曾渊沧：跳出恒指升跌陷阱 留意个股业绩

大参考

　　8月22日，美国联储局公布上一次会议的会议记录，会议中几乎众口一词皆认为美国有必要再进一步放宽货币政策。这则新闻使得8月23日港股急升，恒指收复8月21日的跌幅，但是，纵观美国股市却连跌4天，8月23日的跌幅更进一步扩大。
　　
　　如何解读这一份会议记录呢？
　　
　　很明显的，美国联储局的委员们的确认为美国经济表现不理想，有必要进一步加大刺激。但是，却不一定需要马上进行QE3，依然是备而不用。如果真要推出QE3了，为什么不在上一次开会后马上宣布，可见联储局委员会仍然在观望，在等待经济上有更坏的情况出现时再推出QE3。
　　
　　2009年，联储局推出QE1，是救命用的，救美国众多的金融机构，之后推出QE2是想刺激经济，但效果不理想，印出来的钱大量流出美国，到世界各地特别是新兴经济国炒作金融产品与楼价。
　　
　　因此，2011年6月底，QE2结束，QE3遥遥无期。联储局已决定不轻易浪费弹药，只有在真正发生经济危机时才会推出QE3。至今，联储局的众委员们仍只是在出口术，用嘴巴将QE3。
　　
　　美国经济正在缓慢复苏
　　
　　美国近4日出现调整，调整前道琼斯指数一度创金融海啸后的新高，美股靠什么力量不断地创新高？难道只依靠QE3的憧憬？肯定不是的，近一段日子，美国大企业先后公布业绩，多数企业的业绩皆很不错，这才是支撑股价的最主要原因。美国经济的确差强人意，失业率的确很高。不过，美国大企业早已国际化，成了国际企业，这些大企业在亚洲新兴经济体，特别是中国的市场占有率还在不断的增加，利润也不断的增加。美国的高失业率固然会影响美国本土的消费力量，但是美国企业海外的收益弥补了这些损失。很多年前，美国企业的主要市场是美国本土，今日已不一样，13亿中国人的消费力量渐渐取代美国市场。2009年美国通用汽车几乎破产，但今日通用汽车的销售主力已不是美国而是中国。
　　
　　美国企业赚到钱，在职员工有花红分，这会慢慢的推动经济复苏。当然，速度是缓慢地。但是，总的来说，美国经济的确是在触底反弹复苏中，美国的房地产价格指数也开始由底部反弹。
　　
　　因此，目前美股的良好表现应该不是单靠QE3的憧憬，而是美国不论是企业或是经济都的的确确有复苏的迹象。而且，退一步而言，如果经济转差，QE3又可以成为救生圈，这加强了投资者买美股的信心。
　　
　　从这个角度来看港股，我们也应该跳出恒指一日升一日跌的陷阱，多多留意个别企业的业绩。