格兰：一场对黄仁勋的围剿

lameihua

　　黄仁勋终于还是出局了。

　　11月8日，董事会还公开表示对黄仁勋充满信心。短短四天后，英伟达就宣布，这位掌舵33年的创始人辞去CEO、总裁和董事职务，即刻生效。

　　一个几乎凭一己之力改变全球AI产业格局、连美国总统都要认真听他意见的人，竟然在短短几天内被逐出家门。

　　我把最近几天美国媒体的报道串起来看，越来越觉得，这绝不是一场简单的婚外情丑闻。

　　黄仁勋真正遇到的，是一场来自美国政界、情报部门、商业竞争对手的联合围剿。

　　先是华盛顿。

　　黄仁勋过去几年为了中国市场，可谓费尽心思。即使美国政府不断收紧芯片出口，他还是想方设法争取向中国销售英伟达产品。

　　老黄的理由其实很简单：与其把中国客户全部赶走，逼着他们使用国产芯片，不如继续卖美国的GPU，让大家都离不开英伟达的CUDA生态。

　　但美国的对华强硬派根本不是这么想的。

　　在他们看来，今天卖给中国企业的每一块先进芯片，都可能转化成明天中国AI产业的竞争力，每一块芯片都是未来射向美国的子弹。英伟达赚了钱，承担战略风险的却是美国政府。

　　而黄仁勋在特朗普政府内部的影响力，又让这种分歧变得格外尖锐。

　　美媒最近披露了一件非常有意思的事情。

　　据报道，特朗普今年已经三次批准对涉嫌违规转运英伟达芯片的企业采取行动，但商务部长卢特尼克一直没有落实。

　　11月5日，财长贝森特又在白宫战情室发难，追问为什么迟迟不执行。

　　卢特尼克表示还要请示总统。特朗普随后甚至专门打电话问了马斯克的意见，最终同意采取行动。结果卢特尼克又说，要回去研究具体方案，又拖了下去。

　　连总统已经点头的事情，都能在执行层面拖这么久，黄仁勋的能量得有多大？

　　过去，这体现的是黄仁勋强大的政治影响力，而这种影响力极大的依赖于黄仁勋和特朗普的个人关系，和他在共和党政治圈子里的长期金钱游说。

　　中期选举之后，眼见着特朗普失势，围剿的网就此铺开。

　　过去的旧事一件一件被媒体爆料了出来，比如现在美国政治圈最关注的，恰恰是黄仁勋的绯闻女友的Megaspeed这家公司。

　　这家新加坡企业采购英伟达芯片，在东南亚建设数据中心，再把算力出租给中国企业。

　　这门生意本身涉及一个美国监管层一直没有完全解决的问题：中国企业通过互联网远程使用海外GPU，究竟应该受到多大程度的出口限制？

　　毕竟，远程租用境外算力和把芯片偷偷运进中国，是两回事，不能直接画等号。

　　但偏偏黄仁勋承认存在婚外情，而被报道与他有私人关系的Alice Huang，曾在Megaspeed担任高管，还被美国情报人员怀疑是间谍。

　　现在没有任何司法调查的证据，可问题在于，政治斗争很多时候不需要等到调查结束，利益冲突的嫌疑就足以在政治上杀死一个人。

　　以前黄仁勋替中国市场说话，大家可以认为他是在为英伟达争取订单。

　　现在私人关系和客户业务搅在一起，他的每一次游说都可能受到新的质疑。

　　这就给原本反对他的人，提供了一个非常有力的突破口。

　　美国专家分析，参与围剿的，还有OpenAI和Anthropic。

　　OpenAI最近向美国国会议员表达了支持进一步收紧芯片出口限制的立场。Anthropic更是宣称要推动把限制开源模型写到GPU层面，要让英伟达未来的芯片把功能设计成一旦你用了DeepSeek之类的开源模型，就要在硬件上给你锁死。

　　这里面的利益关系很微妙。

　　对英伟达来说，全球AI企业越多越好。今天有十家模型公司，明天有一百家，它就能卖出更多GPU，而且客户越分散，英伟达的议价能力越强。

　　但对已经处于领先地位的美国模型公司来说，竞争对手越少，反而越有利。

　　英伟达希望全世界都来买它的铲子，已经挖到金矿的人，却未必希望后来者也能买到铲子。

　　英伟达的董事会最初并不想放弃他。

　　毕竟，没有黄仁勋，就没有今天的英伟达。这家公司长期以来高度依赖他的个人能力，有大约60名高管直接向他汇报。

　　但随着调查推进，事情越来越难收场。

　　11月11日，又有民主党的喉舌媒体曝出他与一名直接向其汇报的公司高管存在婚外关系。董事会当天开会讨论，随后接受了他的辞职。

　　董事会可能突然意识到，只要黄仁勋一天不下台，这种围剿就一天不会停止。可以想象，如果黄仁勋不肯辞职，就一定还会有新的料被爆出来出来。

　　故事到这里还远远没有结束。

　　在我看来，黄仁勋离开英伟达，对资本市场最值得关注的，是他留下的那张高达5300亿美元的账单。

　　我翻了翻英伟达的二季度财报，公司未来各类采购投资担保之类的合同的合计规模，已经猛增到5300亿美元左右，其中供应链和产能采购承诺高达2790亿美元。

　　英伟达早就不只是一家芯片供应商，它已经成为全球AI产业重要的融资推动者，它本身就是AI生态的支柱。

　　英伟达一边帮客户融资买GPU，一边向上游锁定产能，形成一个不断扩张的AI投资循环。

　　现在他突然走了，问题就来了。

　　新管理层还愿不愿意继续承担这些风险？尤其新的CEO还是原来的财务负责人转过来的，如果新管理层选择收缩，那些CoreWeave这类资本开支巨大、依赖外部融资扩张的新云估计就是首当其冲要遭殃的。

　　更进一步，部分中小客户如果承受不住压力，全球AI算力需求就可能继续向微软、谷歌、亚马逊这些资金实力雄厚的云计算巨头集中。

　　英伟达虽然还是卖芯片，但客户集中度提高之后，对下游巨头的议价能力也可能受到影响。

　　同时，如果全球AI融资模式开始收缩，从服务器、光模块到存储和数据中心，整条海外产业链的增长都会降速。

　　而这恰恰是黄仁勋过去一直试图避免的局面。

　　过去几年，黄仁勋凭借自己的商业能力和政治影响力，让供应商敢于扩产，让客户敢于借钱，也让整个华尔街愿意为AI基础设施投入越来越多的资金。

　　他是这套增长模式的设计者，也是最有说服力的推销员。

　　如今，黄仁勋被围剿出局，意味着一个由他亲手建立、不断为行业提供融资和信用支持的硬件王朝，也可能即将迎来转折。