也就是我们讲的结构性风险。 所以，在我们看来，两桶油的起飞，往往预示着一波巨大风险的来临，是祸而非福。而从另一个角度即基本面来讲，股市的狂热会加速中国房地产市场的崩溃，资金会迅速撤出房地产市场，使得中国管理层彻底变得无能无措，届时，加上经济不景气、出口受限、内需不振等若干问题并发，会引发更大的社会问题。故而，在这个时候，与其眼热，不如冷静，以静制动，胜于乱动。总体上，市场不要盲目乐观，短线积累太多风险，不宜跟风，而长线也无从谈起什么牛市。技术上内在地要求有一波像样的调整，至少要调整到2335－2220点之间，忍不住的投资者也可以等到指数调整到位时再分仓进入。而中长线来说，短期的震荡不改中期的趋势性赶底杀，趋势向下与结构性风险仍是未来市场主基调。时间上，注意12月3、9、11、18、22、31日。总之，2014年是中国二次改革元年，也是熊市拐点年，阵痛伴随着希望，有志的朋友们不妨备足粮草，与本工作室并肩作战。当然，要想全面了解本工作室观点与风格，建议大家结合我们三个月甚至三年前的趋势观点来读，否则容易误读。

　　操作上，总的策略是，短线须回避结构性风险，中长线“市场底”在1540。真正的投资需要等待机会，等待属于自己能够把握得住的机会，而不是追涨杀跌、人云亦云。我们分别有三类指导性意见：（1）短线强拉基本到顶，坚决回避权重掩盖下的市场结构性风险。在权重股强拉的情况下，最难做的是股指期货，所以操作中要注意控制风险。（2）中长线投资型朋友，如果不太懂股票或抄底技术，可以考虑一个“通用方案”，即：在2000之下分三步建仓，每200点建一步。关健参照位注意2180、2100－2050、1900－1850、1600、1540。（3）利润最大化与风险最小化，是投资者追求的最高境界。请参照我们发布的“告别5年看空，逐步转换牛熊思维”、“2000点后A股分析回顾与未来展望”与“股王投资工作室2014年度投资报告与策略”，同样请关注本工作室近期发布的“在百团大战前的总动员令”，此告文中的招募令（战前整编与军训计划）也在持续进行中，只要有足够的子弹和勇气，即可应征入伍、共同备战。

　　关于香港港市。今日争夺小趋势线下沿线23750点附近的技术位，但收盘处于下风，明天再看能否夺回，本周重点关注股王线23340点附近的得失。中长线而言，港股此波至少要跌到22780或21730点附近，这是一波周线级别的调整。而21700点附近是月线级别的牛熊市分界线，届时再看其得失而定了。

　　关于黄金、原油与道指。黄金2013年是灾年的结论已完全得到证明，未来五年都不乐观。短期受美国QE3退出的影响，1200美元技术位正式破位，下一个目标在1080，目前正回抽1200附近，1207美元附近可逐步进入做空。1600美元已成未来5年绝对顶，中长期底部仍在800美元附近。中途注意1000、1100、1250、1300、1360美元等技术位。短线参照“黄金期货短期投资中的几个问题”，中长线对策参照“黄金暴跌对未来经济与投资的影响”一文和“从黄金暴跌看如何提升投资能力”。白银短期下跌目标位在14.7美元附近，白银离历史底已经不远。原油有日线级别的调整，中长线目标在61甚至50美元附近。美元已经取得了货币战争的绝对胜利，短线再突破86，到89附近有震荡，中长线目标110以上。道指正震荡构筑成一个月线级别的大顶，不管怎么折腾不改月线级别的大股灾初上演。