水皮：弱平衡

lameihua

　　盘面消息

　　A股三大指数今日集体小幅回调，截止收盘，沪指跌0.41%，收报3875.60点；深证成指跌0.33%，收报13409.91点；创业板指跌0.40%，收报3298.31点。沪深京三市成交额18366亿，较昨日小幅缩量160亿。

　　老水看盘

　　三大指数全线收绿，都是低开冲高回落，都是十字星收盘。

　　但上证指数收阴，深证成指收阳；科创50 收阴，创业板指收阳。个股表现分化，涨跌家数基本对半，两市成交 1.8 万亿，较前一交易日小幅缩量，整体成交水平尚可；中位数不涨不跌，主力资金净流出286 亿元，流出规模并不算高。

　　差异在于今天“纪联海”比“易中天”跌的多，半导体板块跌幅大于通信设备板块，也由此造成沪、深市场走势差异。银行板块今天走势表现反常，四大行发挥护盘作用，但银行板块整体下跌0.3%。盘中与科技股形成明显的跷跷板效应，市场难以凝聚向上合力，反弹拉升行情因此难以延续。

　　盘面呈现明显轮动特征：昨天回调的板块今天上涨，昨天上涨的板块今天回调。今天领涨方向主要分为三类：第一类为医药赛道，包含医疗服务、医药生物、化学制药、医疗器械；第二类为AI 应用方向，涵盖传媒、影视、广告、互联网电商以及教育板块；第三类是汽车及汽车零部件、光学光电子、机器人板块。

　　而领跌板块同样分为三类：第一类为金属板块，以贵金属领跌，有色金属、工业金属、金属材料、小金属同步走弱；第二类是能源公用板块，包含电力、公用事业、石油、煤炭；第三类为科技赛道，半导体及通信设备相关板块，他们的典型特征就是出现冲高回落，回撤幅度相对较大。

　　昨天水皮在股评中的一句话点评提到昨天的行情实际上是借题发挥，所以本质上还是“死猫跳”。“死猫跳”什么意思？就是一个反弹行情。当然科技股借题发挥发挥的有点大，借什么题呢？就是其实还是借了美股加息落地这个题目。市场是把这个利空当做利好来理解，因为已经适应了一段时间要加息的这种预判，所以事到临头，反而“死猪不怕开水烫”，觉得利空落地，也未必还会构成多大的杀伤力。加息实际上是意料之中的，因为不光日本在加，欧洲央行也加了，所以美联储加息是意料之中的事情。

　　意外的是事后沃什在新闻发布会上透露了三点信息。第一是沃什本人也是不反对加息的，所以是全票通过加息的。第二，点阵图表示，美联储今年恐怕还有一次加息，也就是说这不是一次性加息。第三是沃什在讲话最后表示这个加息实际上是对过去宽松政策的一种收缩，等于变相承认了过去美联储的政策是宽松的，这也是导致美股持续高位不落的很重要的原因。而随着中东石油危机的升级，随着美国CPI的高升，美国央行做出加息的动作，控制通胀，也就不是什么意外的事情了。

　　加息本身依旧属于利空，对高估值板块冲击尤为明显。今年上半年美股主要交易降息预期，而下半年市场将切换为加息预期。所以很大程度上如果降息预期换不来股市新高的话，加息预期当然也不可能指望股市在这个位置上就能站稳不跌，这是一个正常的逻辑判断。如果我们觉得市场有周期，有牛熊，有涨或者有跌，那么这就是一个常识。形势在变更，策略也就不能固步自封。

　　一句话点评：因势利导。