玉名：方向已定，主力以时间换空间

大参考

　　今天是股指期货交割日，从行情角度来看，如今市场整体的走势还将继续维持相对高位的反复震荡，特别是技术层面上，股指持续受制上方5均线以及10均线系统的承压，而下方20均线支撑还有一段调整空间，所以指数形成了围绕2450点拉锯的格局，这是市场在以时间来换取空间。玉名认为近期股指期货持仓保持加速的态势，但随着股市量能萎缩之后，增量也放缓了，资金观望情绪浓厚了，这也导致了盘面振幅的下降。随着主板、创业板轮流修复之后，如今两个指数都在受阻，创业板是受制1500点一线的压力，而主板则是为之前11.11日的天量天价效应还债，所以短线指数不会出现上蹿下跳的振荡走势，还是平稳的振荡走势。

　　近期行情调整的一个关键要素就是沪港通利好兑现后的派发。沪港通的买入额继续萎缩，周三时沪股通仅消耗26亿，港股通仅消耗2.4亿。短期来看，沪港通利好兑现的意味浓厚，资金获利出逃使得市场人气再度涣散，涨幅较大的蓝筹股低估值优势和 AH 差价套利空间逐渐消失，2500 点一线获利盘回吐压力较大，短期市场风格转换频繁，成交量的大幅萎缩也使蓝筹股上涨的动力缺乏。另外近期还有两大制约市场的因素，一是本周五期指交割，大盘高位震荡难免；二是下周新股开始密集申购，预计将冻结 1. 6万亿元资金，市场流动性面临较大压力。短期市场趋势转弱，短期积极操作不如先观望为宜，因此操作上建议投资者短期以防御为主，控制仓位，继续规避涨幅较大的品种和绩差股，继续关注低价国企改革以及具有并购重组潜力的相关个股。

　　受益互联网大会的召开，中小创业板近期表现活跃，指数4连阳，但由于其已经来到了1500点敏感点位，导致行情受阻。技术形态上看，创业板指数盘中突破1495点后直接估计短线反弹的重要压力位1510点到1530点区域，虽然指数上攻未能突破压力区域下沿，但形态上具备再次攻击的能力。玉名还是需要提醒投资者的是，创业板的反弹只是对前期下跌的修复，反弹过后还会向下确认。不要因为出现几天的反弹就过于乐观，现阶段控制风险是很重要的。尤其是沪港通消息明确之后，资金流出深市非常明显，这直接导致了创业板持续的大跌，甚至可以说创业板牛市被终结了。尤其是和中小板、创业板不同的是，主板不存在估值过高的问题，因此在短期震荡调整之后，预计主板将重回升势，而中小创业板在整体业绩增速放缓的背景下，目前的高估值无法维系，短期预计中小板、创业板仍有估值回归的过程。

　　由于权重股频频异动，消耗了大量资金，导致对其他板块的持续挤压，所以近期出现了八二切换的情况，但这仅仅是修复，并不是真正的风格转换，毕竟无论从基本面，资金面，还是从指数发展空间来看，还是主板机会更大，玉名认为短期投资者还是要根据自身的交易风格出发选择策略，在本周微博的解套金股中，我推出了沪港通新时代后的三大板块，其思路就是从大消费概念入手，政策受益和低价、补涨，股民也可以关注，同时策略上，投资者还是可以在注意仓位不盲目追高或寻找回调的基础上，选择受益于利好政策的改革概念，近期包括创业板在内，实际上也是受益互联网大会暖风而活跃的。展望行情，下周新股申购节点后，资金面会有好转，指数也就有了再度启动的机会，这是需要股民重视的。