周尧：重磅利好，新退市制度深度分析

大参考

　　2014年10月17日，证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，自发布之日起30日后生效。这个消息无疑是重磅利好消息，在A股本已确定的底部走势上锦上添花，底部将更加坚固，未来的牛市行情持续时间会得到延长。

　　首先，它会使目前的大盘局势更趋于明显，底部构造得到进一步的确认，推动A股市场走向更加公平公正的方向，提振了广大散户们的投资意愿。目前的大盘走势处于调整阶段，上个交易日30日线暂时得到支撑，这个利好会影响调整的幅度，60日线的支撑应该是铁支撑。最重要的有了退市制度，无疑给市场打了一个强心针，推动大盘上涨强度，进而给广大散户们投资信心。

　　其次，ST股。对于《退市意见》，证监会新闻发言人张晓军17日表示，证监会将指导交易所严格落实退市制度的规范要求，切实做到“出现一家，退市一家”。显然，证监会的表态是在告诉市场，此次退市改革将动真格，未来A股市场上ST股的“不死鸟神话”将难以再现，这对于那些恶炒ST股的资金来说无疑是一个重大利空。  ST股的恶炒已经远去，ST股成为了弃妇。预计，明天ST的跌停潮是有可能出现的。

　　创业板。由于创业板没有ST这个警示过渡期，因此，对投资者来说，比主板市场上的绩差股和ST股还要具有杀伤力。其中，宝德股份2012年、2013的年净利润分别为-1178万、-1105万，虽然2014上半年实现净利润513.32万，扭亏为盈，但全年利润不确定，因而公司在9月6日发布了公司股票可能暂停上市的风险提示；天龙光电方面，2012年、2013年分别亏损5.11亿、1.3亿，今年上半年又亏损5388万，退市风险比宝德还大，对此，天龙方面积极谋划重组以求保壳，该公司股票在今年3月初曾因重大事项停牌，但因交易对手方与控股股东对转让价格未达成一致而宣告终止筹划，但到了9月9日，该公司股票再度停牌，市场普遍预计此次停牌仍与公司的重组保壳有关，不过，结果如何，尚不得而知。

　　重大违法上市公司。《退市意见》明确实施重大违法公司强制退市，严格执行市场交易类、财务类强制退市指标，并进一步明确了重大违法公司及有关责任人员的赔偿责任。值得关注的是，针对欺诈发行、重大信息披露违法等市场反映强烈的两类违法行为，退市新规明确规定上市公司存在上述两类违法行为的，如果被证监会作出行政处罚决定，或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关，证券交易所应当暂停其股票上市交易。这意味着从11月17日起，如果上市公司被证监会发现有欺诈上市或者重大信息披露违法行为，那么就面临退市风险。欺诈上市一旦认定，并由证监会作出行政处罚，股票将暂停上市，并由交易所在一年内作出终止上市决定。

　　最后，对于处于退市边缘的上市公司，最后的保壳战悄然打响。数据显示，沪深两市已经在2012年和2013年连续两年出现亏损的企业 (剔除已经暂停上市)一共有35家，如果今年再次出现亏损的话，就将触及连续亏损三年的“红线”而被暂停上市。值得一提的是，除了上述公司以外，包括*ST精功、*ST常铝、宝德股份、*ST东力、天龙光电以及此前提到的*ST昌九，都处于停牌筹划重大事项的状态，为保壳作最后冲刺。随着时间的流逝，留给ST公司自救的时间也越来越短，虽然这30多家面临退市风险的公司中，大多已经开始行动，但仍有一些公司挣扎在暂停上市的悬崖边。而在市场分析人士看来，*ST公司一旦被实施暂停上市，其恢复上市的难度要比以往大得多，这也是相关公司今年采取各种措施全力保壳的关键所在。

　　对于蓝筹行业将会受到追棒，尤其是一线蓝筹行业，如市盈率较低的银行、券商保险及地产等。凡是市盈率较低的蓝筹股，并在走势上形成了筑底的末期阶段，都是中长线持有的胚子。还有，绩优中小盘个股，国家政策支持的、业绩较好的，并有高送转潜力的，再配合走势上的重心上移，也是一个盈利的操作方向。当然，对于题材股，如果没有业绩支撑的，风险性就会加大，短期之内的上涨就是受短期利好影响，一般都是短庄所为，不能作为中长期持有对象。总的来说，一句话，远离垃圾股、绩差股等，资金量大的寻找潜力的蓝筹股，资金量小的寻找绩优中小盘股，并在走势配合上，耐心持有，进入牛市。