玉名：高度警惕指数掩盖下的指数风险

大参考

　　黑周四重新光临市场，指数也保持着反弹后就有跳水的格局，本周市场阴线、阳线交替的现象突出，资金巨量派发现象也较为明显。实际上指数在周二发出阶段性顶部信号之后，周三市场已经进入调整，只不过是尾盘的拉升做盘欺骗了很多投资者的判断方向，但成交量骗不了人，大幅萎缩的量能还是显露出了天量天价的风险。玉名认为更为关键的是由于权重股频频异动，消耗了大量资金，导致对其他板块的持续挤压，尤其是沪港通之后，资金流出深市非常明显，这直接导致了创业板持续的大跌，甚至可以说创业板牛市有被终结的风险，至少从局部来看资金快速撤离，已经带来了中小板、创业板的长阴下跌，同时权重股护盘后热点持续性很差，这样盘面的个股风险不言而喻。

　　说到个股风险，周四市场涨跌比控制在1:6，跌停股和5%以上跌幅个股数量还是较多的，其实在周二时，沪深两市的表现已经就可以用惨烈形容了。银行股护盘不成，也跟随跳水，普遍振幅达到8%以上，最终形成了整个市场的巨量阴线，个股方面涨跌比为1：9，也正是从该天开始个股跌停潮上演了。同时两市总成交量5800亿元和沪市成交量3300亿元都创出了天量，这不禁让人想到了2010年的国庆行情，也同样是逼空，巨量，同样是11月11日的跳水。玉名认为从中线角度来看，上证指数从1974点上涨以来共运行了36周，在这个过程中完成了一个比较标准的上涨形态，随着巨量换手后的筹码松动和新一批IPO审核期将至，后期必须要防范派发的风险。从周线上看，上周两市均收出放量十字阴线，高位滞涨特征明显。沪市周成交金额达到1.08万亿元，为近四年来首次突破万亿水平，而本周由于周二的天量，也会带来新的周K线天量，而局部放量滞涨的背后，蕴含着短期回调风险。

　　四季度的解禁压力主要集中在12月份，为全年第二高，解禁市值预计将达到2208.07亿元，也是今年解禁市值超过2000亿元的两个月之一。11月份虽然解禁股数最少，仅有61.19亿股，但预计上市流通市值比10月份稍高些，达到790.37亿元，当月解禁股数最多的是新希望的6.55亿股定向增发股票，解禁市值达到92.75亿元。玉名认为大小非解禁，新股申购，年底资金结算这三方面的压力都将在近期集中释放，尤其是指数反弹在高位，并且放出巨量之后，股民不得不防范主力撤离后的破位。短期市场还没有习惯这种大盘股集体飙升的行情，继续以旧思维在争相抛售小盘股。也是市场资金流动性不足的一个侧面反映。所以，目前市场赚指数不赚钱的局面是不利于股指继续保持强势的，调整势在必行。

　　综合来看，虽然沪市主板市场从趋势上看依旧强者恒强，但股指期货已经清晰地显露出来资金盘中的多次派发与跳水，空头反扑和多翻空效应明确，由于下周是股指期货交割时间，目前资金移仓已经加速，股市量能主要集中于沪市，而深市流出更为明显，创业板放量下跌，以长阴报收。K线头肩顶形态颈线位失守，空头趋势显现，预计后市该板块将以震荡下行为主。近期大盘二八分化现象加剧，市场赚钱效应减弱，短线投资者应谨慎操作。玉名认为如今对股民来说个股风险加剧，建议还是规避防御为主，避免落入陷阱。研究大资金走向可以发现，近期金融股更多地是一种护盘，涨幅较好的，类似钢铁、航运，包括近期启动的稀土、有色、农业等板块，期特点都是低价，而且前期超跌明显，主力资金一方面以金融股等大权重股撬动指数护盘掩饰主力出货，另一方面则悄悄地在低价、低估值、政策受益板块中潜伏，拉升重仓股，这是一个表面上指数高收益实则高风险，而主力积极捕捉低风险个股的时间。