玉名：沪深差异暴露历史神奇指标

大参考

　　从今年6月11日开始，深市大部分时间是超过沪市的，这说明了什么？温故知新，回顾一下历史，第一波深市超越沪市是在1996年3月，当时有香港回归大背景，尤其是深市利用深发展的绩优概念进行重点炒作，让市场热点从上海本地股转向深市本地股；第二波是在2000年1月，当时深市炒作重组和次新股概念，而深市此方面热点个股比较多，而且表现异常活跃，这吸引了大量资金进场疯狂炒作；第三波是2010年6月7日，深市成交额10年后再次超沪市（因为这10年间，沪深新股进行了改革，沪市主要是中大盘股，而深市是小盘股），随后市场出现了2319点的反弹行情。如今是第四波，而原因是权重股低迷，题材股活跃。
　　
　　深市成交额超过沪市阶段，一般都是A股市场持续低迷处于低位，而且随后都有一波上涨，只是随着股本结构改变的进行，涨幅在收敛。1996年3月13日，深市成交额超过沪市，随后一波反弹，最高涨幅达168.14%；2000年1月19日，深市成交额再次超沪市，随后反弹的最高涨幅达55.86%；2010年6月7日，深市成交额连续超过沪市，随后沪指从2491下探至2319点，反弹最高涨幅达37.37%。　　
　　
　　不过如今与之前有三点不同，或导致行情的新变化：从个股结构来看，沪市的核心是周期性板块，跌至白菜价的银行股似乎仍乏人问津，因为利率市场化对银行利润的挤压，使得投资者并不敢对银行股抱有太多希望。破净股主要集中在钢铁、公路桥梁、交通运输、造纸和银行这五大板块，且多属周期性行业，这些行业的基本面走弱，导致很多个股持续创新低。深市中小板、创业板的股票新兴行业居多，而其大量次新股的成交活跃，而资金弃沪转深、弃大从小、弃周期从新兴，是市场资金无奈的选择，蓝筹股估值低却没有赚钱效应，市场有限资金被迫流向小盘股。不过如今与之前三波也有不同，那就是“沪弱”的同时深市也不强，尤其是7月底那波补跌也很惨烈，这说明权重股低迷和砸盘也带来了负面影响。　　
　　
　　再换一个角度，从资金角度来看，“沪强”是必须要以资金维系的，否则权重股无法持续，一旦资金跟不上就会形成冲高回落，而“深强”则不用，毕竟中小盘股更多地依靠的是题材，以及局部资金优势即可。换句话说，概念股炒作消耗不了多少资金，但蓝筹股呢？那可都是大象，大象起舞没有大资金是不行的。所以如果沪深量能背离之后的修复是沪市放量，那么必然会引发一波行情，但如果最后用深市也缩量来修复，那就是调整格局。这其实就是为何如今与之前三波反弹最大的不同之处。这几年来，沪深股市严重缺乏财富效应，也就是投资股市普遍遭遇损失，而近几年期货市场的火爆，就以本月为例豆粕成交量创历史新高，超过300万手的持仓也非常震撼，这体现出期货市场的活跃；同样债市也是继续走牛，企业债、金融债尤为凸出，本月20日结束的债基4天就密集了400亿元，这些市场的活跃和大资金频现，反而说明了股市的冷清。　　
　　
　　最后还有一点，股民要注意到，那就是说本次沪深的差异是一种背离，比如说沪指强但量能弱，热点差；深市指数弱，但热点个股多而量能大，所以深量能之争，随后的结果是消除背离，要么权重股反弹，量价齐升，指数反弹；要么，权重股小跌概念股大跌来修复，所以玉名认为近期出现的诸多热点，如页岩气、化工、稀土概念和ST板块等，更多地还是游资对于局部的炒作，的确提供了一些机会，但其操作也很大，后期已经不宜追高，要将重心重新回归到指数上来，如果指数不摆脱如今量能困局和5.8日后下降通道压制，那么后期热点也将跟随指数消失。毕竟我们看历史上的反弹，最大特点就是权重股搭台，指数平稳，那么个股机会是持续的；但如今恰恰相反，是一种为了派发而短期活跃的题材热点，这需要股民谨慎的。