三可：油价上涨推升 9 月加息预期，金价维持跌势丨沙特...

lameihua

　　Bloomberg

　　油价上涨推升 9 月加息预期，金价维持跌势

　　受中东原油供应中断加剧市场对美联储本周加息的预期影响，黄金延续下跌行情。

　　黄金此前一日跌幅超 1%，跌至五周低位，当前交投于每盎司 4290 美元附近。能源涨价或推高通胀，市场押注美联储将迎来三年来首次加息，交易员定价加息概率达 92%。黄金不产生利息，利率上行通常利空金价。

　　上周沙特东西管道遭袭击后关停，该管道每日可输送数百万桶原油，用以规避霍尔木兹海峡动荡风险。目前沙特尚未说明中断持续时长，以及能否通过霍尔木兹海峡增产来弥补供应缺口。

　　受通胀担忧和美企、政府融资需求攀升影响，10 年期美债收益率周一短暂触及 5%，为近三年来首次，进一步压制无息贵金属价格。

　　8 月末金价曾突破每盎司 4600 美元，随着市场持续修正美联储政策预期，9 月黄金累计下跌超 3%。尽管短期承压，不少投资者仍看好黄金作为资产组合对冲工具的长期上行潜力。

　　新加坡时段，现货黄金下跌 0.3%，报每盎司 4288.18 美元；白银跌 0.2% 至 63.11 美元 / 盎司，前一日白银大跌 2%。铂金、钯金小幅走低。彭博美元即期指数前一日上涨 0.4%，当前保持平稳。

　　Bloomberg

　　沙特管道关停牵动供应，油价连续第二日上涨

　　原油连续第二个交易日走高，交易员评估中东供应风险，沙特一条关键管道仍处于停运状态。

　　布伦特原油向每桶 107 美元攀升，逼近上周五触及的 110 美元下方盘中高点，该点位为 5 月以来最高。沙特东西管道遭袭击后于上周关停，这条管线用以绕开霍尔木兹海峡输送原油，沙特阿美尚未公布重启时间。美联社周一援引地区官员消息称，管线将停运数周；美国能源部长莱特则预计其很快恢复运行。

　　伊朗最高国家安全委员会秘书称，在诉求满足前不会与美方谈判。而特朗普表示伊朗迫切希望尽快达成协议。加拿大帝国商业银行私人财富高级能源交易员巴宾称，原油市场一边面临实际供应损失，一边有局势缓和言论，实物供需比口头表态对市场影响更大。

　　受美伊冲突冲击中东能源运输与油田生产影响，布伦特原油年内涨幅近 76%。叠加俄乌战争后续影响，通胀压力抬升，推动美国 10 年期美债收益率自 2023 年后首次突破 5%。

　　特朗普称俄乌已同意停止袭击能源设施，但泽连斯基表示尚未达成最终协议。市场指标显示供应趋紧，布伦特原油近月价差处于现货溢价结构，报 5.10 美元 / 桶，一个月前不足 2 美元。

　　美军封锁伊朗港口施压，伊朗革命卫队海军称一艘油轮在霍尔木兹海峡南部禁区触雷爆炸，美军中央司令部否认该说法。胡塞武装周一向沙特多地民用目标发射导弹与无人机。

　　Bloomberg

　　阿波罗旗下 Michaels 利用 1.01 亿美元关税退款削减债务

　　知情人士称，阿波罗全球管理旗下零售商 Michaels，借助关税退款的意外收益降低杠杆水平。

　　该公司二季度初步财报显示，含利息在内，共收到超 1.7 亿美元《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税退款，其中动用 1.01 亿美元回购债务。其净杠杆率由去年的 6.3 倍息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至 4.8 倍。

　　计入这笔退款后，调整后 EBITDA 为 1.78 亿美元，去年同期约 1.04 亿美元；若无退款，该指标约 9400 万美元。计入退款，毛利润 5.22 亿美元，毛利率 46.6%；剔除退款，毛利率同比下滑至 33.1%。公司同店销售额同比上涨 4.5%，总净销售额增长 4.8% 至 11.2 亿美元。

　　约五年前阿波罗收购 Michaels。这家手工工艺品零售商收购了破产竞品 Party City、Joann 的资产，叠加手工用品需求回暖，成为零售业少见的成功案例。据彭博此前报道，阿波罗已到考虑退出股权投资的阶段，IPO 是 Michaels 最可能的退出路径。

　　本次回购标的为该公司 11% 的第二留置权票据，彭博数据显示，周一该债券交易价格为面值 97 美分，较上周小幅上涨 1 美分。

　　FINANCIAL TIMES

　　特朗普政府拟废除拜登时期电厂气候排放保护规定

　　特朗普政府宣布将废除限制发电厂温室气体排放的气候法规，取消对天然气与煤电的核心排放约束。

　　该法规为拜登任内出台，强制电厂采用碳捕集封存等技术削减二氧化碳等大气污染物。美国环保署提出，温室气体具备全球性，其潜在危害难以直接归因于美国电厂，超出机构与《清洁空气法案》的监管权限；新规还将限制未来政府监管电厂温室气体。环保署署长泽尔丁在 G20 能源会议上称，美国能源生产更优质清洁，电厂不应受到不合理限制。环保署估算，方案落地可节省超 3000 亿美元。

　　环保署助理署长萨博表示，奥巴马与拜登政府打压煤、气能源的时代已经结束，此举将降低美国农业与企业用电成本。特朗普第二任期持续拆解环保规制，此前已取消机动车、家电排放法规，撤销认定温室气体存在危害的 “危害判定”。汞、酸性气体、二氧化硫、氮氧化物相关规则及各州本土监管政策仍予以保留。

　　美国发电能源结构中，天然气占比略超 40%，煤炭不足五分之一。同等发电量下，煤炭碳排放约为天然气两倍，天然气碳排放高于风光、核电等可再生能源。环保组织表示将提起诉讼，自然资源保护委员会称该决定会放任高污染企业加剧环境损害。

　　特朗普还曾下令燃煤电厂超期运营，上周联邦上诉法院裁定，政府阻止密歇根一座煤电关停的行政令违法。

　　FINANCIAL TIMES

　　头部 AI 企业呼吁放缓研发，美股科技股下挫

　　头部 AI 企业呼吁放缓前沿人工智能研发，周一美国科技股走低。

　　纳斯达克 100 指数收盘下跌 0.8%。此前 Anthropic 首席执行官阿莫迪周末呼吁顶尖 AI 企业控制研发节奏，AI 安全警示引发市场担忧。存储与芯片板块跌幅居前，投资者担忧 AI 研发放缓将终结本轮 AI 投资热潮。西部数据收盘跌 5%，英特尔、美光进一步下挫；市值全球第一的英伟达下跌 3.4%。

　　巴克莱欧洲股票策略主管考表示，市场核心疑问在于 AI 安全监管是否会压缩资本开支，进而影响全球增长与企业盈利。叠加油价走高推升加息预期，布伦特原油一度触及每桶 109.80 美元，10 年期美债收益率周一突破 5%，为 2023 年以来首次。高利率对依赖远期收益估值的科技股形成压制。

　　全球科技板块普跌，韩国综合指数收跌 3.3%；欧洲斯托克 600 科技分项指数下跌 2.1%，光刻机厂商 ASML 大跌 6.1%。持有 OpenAI 约 13% 股份的软银股价暴跌 10.7%。

　　本轮 AI 安全风波源于 Anthropic 研究员公开辞职预警。事件也或将影响 Anthropic 今年 IPO 计划，OpenAI 的上市计划至少推迟至明年。中国外交部发言人郭继坤表示，渲染各类威胁叙事只会扰乱全球 AI 治理。

　　亚太 AI 基础设施供应商今年股市表现亮眼，韩台芯片指数年内涨幅约 60%，但本周存储芯片股承压，铠侠跌超 6%，三星电子下滑 4.1%。部分投资者认为适度监管可避免行业突然停摆的更大风险。

　　FINANCIAL TIMES

　　燃油涨价引发叙利亚多地民众走上街头抗议

　　叙利亚国内爆发多地抗议活动，起因是政府大幅上调燃油价格，这是艾哈迈德？沙拉自 2024 年末掌权以来，面临的最严峻经济动荡信号。

　　叙利亚政府周日上调柴油价格约 40%、汽油价格近 30%，官方称此次提价为临时措施，原因包含运输、保险在内的全球采购成本异常上涨。红海与海湾地区冲突再起、外交遇阻，推动油价飙升至每桶 108 美元以上。

　　国内多数民众处于贫困线以下，突如其来的涨价在多地激起示威，拉卡、哈塞克、伊德利卜与阿勒颇周边乡村均出现抗议。叙利亚媒体视频显示，示威者焚烧轮胎、封堵主干道，部分人群要求能源部长辞职。霍姆斯市出租车与短途客运在涨价数小时内上调票价，引发当地居民不满。

　　沙拉接手的经济，历经多年战争、制裁与阿萨德政权时期的腐败而满目疮痍。政府已启动漫长的石油产业复苏工作，但能源部称国内约三分之二能源需要进口；沿海巴尼亚斯大型炼油厂的维护工作进一步加剧供应压力。

　　据叙利亚国家媒体消息，新组建的叙利亚人民议会宣布，将于周四与能源部长穆罕默德？巴希尔举行听证会，核查本次涨价背后的原因。