安民：在股市上捡钱的第一步

lameihua

　　今天的文章是我们在写最新的公司分析《一遇风云便化龙，传统制造业公司如何实现股价逆袭》时产生的想法，借着这两天的机会，可以具体讲一讲。上个月我们在《成片10倍股的诞生》中，以新能源车为例，讲为什么制造业的牛市更扎实，更能惠及普通股民。其中提到了几只代表性股票的涨幅，十倍的有一些，七八倍的更多，还有几十倍涨幅的公司。

　　看了那篇文章的就会很明白，除了极少数情况，否则市面上永远有热点，永远有短中期表现好的板块。如果板块指数都涨了两三倍，那么其中的个股只会更夸张。这样就算淘不到最爆的爆款，找一些好公司肯定也不难。就像在步行街上被人群推着走，又省力又不怕迷路。

　　按这么说，中国得有大量挣钱的股民。但大家心里也有数，市场上没挣到什么钱的股民居多。分析其原因，就是很多人没搞对两个要素，公司，以及时间。

　　今天讲股市捡钱第一步，公司的选取问题。

　　公司的选取，第一步是看公司吗？不是，是看行业。这里的行业是指行业前景吗？不全是。因为经过充分研究之后，一旦下定决心，行业前景就不是主要矛盾了，只要定期反思，看是否需要做出调整即可。

　　我们说的行业，是行业的当前性质。

　　大家先看两张周K线图，第一张是人形机器人板块指数的周K线：

　　这个板块指数非常年轻，2024年3月才设立。最低点是764.48点，出现在2024年的9月下旬。最高点出现在2026年的5月下旬，是2606.17点。从最低到最高，时间相隔约20个月，涨幅2.41倍，如果按照更通俗的讲法，直接用高点除以低点，则是3.41倍。

　　下面第二张是新能源车880951的板块指数：

　　第1段的低点是2019年1月初的621.3点，高点是2021年12月初的1898.53点，涨幅2.06倍。第2段的起点是2024年2月的859.59点，高点是2026年5月的2260.87点，接近28个月，涨幅1.63倍。

　　两相对比，人形机器人和新能源还是有一些相像的，而且机器人的炒作时长更短，涨得还要更猛一些。不过这种涨势是显性的，隐藏在背后的信息，就是在这轮牛市中，人形机器人板块看似涨得更猛，但涨幅有水分。

　　为什么涨幅有水分，因为很多公司既有人形机器人概念，又有人工智能概念，在这波上涨中，公司更多是因为AI概念而被炒上去的。这些公司被AI炒上去，从而推高了人形机器人板块指数的涨幅。

　　随便举几个例子，沃尔德，做超硬材料的，产品适用于人形机器人精密加工刀具、金刚石AI散热、PCB加工，公司在这波行情中涨了快13倍；胜蓝股份，卡位人形机器人连接器，但核心炒作动力是数据通讯类连接器，涨幅超过16倍；比如东山精密，是柔性电路板龙头，FPC虽然也是机器人的必需品，但AI算力硬件才是它真正起飞的原因，涨幅在20倍以上。它们的上涨，根本原因在于人工智能概念。

　　而真正的人形机器人强相关企业，涨幅超10倍的并不多，三五倍、七八倍的比较多。整个板块能做到短期高涨幅，多少沾了AI炒作的光。所以在选公司之前，先要把板块的情况搞清楚。

　　我们为什么要强调把机器人的强相关企业和弱相关企业分开来看呢？第一个原因，是否掺杂AI概念，将会是未来机器人概念公司股价走势的一个重要分水岭。就是在将来的大调整来临之前，与AI关联小的公司，会率先探底。而那些掺杂了AI概念的股票，会一直这么拉扯下去，涨不可能像之前那样疯涨，跌也跌不痛快。结果就是该跌的时候没跌，该把底走实的时候没走实。

　　如果你想投机器人，却跟它们拉扯，大概率是不划算的。只有极少数特别优秀的AI概念公司能做到东边不亮西边亮，吃完这头吃那头，那还得配合届时它也跌到一个比较有吸引力的低位。毕竟股价总不能无限上涨。

　　我们在翻阅新能源汽车板块的代表性上涨股票时，发现它们几乎都有相当长的盘底潜伏期。频繁、大幅度地直上直下，不是制造业牛市的风格。

　　第二个原因，机器人是实体工业产品，总有一天要真正介入我们的生产生活，到那个时候，所有人都是质检员。也就是说，未来的机器人供应链，在很长一段时间里，容不下不专注的二把刀。尤其是初期推广走量时，安全问题和寿命问题妥协不了。为什么制造设备要用国产替代？为什么机器人的零部件要用国产替代？只是靠便宜能解决问题吗？零部件的基本素质首先得过关。

　　所以，结合行业的现状，公司的选取策略是什么？是专注于设备、零部件制造的企业。它是否和AI搭边，不重要，现在盈利能力如何，也没那么重要。最重要的是，公司有没有自己制造业的立身之本，在以后的机器人供应链中占据优势地位。

　　这个思路和AI行业的铲子公司类似，当产业链的最后一环没有落地时，铲子公司是最合适的选择。只不过美国的铲子正在收割期，我们这边则是找有成为金铲子潜质的公司。

　　我们在过去相当长一段时间里都在分析机器人产业链上下游的公司。行情运行到现在这个阶段，我们认为，有些事的坚持已经没有意义，有些事的坚持则很有意义。我们在做的就是很有意义的事，给未来找铲子。这次分析的《一遇风云便化龙，传统制造业公司如何实现股价逆袭》就是典型，公司本身深耕精密制造，掌握全产业链的核心工艺，并且同时做到了国产替代和给外国巨头供货。更有趣的是，公司在牛市中几乎不凭借任何AI概念，只凭硬实力就炒到了低点七八倍的涨幅。而且现在从高点下跌已超过一半，我们非常期待它能率先探出底，洗掉浮躁资金。

　　我国机器人产业链的基础环节将主要留在国内，这点毫无疑问，关键在于附加值高的核心零部件，能不能留在国内，能留多少在国内。这个问题是机器人从业者，以及相关投资者都非常关注的。我们也很关注，所以这判断这是一家必须分析、必须关注的公司。