杨国英：疯了，加速失控了……

lameihua

　　美债的加速失控，是全球金融动荡的信号。

　　今天，10年期美债收益率继续飙升，刚刚正式突破4.9%了。

　　关于美债，前天突破4.8%的时候，刚刚写过文章《4.8%破了，暴风雨倒计时……》，真没想到，失控的加速度如此之快，今天就狂奔4.9%而去。

　　美债失控，尤其是突破到5%上方，那么，大概率会对全球股市造成较大的压力、尤其是对高科技。

　　当然，之前我也讲了，现在的中美利率比较悬殊，东大利率不到美国的40%，所以，一旦美债彻底失控了，对东大股市的压力，可能会相对可控一些。

　　今天，我想讲一讲，美债的加速失控，除了对全球金融产生反射性，还会对什么产生反射性？

　　中美关系。

　　美债加速失控的逻辑传导，是通胀压不下去会导致美联储没法降息、甚至还要加息，而通胀压不下去，又与原油价格压不下去相关。

　　所以，将通胀压下去、至少得到控制，老美现在最重要的是，一是解决中东的伊朗问题，二是压低关税以降低美国部分进口商品的成本。

　　关于解决伊朗问题、甚至还包括俄乌问题，老美当然想做牵头人，但再怎么样，事实也是需要东大协调或默认的，这个是和东大间接相关的。

　　关于降低部分进口商品的成本，这个就直接涉及到东大了，东大的商品是全世界性价比最高的，只要降低关税，东大商品就可以帮助老美压通胀、帮助老美稳住国债收益率。

　　这个世界是超级现实的，老美更是超级现实。

　　老美在中东玩砸了，对东大就会相对温和一些。

　　老美通胀压不住，老美国债失控了，就更会对东大更温和一些。

　　所以，接下来的一两个月（中美关税战暂停一年的卡点区间），我们大概率能够看到，老美对我们应该会做出让步，甚至有可能会做出较大让步。

　　最新的，今天下午，中美双方经贸团队正在就300亿美元对等降税框架安排进行蹉商，争取早日落地实施，这次老美对我们降税的覆盖面，大概率是服装、箱包、玩具、家居、家电之类的轻工业产品。

　　而如果老美国债收益率进一步失控，接下来，老美对我们降税的覆盖面，甚至有可能扩大到部分新能源、甚至汽车等。

　　这就是金融市场永远存在的混沌，在某一具体区间内，总有多个维度交叉，危中有机，机中也有危。美债失控了，老美对我们温和了，老美对我们温和了，对我们部分行业有利了，对部分行业想象力又减少了。

　　再强调一下，大A整体应该接近底部区间了，但是，拉长周期看（价投逻辑），太多的公司没什么价值，这是历史的规律，只不过，在IPO放量的时代，这个会加速呈现。

　　对于大A而言，当下以及未来三五年，最大的风险，不是宏观和中观（这个当然也很重要，但不是最重要的），而是具体公司本身。因为IPO放量之后壳的价值越来越低了，而对于任何一个行业，真正的好公司，占比永远不超过5%。

　　所以，如果你瞄不住、锚不定5%的好公司，建议你不要参与股市，至少不要主观选股，实在要做，那就做指数吧。

　　楼市同样如此，楼市重点是城市，说实话，未来三五年、甚至更长时间，真正值得配置的也就三四个城市。