凯恩斯：20141202早间要闻评论

大参考

1.11月PMI指数再向下 明年经济目标面临调整

　　中国进一步下调外贸目标的可能性在加大。
　　12月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数字显示，11月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月回落0.5个百分点。
　　其中新出口订单指数为48.4%，比上月下降1.5个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数均低于50%，指数在44.4%-49.8%之间。

　　点评：经济进一步下行的压力很大，应该会慢慢向6%靠拢，这也是新常态的一种表现

2.　国企改革顶层设计接近完成

　　时近年末，全面深化改革重头戏之一的国资国企改革进程颇受关注。权威人士1日透露，目前在与国企改革有关的改革意见中，顶层设计方面有8个改革方案正在抓紧研究制定，此外还有34项具体措施。这些方案可能以“1+N”形式发布。其中，“1”是指首先会出台一个深化国企改革指导意见

　　点评：设计完成当然好，可以开始具体工作了，但效果还需要再观察，核心还是责权利的分配

3.不动产统一登记试点工作启动 明年有望全面推开

　　在主管部门相继挂牌成立后，《不动产登记暂行条例》渐行渐近。日前从权威人士处获悉，由国土资源部主导、多个相关部委参与的不动产统一登记试点工作日前已推开，多个城市被安排先行试点，明年有望全面推开。权威人士说，《条例》最快可能年内出台。

　　点评：不动产登记已经被市场预期了很久，其实大家关心的还是对房价的影响，现在看来应该影响不大

4.开户数连续6周超20万 尚不及上轮牛市一周

　　中国证券登记结算有限公司(下称“中国结算”)数据显示，A股新增开户数已连续6周超20万，伴随着新股民入市步伐的是上周两市交易量爆棚的大涨行情。一时间，“全民炒股”的口号重又响起，乐观者以此欢呼牛市的到来，以防投资者错过久违的财富盛宴；谨慎者以此发出新一轮泡沫的担忧之声，生怕投资者成为财富绞肉机的牺牲品。无论孰对孰错，仅从历史数据来看，每周超20万的开户水平距2007年“全民炒股”时代单周近166万的开户数仍相去甚远。

　　点评：看来全民炒股时代还远远没有到来，当然，现在整个市场中基数已经很大，许多人已经有了股票账户，与07年时情况还是有所不同

5.　宽财政+松货币 明年宏观环境有望继续向好

　　“明年政策预计将进一步宽松。”对于将要召开的中央经济工作会议，申万首席宏观分析师李慧勇表示，尽管经济增长目标可能会下调，但稳增长的压力不减，预计经济将会在底线之上运行，并给深化改革创造良好的宏观环境。分析人士认为，继“一带一路”战略提出、对外经济政策大调整之后

　　点评：个人认为政策向好，宏观经济还然在低位运行

6.　需求不振 铁矿石价格跌势加快

　　继“十一”前跌破80美元/吨后，11月底进口铁矿石价格进一步跌破了70美元/吨大关，这一下跌速度或许超出了不少市场人士的预期。分析人士认为，铁矿石市场的供需格局已发生转变，需求低迷及供应过剩将拉低铁矿石价格，钢铁行业的需求也将进入低速增长期

　　点评：中国的需求减弱了，价格自然就下降了

7.　外资行预期央行政策更多放松

　　相较于要中长期才能显现作用的存款保险制度，外资机构更为关注央行下一步货币政策举措。多家外资机构认为，央行进一步放松政策的可能性在提升。“从市场角度来看，投资者最关心的就是存款保险推出后是否会下调存款准备金。”新加坡华侨银行经济师谢栋铭1日表示

　　点评：降息来了，降准也不会太远了

8.油价跌四成 四大上市航企料增利110亿

　　下半年以来，国际原油价格出现雪崩式下跌。截至昨日，以NYMEX原油为代表的国际原油价格已累计下跌38.85%。据统计，中国国航、东方航空、南方航空、海南航空四大上市航企上半年的油料成本高达562.83亿元，约占营业成本的40%。若不考虑油料库存、预订货、税收影响等因素，四大航空公司今年或将因油价下跌而增利约110亿元

　　点评：整体上来说，油价下跌对中国经济是利好多于利空，获益的不止是航空股